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上市公司到底是在玩票炒股价还是助力实业,需要投资者保持一份清醒。上市公司在P2P领域将面临借贷资源增长缓慢、人力成本高、信用背书风险等问题。

一位P2P业内人士认为,未来一到两年,国内P2P网贷业务必将经历一个洗牌的过程,强者恒强,弱者淘汰,伴随银行系和有国资背景的产业集团纷纷入场,上市公司涉足P2P网贷业务领域也必将面临更加激烈的竞争,未来上市公司如何在P2P业务领域找到自己的定位、发展自己的核心竞争力,仍然值得资本市场的持续关注。

尽管信息技术板块三季度以来大幅调整,用友软件股价还是在不到两个月的时间内从11.22元飙升至24.59元。分析师解读称,市场对用友软件涉足P2P业务的高度看好令股价轻松翻倍。

据不完全统计,近40家上市公司宣布布局网络信贷业务,二级市场股价应声而涨。

不过,上市公司到底是在玩票炒股价还是助力实业,需要投资者保持一份清醒。上市公司在P2P领域将面临借贷资源增长缓慢、人力成本高、信用背书风险等问题。

借款人

服务下游比例较低

在外界看来,上市公司参股P2P,多数讲的是服务上下游的故事。这个故事讲得最好的是阿里巴巴,立足内部的大数据,通过为众多淘宝店主提供融资服务,每年阿里巴巴获利颇丰。

目前,东方金钰、熊猫烟花、农产品等上市公司宣布涉足P2P,一位行业分析师对媒体表示,产业链上下游公司的加入将为P2P平台带来大量优质借款人。而这些合作方的借款人获得资金后,也能够提高付款效率,利好上市公司。

不过,服务产业链知易行难。从目前看,来自上下游企业的借款占比并没有外界所想象的那么高。

以用友控股的友金所为例,目前上线一月余,公司证券事务代表齐麟介绍,目前客户组成与一般P2P平台差别不大,“用友软件的确有一个服务于中小企业的子公司畅捷通,做企业与银行的支付对接业务,也有相应的大数据平台,但畅捷通如何与P2P平台对接,目前还没有定论。”

比如P2P平台珠宝贷,借款资源主要是珠宝企业,目前来源集中在深圳市,东方金钰在其中占有股份,公司执行董事郑伟春介绍,借款人目前大多集中在珠宝行业内,也不是严格意义上的上市公司的上下游企业。

而外界看好上市公司服务下游,主要是认为掌握的客户资料更利于P2P平台的风控。但大数据使用权的商业伦理,也考验着这些公司。

郑春华坦言,珠宝贷未来想要做大规模,需要在全国范围内拓展标的,这就需要投入较大的人力成本进行尽调和跟踪,此外,大数据的信用系统也面临海量的资金投入和商业机密的问题。

“用友软件的大数据资源为其开拓P2P客户资源提供支撑,但值得注意的是,用友所依靠的财务数据是很敏感的,如果友金所真的想利用大数据来整合产业链客户需求、实现公司上下游客户资源的打通和变现,这只能说是一把双刃剑,可能会触及商业伦理层面的问题。”华南一位P2P人士表示。

用友软件证券事务代表则表示,用友软件作为上市公司,在保护用户隐私方面没有问题。一位证券研究员表示,目前友金所主要是通过线下资源来拓展客户的,尚不存在涉及用户隐私方面的问题,如果将来真的要做这方面的客户资源拓展的话,则需要征得客户的同意或者授信。

客户开拓

从股东到股民

在行业准入门槛低、相关监管政策并未出台的市场环境下,近两年来国内P2P公司遍地开花,P2P业务领域的竞争也十分激烈,上市公司参股的P2P网贷,投资者又是从哪里导入?

用友软件证券事务代表对直言,目前线上投资者资源拓展很难,友金所线上客户资源拓展主要是通过广告和微信来推广。还有一部分是上市公司的股民,通过公告、媒体报道等注册成为客户。

推广需要烧钱,面对新生平台成交额的低迷,上市公司需要动员所有资源来补足空缺。东方金钰、金一文化和萃华珠宝三家珠宝上市公司参股的网络借贷平台珠宝贷,上线两个月以来,成交额超过1亿元。郑伟春表示,珠宝贷与中金创展等珠宝行业四大融资担保公司达成战略合作,而中金创展已经与业内珠宝龙头企业有着多年良好合作,这些珠宝龙头企业看好互联网金融行业发展,希望借势珠宝贷拓展新的业绩增长点。郑伟春表示,国内很多P2P公司都通过线下资源来扩展投融资客户,带有明显的中国特色。

在某种程度上而言,P2P作为互联网金融其中的一个业务分支,并不是严格意义层面的P2P网贷模式,很多P2P公司都是通过线下来扩展投资者客户资源,这种情况在P2P公司创立初期尤为明显。

风控

自融自保 资金承压

在国内,除了承诺兜底,引入第三方担保公司也是P2P常见的增信手段,但也有一些P2P则是自融自保:融资方及担保方存在千丝万缕的股权关系。

兜底和自我担保,虽可以增加投资者对平台的信任,却也加重了平台的负担。红岭创投今年也惨痛兜底近1亿元的巨资坏账。

用友软件证券事务代表坦承,友金所的担保方与用友也有股权关系,“有强大的资金链来支持,我们从来没有担心过资金问题。”从目前看,友金所的资金出借量仅在千万元级别,尚无资金饥渴症。按照业界惯例,在P2P成立的第二、三年,资金饥渴症才会集中爆发。友金所的挑战和压力或在未来。

单打独斗抗风险能力较弱,不少上市公司参股P2P的资金都保持在千万元级别。今年6月,天源迪科等5家公司宣布与深圳市高新投等企业共同设立“鹏金所”,五家上市公司各出资2000万元。随后,又有11家A股上市公司宣布入股鹏鼎创盈。

据了解,上市公司设立P2P公司的注册资本金额最高的是珠宝贷,实收资本达到4.3亿元。不过,三家上市公司投入资金均在1000万左右,占股比例较小。

炒股价还是真转型?

曾光表示,具有上市公司背景的P2P平台,具有三方面优势。“一是可以降低资金成本,有上市公司的信用背书,即使把利率降低,投资者也敢投,等于是降低短期融资成本;二是上市公司有自有资金,在资本市场低价融得的资金,再融资给P2P使用;三是有背景实力,有利于引进人才。”

不过,在上市公司进军P2P网贷的同时,质疑之声也从未停止,是趁机借概念炒股价还是真的业务转型?

目前从事P2P业务的上市公司,从主营业务角度来看,主要分为两种,一种是上市公司的主营业务和互联网金融高度相关。

还有一种是上市公司的主营业务和互联网金融业务领域缺乏关联度,如熊猫烟花。公司出资1亿元投资的银湖网于7月1日上线后,公司股价一路上涨,曾经历连续6个涨停,尽管公司多次澄清,熊猫烟花专门发布澄清公告,强调公司投资P2P行业是实现多元化发展的重要战略步骤,公司仍将以烟花爆竹业务为主营业务,但今年以来频频喊话或并购影视标的或进军P2P领域的熊猫烟花,也难免给投资者造成公司发展战略模糊、借概念炒股价的公司形象。

 

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