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投资中有一种隐形的泥沼，无形中吞噬着我们的收益，但是大多数投资者却完全没有意识到它的存在。

没错，我说的就是"现金拖累"，这是指那些未投资的闲置现金对我们整体收入的负面影响。我们每个人的P2P借贷账户中都会有些现金余额，因此，"现金拖累"总会以不同的方式影响着所有投资人。但是，那些意识到这一点的人会采取行动来将这个影响降到最低。

利用投资平台提供的净年化收益(NAR)最能看清“现金拖累”的影响。很多投资人其实都没有意识到这个收益数据只适用于已投资金额。

这是我的LendingClub账户主页（看看我的收益）。如你所见，这一页显示我的年收益率是11%，如果真是这样那还真是不错。但是，这个收益只适用于那些目前已经投入到贷款中的资金。我账户中的可用现金（请见箭头）是没有被列入这个收益中的。

举个例子，比如你想开始在LendingClub上投资，于是你向账户里转入5,000美元，但你真正只投资了25美元。你的NAR可能显示你的投资收益率为8%。但剩余4,975美元只是躺在账户里却没有获得任何利息，如果你在公式中考虑了这些闲置资金，你的实际收益率可能仅仅在0.1%左右。

如果你需要一种包括闲置资金的计算方式，我推荐XIRR。

对于希望包括闲置资金算法的投资人，我建议他们试试XIRR。比如LendingMemo的XIRR计算器就很擅长于提供更为整体的收益率测算，也就是说，不仅观察已投资贷款的表现，同时也会把账户中的闲置资金考虑其中。

这并不是说NAR数据一文不值。事实上，很多资深投资人反而更喜欢NAR。比如来自底特律的Jason就曾经表示：

"将现金与已投资金额对比意义并不大。现金是无风险的，而贷款投资则会面临违约和坏账的风险。如果非要这么比较，那是不是也要把个人账户中的全部活期存款都考虑其中，因为按理说这也应该算是可投资的闲置资金。"

Jason的观点有一定的参考价值，这提醒我们XIRR不应被单独使用。但是，即使Jason同意投资人需要意识到"现金拖累"的负面影响，通过将NAR和XIRR逐项比较，我们仍然能够清楚的看到由此带来的后果。也就是说：如果我的LendingClub NAR比XIRR收益率高出1%，那么这个损失基本上就应该归咎于"现金拖累"。

如何解决这一难题？保持少量可用现金。

抵御"现金拖累"的努力永不休止，因为它总会以各种形式降低我们的收益率。但是，最简单的一招就是：保持尽可能少的可用现金。主要通过两种方式来实现：

1. 将闲置资金重新投资到更多的贷款中
2. 将闲置资金从我们的账户中全数移出。

闲置资金是无息的。

重点是闲置资金是无息的，也不像活期账户一样有便于存取的通道，因此，这些资金需要放到别的地方。无论是怎样的情况，闲置资金余额保持的越低，"现金拖累"对我们的负面影响就越小。

自动投资——“现金拖累”的解决方案

比如，LendingClub和Prosper都采用了“自动投资”来抵御"现金拖累"。在这两个平台上，通过专用的自动投资工具，账户中所有可用现金将自动被投资到更多的贷款中，而这项服务都是免费的。

我个人在两个平台上均使用了自动投资功能，并可以证明自动投资擅长于使我们的现金余额保持在较低水平，特别是投资于那些更普遍的评级贷款，如A级、B级和C级。事实上，这些工具使P2P借贷成为一种近似被动投资。

自动投资：LendingClub

LendingClub的自动投资工具在将可用现金重新投资方面做的十分出色。你可以在导航条中的"自动投资"链接找到这个工具。点击此工具将带你进入到以下的登陆界面：

点击"注册"按钮，你将到达自动投资区域的主界面。在网页的最上方是用于选择你的投资风险水平：

LendingClub提供了他们自己设置的三种分配（A和B，加权A和B，以及混合平台），用户也可以根据个人习惯建立各贷款评级的混合投资，预期收益将低于标准分配方案。自动投资于更安全的A级和B级贷款将带来一项更安全的较小违约可能性的投资（譬如，当国家经济状况下滑时）。但是，安全评级的收益率会比其他产品更低。为你的投资选择合适的风险水平是十分重要的。

进一步浏览网页的下方，你将发现这个工具更具体的分解细节。LendingClub在这个区域辅助添加了一个4步流程：

1.每张票据的投资金额：在这里你需要为你的自动投资选择合适的票据投资规模。大多数投资人需要将他们的投资分散于200张票据，因此那些拥有5,000美元投资本金的人会使用25美元的票据（25乘以200等于5000），那些有10,000美元用于投资的人可以使用50美元的票据，那些有15,000美元用于投资的人可以使用75美元的票据，以此类推。

2.票据期限：选择60个月（5年）或36个月（3年）贷款。这是另一个承担或减少你的账户风险/收益的因素。对于一项较安全的投资，保持投资于3年期贷款。希望获得更高的潜在收益吗？那就投资于更多5年期贷款。

3.目标评级贷款分配：这里你能够调整你预期的每类评级贷款在投资中的占比并相应观察饼图进行调整。因此，如果你喜欢混合平台设置但不想承担更多风险，你可以根据你的特别需求调整贷款评级的分配百分比。有趣的是，如果你的分配总和低于100%，你可以在账户中持有一定的现金比例。因此，如果我的评级贷款总和只有95%，LendingClub将确定保留5%的现金在我的账户中。注：如果你过于强调投资于更罕见的贷款评级（E级-G级），此工具可能很难为你找到合适的贷款。

4.链接一项保存好的数据过滤器：如果你想用过滤器进行投资，这通常是一项明智的选择。点击"特别说明"链接并选择一项。记住越严格的过滤器也许不会总能找到你需要的贷款。相关阅读：我在LendingClub的个人过滤器

就是这样！点击并保存位于底部的"标准"按钮并点击突然出现的蓝色按钮。恭喜，你的账户正式自动化了。全天中任何可用现金都会被投资到更多的票据中，并依据你实现设好的评级分配百分比分散投资。

如果你想禁用自动投资功能，你可以通过回到这一页并重新点击蓝色"停止自动投资"按钮轻松搞定。

自动投资：Prosper市场

Prosper的自动投资更复杂一些，但仍然很可行。它要求你首先建立一个"保存检索条件"（即一个过滤器），之后建立检索以寻找更多的贷款进行自动投资。

步骤#1.建立一个"保存检索"

通过导航到Prosper的浏览列表页面完成：

在这一页上，越过可投资贷款清单，可以往下浏览找到右边的贷款搜索框。尽管这个搜索框主要用于根据评级将Prosper的可投资贷款排序，我们对右下角的"高级选项"链接更感兴趣。点击这个链接就进入了下图的高级搜索工具：

为了建立一个保存检索，通过选择一个或多个Prosper评级来选择你的风险容忍度（AA级是最安全的，HR级是风险最高的）。你选择的风险水平是你将在P2P借贷中面临的最重要的决定之一。

当你一切就绪时，点击"搜索"按钮，你将看到结果页。

在结果页面，为这个搜索命名并保存以备未来使用。

步骤#2.将"保存检索"自动化

现在你已经保存了这项搜索，你能使用它通过启用Prosper的自动快速投资工具在Prosper自动投资贷款。你可以通过点击屏幕上方的自动投资链接，或者通过点击账户主页的相同链接：

这个链接将带你进入自动快速投资工具，请见下方：

为了将你的Prosper投资自动化，需要做以下工作：

1. 点击你想使用的保存检索旁边的方框

2. 在"每项贷款最大金额"一列设定票据的规模。你将需要选择一个票据规模允许你分散投资于200个甚至更多的票据。拥有5,000美元的投资人将用25美元面额的票据（25美元乘以200张票据等于5,000美元），拥有10,000美元的投资人可以使用50美元面额的票据，以此类推。

3. 在"投资总额"一列选择可投资的金额。大多数投资者将使用现金，但如果你想为每条指令特别设定上限，也可以实现。在这个李自立，我将第一条搜索设定为将全部可使用现金进行投资，第二条搜索设定为每条指令最多投资150美元。

4. 最后，为每项搜索设定一个优先级，规定哪条搜索优先使用于你的可用现金。IE：如果我只有25美元可使用现金，最优先的过滤器将先于第二优先过滤器投资这笔钱。

就是这样！点击底部绿色的"保存修改"按钮，你就正式成为一名Prosper自动投资人了。如果你想关掉自动投资，只需回到自动快速投资页面，不再勾选你想禁用的搜索，并点击"保存修改"按钮。

通过手动投资避免“现金拖累”

如果将投资权给与LendingClub或Prosper让你觉得不安，不使用自动投资你也同样可以将闲置资金保持在较低水平。但是，你可能需要建立一个时间表或投资周期以便定时登陆你的账户并将多余的现金手动投资。在新贷款加入平台的前几个小时投资很有利，因为与平时相比，此时的可投资贷款数更多。LendingClub在太平洋标准时间早晨6点，上午10点，下午2点和下午6点向平台添加新的贷款。Proper在每天的上午9点和下午5点添加（周六/周日在中午）。

对于很多投资者来说，每周登陆一次足矣。

登陆并投资的越频繁，现金拖累将你的投资回报率拉低的越少。但几乎没有人想持续的坐在这些网页前，因此你将不得不寻找适合你的投资时间段。对于很多投资人来说，每周登陆一次足矣。但是，大家的需求可能不同。

注：投资总额将可能是一项挑战

如果你是涉足这类投资的新手并拥有大额投资，那么现金拖累的问题可能尤为明显。新的投资者一般会转入5,000美元或更多用于投资，完全投完这些金额可能需要花费一定的时间。

对于新账户，自动投资工具可能不是全面的解决方案，如果你投资于LendingClub上风险更高的D级-G级贷款（Prosper的C级-HR级）更是如此，由于数量更少，需求就更多。在这类情况下，我建议大家将自动投资辅以手动投资，至少在初始投资总额全部投完之前（请见上文）。一旦投资总额全部投完，自动投资工具就能够满足投资人的需求来保证新产生的可用资金投资于更多的票据。

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