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作为一个创新型的金融产品，P2P在其发展的过程中有着诸多的摸索与尝试。由于没有行业标准与准则，这就决定着平台经营的多样化：各个平台通过不同类型的经营模式来开展自己的业务。虽然多样化的探索能够更好的为行业探清道路，但是这其中伴随的就会是大量的平台触雷身亡。

近期，P2P领域老大的红岭创投再次陷入到舆论的漩涡，继去年8月份的1亿“纸贷门”后，红岭创投又在今年2月初爆出7000万的坏账。据了解，此次坏账一经披露，红岭创投表示将为此次坏账兜底并承诺本息兑付。

虽然红岭创投的成交量在业界一骑绝尘，并就此常年霸占“武林盟主”的宝座，但是我们不难看出红岭创投在光鲜亮丽的背后所隐藏的巨大危机：在短短半年的时间内，接连有两笔贷款出现坏账，总金额高达1.7个亿。毫无疑问，这种坏账危机的来源在于红岭创投一贯的任性：坚持大额标的运营模式。

根据参考维度的不同，P2P有很多种类别，按照标的的大小，可以分为大额集中与小额分散两种模式。目前除了红岭创投以外，绝大多数的P2P平台属于小额分散，我们不能说大额集中与小额分散两种模式哪种好、哪种的风险程度更低，因为他们反映的是对于风险的两种不同的经营思路，即如何看好鸡蛋的问题。这两种方式的目的是相同的，都是经营好风险，但是实现目的的手段却是大相径庭。

小额分散的这种经营思路其前提条件是：平台认为只要是投资就一定会出现风险、就会有坏账的发生。所以平台一方面控制每个项目的融资额度，这样不但可以因成本问题降低融资方的跑路概率，而且一旦出现坏账，平台的风险准备金就能够完全的覆盖掉小额坏账，不会使平台轻易的被坏账资金洞穿。另一方面通过将投资人资金的分散，既可以最大限度的保护投资人的利益，也可以最为吸引投资人的亮点。

但是在P2P网贷市场培育尚不充分的情况下，小额分散所带来的问题就是平台交易量的普遍羸弱。与大额标的不同，采取小额分散模式的平台更多的是希望广撒网多捕鱼，依靠数量上的优势去弥补单笔融资金额的不足。但是在市场尚未培育完全的情况下，平台交易量的增长是很缓慢的。

据笔者了解，目前P2P市场的的活跃投资人数与借款人数仅为116万人和63万人，网贷市场的规模目前看来还是很小。116万的活跃投资人对比于P2P几十万亿的潜在市场容量还远远不足，毕竟在某种程度上来说，投资人的投资额度决定着融资端的市场规模。

而以红岭创投为代表的大额集中，其风控思路强调的是将鸡蛋全部放在一个篮子里，然后将篮子看好。虽然有人说红岭创投在做银行的事情，从放款的额度上确实如此，但是对比于银行的体量，红岭创投的这种做法显然更容易被坏账所洞穿。

与小额分散相反，大额集中的前提假设是一定不能够让风险发生或者转化，因此大额集中的核心点在于项目融资时的前期竞调，通过严密的竞调筛选出可能发生坏账风险的问题项目，从前期就保证风险的可控。因此采用这一模式的平台，最关键点在于风控人员前期竞调的能力，在这方面红岭创投自从纸贷门事件后，就将其线下店长的任职要求更改为必须是银行行长出身。

目前，大额集中与小额分散作为两种业务模式依旧并存，但是笔者认为，在未来的一段时间大额集中必将会消亡，原因在于采取这一模式的平台在投融资两端所服务的客群必然不会是大家所说的屌丝人群，而是那些优质的高净值客户，那么这些P2P平台怎样去与实力雄厚的传统金融机构去争抢客户？P2P之所以能够存在与发展，其根本原因在于它解决长尾部分的投融资需求，脱离长尾市场，P2P平台也就失去了存在的依据。

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