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2015京东金融股权众筹战略发布会于2015年3月31日下午,在盘古七星酒店三层VIP室隆重举行。

以下为速记全文:

主持人:各位媒体老师,大家下午好,欢迎大家来到我们京东金融的媒体群访室,大家有什么问题可以问我们的金麟总,他是我们股权众筹的负责人,也是众筹这一块的负责人,大家可以随意问。

金麟:我也希望说今天这个场合是大家敞开交流的机会,所以大家有什么问题可以随时提问。

记者:金老师,是这样,在咱们股权众筹内测之后我想知道内测的效果如何,是不是可以有数据分享,成交金额或者是说参与人数,以及目前达到的。

金麟:我们股权众筹现在已经不是内测了,今天正式上线了,之前的内测是纯内测,并不对外,所以那个过程并没有开放、融资,所以那个时候没有成交金额的概念。所以今天你可以看到我们今天上午股权众筹平台上线,目前为止几个项目已经募满了,雷神这个项目是一个小时之内就已经募满了,其他的几个项目,首先是领投人进行募资,跟投人陆续已经有了。所以我们认为投资,特别是风险投资需要时间来沉淀和决策的过程。我们更关注几点,第一点就是说这个项目的实际用户反馈,还有项目实际最终运行的结果,这个其实是我们更关注的。第二个是用户对于这个事情的认知,投资习惯的养成,投资理念的培养,投资人的一些合理的资产的配制的一些理念和习惯。所以我们觉得这些东西是我们更看重的东西。

记者:金总,我是21世纪经济报道的记者,我这边关注到之前设置了一个合格投资人的门槛,是说最近三年人均收入不得低于30万元,金融资产不得低于一百万,对于投资人的审核是怎么样来完成的。

金麟:是这样子的,如果你关注的话,你一定会关注到去年年底的时候证券业协会出了一稿,私募股权融资管理办法征求意见稿,里面规定了非常详细的具体门槛。

记者:那个门槛比咱们这个门槛高很多。

金麟:但是此后也有一定的新闻报道说有一定的修正和修订,因为这个办法没有具体的落地实行,所以我们目前初步拟定这么一个,我们根据立法精神和相关的一些对于法规背后的理解我们拟定了这样一个门槛。那我们这个门槛具体评估符合监管层对于投资人保护的精神的。这是第一点。

第二个就是说立法也是在不断的更新和完善过程中,如果最后的立法的版本有一个比较严格和明确的要求我们会根据最新的来进行修订。

第三个,合格投资人认证,其实为什么法律要限定一个投资人的门槛,原因是在于说风险投资是一个风险特别大,流动性特别差,同时收益其实也是非常好,这是好的地方。因为投资人特别差,风险特别大,所以说立法的初衷在于说这个行业太专业,大家进来,不懂这个行业,不了解这个行业,你进来的话可能会做出错误的投资决策,不恰当的思想配制,这个时候会使你承担不恰当的风险。

这个角度来讲的话我们一方面严格遵守,我们认为我们说是严格遵守了立法对于投资人的,法律对于投资人的认证的要求,另外一个方面我们也同样认识到我们需要进行非常直观易懂,清晰明了的投资人的教育手段。所以我们自己,大家线下有经验的话一定可以回想一下传统机构的投资人认证,投资人教育是怎么做的,会推过来一个很长,很冗长的文本让你看,或者是做一个风险测试,其实做些这些以后你对于资产的风险是怎么样,应该是怎么样投资,必然心理没有太多的底。所以我们不想做太形式上的东西,没有投资效果的投资交易,所以我们做的一系列的漫画,这个漫画宣导的是风险投资的理念,第一个风险投资是什么样的类别的投资,如果资金是三到五年之内就要用的,就不应该把这个钱投在这里。那么你可能需要说做好投资十到十二个项目的准备,这样的话才能保证有一个足够的风险,你的风险投资或者是股权众筹的资产在投资盘子里面占比并不应该太大,这些东西我们会直接告诉到我们这些用户。所以我们是希望说通过这种的,更为直接,直观的投资人教育,帮助到投资人能够了解在做的是什么事情。我觉得这种比形式上的合规更能够符合立法精神,更能够实践立法精神。

记者:金总,财经周刊的记者,王丽娟,三个问题,第一个是我们京东金融发布了那么多产品,为什么股权众筹这个产品最大,我想了解一下整个股权众筹在京东金融的战略地位是怎么样的。第二个是我们未来的众筹项目对行业,产业上的倾向,比如说倾向于能够在我们的产品线做一些模式销售,然后第三个是,您先回答前两个吧。

金麟:行,首先是谢谢肯定,因为确实今天的阵容非常强大,我们也感到很开心,我们这么理解这件事,第一个是确实京东去年的产品众筹也做出来成绩了,所以这个也使得说各界对我们有信心,包括媒体的朋友和投资人的朋友,包括创业企业的朋友也更愿意相信京东金融,就是说京东众筹这个业务条件再往下做出下一步的话一定是成功率更高事情,也愿意参与进来。

第二个就是说股权众筹也确实和现在的政策的大环境是有关系的,现在李克强总理都讲了十遍了要创新,那么股权众筹恰好是服务到整个创业经济的。所以说我们还是觉得我们自己希望帮到,我们再往上提一层,就是说中国现在进入新常态,新常态的一个特点就是说过去投资驱动的经济增长模式现在逐步的转向,国家,包括李克强总理为什么这么强调创业,背后也是说我们在夯实我们的微观的创新企业的基础。这样的话,整个的股权众筹其实能够,我们希望能够助力到中国的整个创业大潮,我们认为说创业经济会在二十年,三十年极大改变中国的经济版图,有一些城市可能在现在拥有很强的竞争力,但是未来有可能因为其他的缘故,在创业大浪潮中可能会相对衰落,可能跟不上这个浪潮。既然如此的话我们股权众筹其实就是在这个过程中,希望能够帮到,希望能够贴近中国再往下宏观经济的这一条非常明显的脉络,这是对你第一个问题的阐述。

记者:能不能再补充一下在整个京东金融框架下是一个什么样的情况。

金麟:我们京东金融的每一条业务线都是很重要的,我们都是一个协力的兄弟姐妹往前走,比如说我们的产品形态,就是搭在小金库上,我们的支付也是和网银钱包的兄弟姐妹的功能,也是借用了他们的功能和通道,所以每一块业务对于京东金融都是很重要的,我们是一个互相借力,是一个协同往前走的态势,股权众筹对于实践普惠金融来讲,搭的是一条线,是一个特殊的产品类别,搭的是一个高风险,低流动性,但同时又是高收益的产品类别,所以现在整个的股权众筹是提供一个非常特殊的,非常有序的投资选择。

第二个问题是什么?

记者:第二个问题是我们对这个产业投资的偏好的选择。

金麟:偏好,目前为止股权众筹还是跟传统的风险投资的筛选标准或者是说选择方向还是蛮类似的,这是第一个。所以说你可以看到我们上线的十一个项目里面,绝大部分的,或者是说主要的也是符合传统风险投资的审美观的。但是,我们也不排除在未来有更多的尝试我们也会说整个股权众筹搭配了新的玩法,那我们将来也是开放的心态来做这件事。

记者:不好意思我再补充第三个问题,我们现在的退出机制是怎么样设置的。

金麟:对,如果你关注法规的话可以看到去年的私募版股权众筹管理办法暂行办法里也规定了股权在股权众筹一年之内是不能交易的,交易的话也只能在跟投人之间,这个项目的参与人之间进行扭转,否则的话是不能交易的。同时也是项目方负责承诺回购股票或者是承诺固定收益这些都是严格禁止的。然后呢,所以传统的风险投资本身也是一个非常长的投资周期的事情。比如说美国,国外的很多的风险投资基金都是八加二的结构,八年的存续期,到第二的时候会延长两年,中国之前是五加二,五年延长两年,即便如此,投资周期还是比较长的。

所以我觉得首先我们要清晰明白的告诉投资人你做的投资本身就是这个性质的投资。所以退出机制的时候,通常风险投资的退出机制有两种,一种是IPO退出,比如说京东上市的时候,很多投资京东的股东会通过在二级市场的变现来实现他们的收益。第二个是兼并收购,如果另外一家企业看到这家企业的上市前景不是那么明朗,但是另外一家企业觉得他有核心的能力愿意去把这家企业买掉,补全这个方面的能力的话,被收购的企业的股东一样可以实现退出,所以兼并和收购,IPO是两个主流,同时A轮进去,一年后,或者是一年半,两年以后企业融资B轮的时候你可以选择退出,所以退出方式大致是这么两三种。

记者:你好,我是上海证券报,关于信息披露的话,投资人多希望多披露信息,对于初创企业披露多了,核心竞争力就出去了,我们中国山寨比较多,怎么平衡。

金麟:我们这么思考,第一个我们非常尊重本国创业企业,对于商业机密的保护。所以我们做任何的信息披露,在募集钱做信息披露的时候一定和创业企业是一个达成共识的基础,第二个是从我们的态度来讲,我们的观点认为说创业的计划一定是很重要的,但是认为创业计划非常有价值,有的时候可能在现实中其实是偏乐观的一种情绪。实质上创业的执行力会比创业计划更重要。换句话讲现在不缺好的点子,但是缺的是把好的点子落地,变成一个非常成熟的商业模式,然后把它做出来,做成一个有模有样的商业模式更重要,所以我们自己接触创业的相关方,这个印象比较深,我们在实际运作的时候不会强迫创业企业一定如何如何,创业企业会有一个合理的权衡和评估。但是第三点,如果创业企业在平台上做了融资以后就必须承担一定的信息披露的义务。所以说像我们结合,我们也综合考虑新三版综合信息的披露,新三版是半年披露一次财报,美国的JOBS法案要求是一年一次,我们也结合自己做的信息披露的规则,再往后可以推出在京东进行募资的企业遵守这些信息的披露,进行有效合理的信息披露,但是这些信息的披露的范围不是像公众公司或者是上市公司那样是完全公开透明的披露,而是说针对他的投资人进行披露。

记者:我是第一财经报的,我有两个问题,第一个是对于跟投人的投资上来有没有一个具体的设计,有没有门槛,另外是现在有一些企业在后期,管理方面会遇到很多问题,京东在这个方面会有什么样的。

金麟:这里涉及到两点,第一个是在现有的法律体系下,私募股权只规定了投资的参与门槛的参与下限,并没有规定单一投资主体的投资上限。我们也是按照现有的法规来推进的。但是我们第二个我们会通过投资人的一系列的教育,对投资人持续不断的教育,告诉他们说你单一项目的集中度太高的话,对你来讲是有风险的,你需要进行合理审慎的评估这些风险。

第三个投后管理方面,是我们京东和其他的众筹平台可能会有非常差异的地方,京东希望说我们融资成功仅仅是京东服务优质创业企业的开始,我们会持续帮助这些企业对接,对接优质的资源,所以说京东众筹今天的发布,一个方面是发布股权众筹上线,另外一个方面是发布京东创业生态圈。第三个是发布创业基金,京东创业投资基金。这三个点,股权众筹已经讨论了很多了,第二个是创业生态圈,我们会组织核心资源库,第一个我们会组织京东体系内部的优质资源库为创业企业的后续提供持续的服务,比如说供应链金融,京东股权众筹,产品众筹,京东加,京东采销,京东云,京东物流一系列的服务。包括了我们会对基金的独立生态圈来看。

第二个是我们会帮助上市企业对接到广泛的整个生态圈的资源协力方,比如说一家创业企业可能不太清楚怎么样做工业设计的,我们可以给他介绍,可以帮他对接中国最优质的品牌市场或者是工业设计公司。同样一家企业不知道怎么样做市场营销,我们会告诉他说你跟这个市场营销的大拿聊聊,说不定会有非常大的帮助和提升,然后可以考虑说用他的服务帮助你做各种推广。

第三个部分是我们会组一个创业导师公益组织的团队,会把最优质的创业者,把他们拢在一起,由他们对创业企业做一对一的指导,帮助创业分享他们的成功企业,帮助创业企业避免走弯路。

第四点是我们会建立一个众创学院,众创学院的目的是以课程为载体,以知识为纽带,统和各类资源,其中刘强东总是众创学院的创始校长。同时我们的校董包括了各界的顶级大拿。

另外一个方面,今天刘强东总也会做众创学院的第一次大师的讲课。我们就是希望说以此来对创业企业提供非常有效的培训,帮助他们弥补、培养、创业所需要的各类的,全方面的技能,渡过创业路上的一个个门槛。

记者:听下来感觉金融提供了很多的服务,对于创业者来说有没有可能选择其他的平台成本更高呢。

金麟:我们平台会帮助他们,比如说资源协力方对企业提供的服务,我们会尽量帮助我们的创业企业争取更好,更合理的价格。那么第二个是对创业企业来讲有的时候说并不是付出多少现金成本,反而是找出资源对创业企业来说非常重要,有的创业企业可能花一个多月时间才了解注册上市怎么做,可能一次讲课就可以知道怎么做的,有的术业有专攻,创业企业不可能做完所有的事情,这个时候告诉你说有一些事情的,有一些做法,有一些人做的事情对于你有很大的帮助。这个时候,对创业企业来讲其实也是能够提升他们创业的价值的事情。

所以我讲第二件事情是创业的生态体系,第三件事情是京东也会成立一家创业投资基金。今天我们宣布第一期投资的规模是一个亿,我们在计划三年内投入五到十个亿支持创业企业的成长。我们做这个基金的目的是为了帮助企业跨越融资障碍,实现快速成长。当然了,这个基金的运作一定会遵守公平公正公开的这些,维护投资秩序,大家也记得在私募股权中管理办法里也有一条,说股权众筹平台不能靠信息优势获得各类的投资,获得投资机会,什么意思?就是说在英文的比如说CMA的规范里面,你作为一个服务提供商,你在自己创业的时候不能优先于客户获得更多的投资机会。所以我们自己的投资基金在进行各种的,无论是领投还是跟投,还是说再进行投资的时候我们都会严格的遵守这些基本的道德规范,不会破坏三公交易秩序。

记者:你好我是中国青年报的记者您刚刚会上提到了有的初创企业会遇到股权结构设计不当,您能不能给我们举一个例子,还是说今天这个方面有什么样的帮助,什么样的方法。

金麟:没错,一个最简单的例子,有一些企业的股权可能变得过渡分散,这个时候一些相关方可能拿的这家企业很大的股权,这个时候不希望这家企业的股权进行下一步融资,因为会稀释他的股权,这种情况变得很僵,创业企业当然要投资了,创始人当然希望这个企业进行下一步融资,我的资金实力壮大以后才能够进一步把我的,赶上我的竞争对手,我的竞争对手都在烧钱,我没有足够的资金进行大规模的广告战,举一个例子。这个时候大股东可能不愿意了,所以说类似的这样的例子我们在现实中很多创业企业身上也看到了,或者是说没有留存足够的库存股作为内部的股权激励之用,或者是说他的股权过分分散导致了其他的弊病出来。所以我们提供了解决方案我们会找到最顶级的投资人,告诉创业企业,通常创业可能会开始,比如说三分之一的股权给谁,三分之一给谁,同时再留百分之多少的股权以备未来引进核心人才之用,一系列的创业经验其实都是我们通过一开始灌输给企业的,避免他们后面走弯路。

记者:虽然企业不同,对于股权结构的分配会有一些共性的。

金麟:是的,这是我们希望说通过众创学院课程设计以及通过顶级投资人分享对于企业股权设计的看法,希望可以帮到企业的股权。

记者:还有一个小问题,我们知道股权众筹平台不能设基金池和隐性担保,这个方面能不能介绍一下。

金麟:我们不可能有任何隐性担保,所以我们京东一直做的投资人教育是风险投资是一件大概率情况下会失败的事情。但是一旦成功的话实际上你的回报率,平均下来还是会有很高。所以我们讲投资本身也是一个追求大概率的事情。是吧?所以无论是二级市场股票投资还是什么,最安全的投资是没有任何风险的投资,但是没有任何风险的投资是活期存款,一万块钱存在银行,存在活期存款里面三十年之后只能获得一万一,这个实际上一个巨大的机会成本的损失。

实质上我们每个人,就是说中国人很年轻,中国人这些群体很年轻,中国人这个群体收入增长也很快,所以实质上这一类的群体本来应该能够承担一定的风险换取更高的收益,举一个例子,活期存款我们讲说一万块钱现在存在国际存款里面三十年以后可以获得多少,是1.0036的30次方,等于一万一。这个钱买货币市场基金三十年以后可以获得三万二,适度理财比不理财要好的。但是如果进一步的理财,把这个钱用来时间上平均和品种上平均投资在股票,获得股票市场的平均收益率,美国股票市场的平均收益率是9.2%,三十年以后一万块钱会变成14万。如果是风险投资的回报率当然没有一个非常精确的公开数据,随便开,根据美国的风投的平均回报率25%来看的话,1.25的30次方,大家可以算一下是八百万。这个投资在你的资产里面适度的配一点,你的整个的组合的风险是可控的情况下,其实你可以非常大的改善你未来的投资回报率的,这是普惠金融的意义,也是理财的意义所在。

所以从这点来讲。不好意思,我把问题绕丢了。

所以我觉得,中国人一直很害怕风险,但是其实适度承担风险的同时带来的收益,这个其实是每个人应该有一个均衡考虑的。否则的话,你不想承担任何风险的话,银行最开心。

记者:资金池。

金麟:资金池的问题是这样的,我们也有相关的法务部门一直在帮我们,我们一开始的时候就严格的让法务部门帮助我们建立整个线条和业务设计中,所以我们在进行第三方的资金托管,我们有一个账户来接受,这个账户并不是在线上,大家可以看到说,并不是说你投一千万,我就认可你一千万,然后打在我的账户上,并不是这样,我们线上冻结账户的保证金,你想投十万块钱,我给你一百倍的费率,我的意思是你在线上先冻结一千块钱的保证金到京东小金库里面,另外再打钱到募集账户中就可以了,这个过程中没有资金池。

记者:京东不参与资金来往嘛。

金麟:我们会监督,资金的线下打款过程,实际上是线上募集的承诺的履行过程,我们一定会监督这个过程,要是线下最后没有打款,不好意思,我们要给你罚金,对于你信用任务倍率往下调,这个过程中,京东是没有涉及到资金池的概念。因为什么是资金池,五个项目的资金混在一起是资金池。相关的法务的设计环境我们都是尽量的合规和有效。

记者:我想问一下投资人权利保护的问题,咱们也提到了投资管理团队会审查募资失败的企业是否会损害跟投人的利益,咱们是具体怎么样审查的,还有募集成功之后也存在这个问题。

金麟:坦率的说这个问题也一定是非常重的环节,所以说我们投资管理团队,接下来会采取定期或者是不定期的抽查的方式来进行这一系列的管理。我们会看一下企业的实际运行情况,一个是领投人对于企业有一个持续跟踪,我们会看领投人的反馈资料,根据资料我们看企业的实际运行情况。

第二个是我们自己的这些团队也会跟企业,走访企业,因为我们再往后也需要企业持续有效的披露信息。是吧?虽然频次比较低,上市公司是一个季度披露一次,那么企业可能是一年披露一次,毕竟还是有信息披露的,有迹可寻的。

第三个是京东整个业务发展中,现在也是刚刚上线,没有具体的涉及到,没有具体进入到操作管理后,我们也是在今后的过程中持续的改进和优化,使我们管理更加有效,符合法律的要求。

记者:一旦有损害投资人的事情的话会有什么措施。

金麟:我们会保留各项权利,在协议里面是有的。

记者:刚才发布会上,我记得是薛蛮子薛总提到一点,在项目的选择上可能因为这是一个股权众筹的平台,所以项目选择上会选择一些相对已经成功的项目或者是说已经有盈利的项目,这一点在选择项目上有没有这样的倾向性,选择一些相对成熟的项目。

金麟:因为我自己认为这件事,我们一直在做的投资人的教育和引导,一直都是投资是有风险的,所以说您可以关注一下我们之前做的各类的宣导,各类的活动,包括我们做的一系列的漫画里面一直都再说,风险投资是一件高风险的事情,顾名思义一定是高风险的。投资人一定要做好什么样的准备呢?投资单一项目有可能大概率会有失败的准备,同时要做好分散投资的准备,同时做好控制整个股权众筹或者是风险投资在自己的资产组合中所占的比例的准备,这些东西我们一直在跟消费者,跟投资人讲这件事。所以我们觉得中国的普惠金融从之前的一直发展至今,是低风险甚至是无风险的这种形态。包括说银行理财产品,包括了后面的货币市场基金的形态,包括了之前大家一直在争论的信托的刚性对付的形态。但是我觉得像前面讲的适度承担风险有利于提升整个的金融组合的回报性的,这一点来说我们作为互联网金融从业者的使命感,我们需要不断的教育投资人,需要不断的跟投资人对话,告诉他们,向他们宣达一些资产管理的理念。所以我们不可能只选择,风险投资本来就是有风险的,我们如果讳言风险反而是对投资人不负责任。

所以说从我们角度来讲我们不会刻意的选择,因为一个项目实际上是在风险和未来的投资前景这两个方面,有一些项目可能风险失败概率稍微高一些,但是他未来的成长潜力其实会有效很多,有一类项目是这样,这一类的项目也不一定是我们,我们觉得这类项目,也不会特别的偏向这一类的项目。

记者:我想问一下现在这个股权众筹平台盈利模式的设计是什么样的,另外一个问题是之前的股权众筹都是以移动互联网产业产品为主,我们对产业偏好上怎么样。还有您对传统的线下的产业或者是说产品进行股权分红怎么看。

金麟:所以两点,第一点是平台在服务过程中,第一个股权众筹平台在这个过程中是收取3%或者是5%的平台服务费。一个项目如果说是我们通常的收费的结构是一个项目在一千万以下的话会收5%的服务费,一千万以上是3%,通常情况下,但是我们不持有现金,因为我们知道创业企业现金比较紧张,我们愿意把现金平价折算成股份,拿这个企业的股份。比如说我们折算下来一个企业融资六百万,接着按照5%的平台服务费来算的话应该拿到30万的现金,我们希望这个30万现金变成企业的股份可以帮助企业节约先进支出,否则的话刚刚融资完就要支出现金,对这个企业来讲意义不大,行业选择上,刚才已经回答了另外一个朋友的问题,现在我们切的是传统风险的形态,项目的选择,目前也是比较多的是用传统风险投资的审美观。但是我们将来并不拒绝任何一个选项。我们也愿意尝试说更多的选择,项目类型的选择。

记者:我想知道一下咱们现在所有的模式都是"领投+跟投"是吧?

金麟:对。

记者:作为一个普通的跟投投资人的收益方式是哪几种。

金麟:主要是投资完以后觉得一个项目上投十万块钱,十万块钱以后这个项目如果成功,成功包括两个方面,就是说第一个是企业要发展得好,这算成功,第二个有退出的机会,就算一家企业发展得很好,但是迟迟不上市,这个也是可能在某种程度上也是折磨人的。

记者:这个涉及到公司的经营决策问题所以也没有办法决定公司是不是要分红。

金麟:而且对于很多企业来讲,比如说之前投资京东的股东希望京东分红吗,不希望的,每一个不同类型的企业,现金流状况不一样,比如说线下投资于一家面包店,大家可能希望说他分红,如果真头互联网企业,这家企业分红是很奇怪的事情。所以说基于这一点,很多的专业判断在里边,我们希望跟投人相信领投人的判断的能力,把这些决策权全部交给领投人,但是领投人同样的需要做到的事情就是说像一艘船一样,船长一定是最后一个下船的人,你在自己退出之前要负责把所有的跟投人跟你一起退出。

记者:京东对于领投人的选择有什么标准吗。

金麟:至少有成功的经验,另外是看出基本的投资的能力。

记者:机构投资机构呢。

金麟:机构投资我们也欢迎。

记者:您对整个股权众筹的行业的市场评估是什么样的。

金麟:一个新的业务很难短期内评估一定会如何如何,我们从另外一个角度来看的话,我们觉得股权众筹这件事本身其实是切合到中国创业经济的,创业经济我们非常看好,我们觉得整个中国的创业浪潮,就是说过去三十年可能很大程度上决定了不同区域的发展是他的投资驱动,未来三十年决定经济版图的真的是创业这件事。我们看到有一些城市获取三十年会成功,比如说有一些城市是以外资企业,或者是国有企业为主的经济,但是他们会在创业大潮中面临很大的压力,可能会衰弱,有一些城市比较草根,他们的创新和创业其实特别好。基于这一点上我们会觉得既然我们相信创业会有巨大的能量,我们服务于创业的这种形态,包括我们股权众筹和整个生态,一定也会有很好的发展。

记者:我想问一下作为一个全新的股权众筹的平台需要两个方面的,一个是好的项目,一个是投资人,这个好的投资人的项目的这部分来自于哪里,投资人推荐还是说什么样的。

金麟:我们有大量的项目是自己获得的,产品众筹。

这么说吧一个项目方如果想在京东股权众筹上发项目可以直接把商业计划书发到我们的信箱,也可以把项目发到信箱里,我们会接洽和联系,我们会有联合筛选的过程,这个联合筛选有两个意义,一个是专业领投人来讲可以通过京东来筛选,节约看项目的时间,另外是好的项目会被更多的优质的领投人看到,而不是说被其他的项目分散投资人的注意力。我们会有一个严格的项目的遴选过程,遴选完了以后项目会上线,接受这些最优质的领投人的约谈,然后双方达成意向,然后接着上线募集。

记者:会不会做净值调查或者是什么?

金麟:净值调查这个部分我们会更多的相信领投人的专业能力,所以领投人在整个领投起到非常重要的枢纽作用。

记者:领导人去看,去了解。

金麟:我们平台会做基本的筛查,我们前面讲的,我们对项目会进行审核。我们的审核标准,一个是项目本身的质量,一个是项目的可能的重大的风险点。但是坦率的说,不可能说平台,风险投资一定会有失败的可能性,我们只是从大概率的角度来进行我们专业能力内的筛查。

记者:做路演的时候发现几个项目的阶段性还是相当有难度的,有的可能是非常早期的,有的可能是已经有成熟产品了,对于这种项目的阶段的话有一些。

金麟:目前我们平台覆盖的主要是A轮,还有就是天使轮,这两个轮比较多一些。

记者:还有一个问题是因为这里涉及到几方的利益,包括了几个创业企业,包括领投人,也包括了后面的跟投人,比如说在发生一些利益的冲突或者是矛盾的时候,你们价值观的排序是什么样的?

金麟:我们平台上关于纠纷解决也有自己的机制,这些在平台的服务规则里面都是有清晰明确的界定的。所以说不能是,一定不是说我们只是一味的只保护跟投人,因为一定是有一个清晰明确的,我们相信契约精神,我们相信这个过程中双方把一些权利义务交接清楚,就是说交代清楚。然后再执行过程中会有一些纠纷的话我们会按照我们平台服务协议里面规定的纠纷解决机制来解决。

记者:这个也是在很多的完善过程中。

金麟:是的。

记者:没有发生的时候不知道会变成什么样子。

金麟:我们只能大概率从合理性的角度来判断,同时也充分借鉴比如说监管层的相关的要求,像私募股权管理办法里面也讲了很多的纠纷管理,或者是申报义务,信息披露的义务,这些我们都会按照法规的要求去充分履行。

记者:刚才发布的时候,好象有一点印象说提到了跟投人是给到领投人一些CARRY。但是不参与日常的管理。

金麟:没错,因为跟投人从我们日常的角度来看,感性认知来讲,跟投人确实也投资在这些企业中有自我的定性,也是财务投资人,实际上我们以这个企业老找我签字我都觉得烦,所以我们觉得直接,对于企业来讲同样也觉得烦,为什么我什么事都找你签字,这样的话我们硬性规定说双方成立一个合伙公司,签字权在领投人手上,跟投人不参与了。

主持人:各位老师,最后两个问题,因为金总还有其他的安排。

记者:我想问一下你们现在投资人和项目的储备的量大概是怎么样的。

金麟:您可以看到我们平台已经展示了投资人,我们上线的十一个项目,其中八个已经有了领投人,具体的经营数据可能真的不方便披露,这个不好意思。

记者:还有你们对跟投人的界定是怎么样的,比如说有资产要求的话,会让他们提供一些什么样的资产的建议。

金麟:如果您可以尝试一下我们整个投资人的流程,会发现第一个我们会尝试进行有关的投资人教育的过程,我们会强制的告诉他我为什么要这些东西,是为了你好,是吧?因为我们做的事情是有这么一个特点的东西,高风险的,然后这个过程中如果说你达不到这个要求,那么你贸然的进来,对于你本身是一个坏事,这个东西我们会通过投资人直观明了的漫画的形式充分告诉投资人,我们在认证过程中需要投资人上传名片,名片起什么作用呢?我们大致可以通过他的职位和所在的公司,行业的性质,大体的判断是否具有这个初步的能力。然后我们会进行一轮电话的认证,电话的认证过程中也是再次的向他确认说你的收入是否达到了这个要求,资产是否达到了这个要求,然后风险投资是什么样的事情,我会充分的告知你。所以说我们相信形式上的合规远远不如实知上的回归更有意义,实质上我帮助投资人进行更有效的教育,帮助投资人认识到了这个参与的合理的方式的话,我觉得这个东西,远远只是比形式上的合规更有价值。

记者:还有就是说你们挂上去的这些项目是他们自己找到了你们,才挂上去的还是怎么样的。有这么一个要求吗?

金麟:没有,我们上线募集的要求是对接到领投人,这个对头到领投人,我们的标准的流程,一个项目上来以后我们会让他上线募集,通过评审之后会让他上线路演,路演的环节就是配合领投人的过程。

所以你可以看到我们项目有两个状态,路演中和募集中,路演中时候领投人可以发起约谈要求,这个项目咱们谈谈,能不能我为你领投啊,如果双方同意了就可以进入下一个流程了,募集中。

主持人:各位老师,时间差不多了。最后一个问题。

记者:之前的"领投+跟投"之前是天使最早提出来的,我想问一下您觉得现在这个股权众筹存在的问题是什么,还有以后其他的进来会怎么样。

金麟:这件事这么说吧,其实股权众筹本身进入中国的时间其实并不长,三年时间,那么这个行业也处于一个非常汹涌澎湃的,方兴未艾发展趋势,现在行业当然有一些,就像我们一直在讲创业企业,这个行业内很多是创业企业,甚至是我们把自己视为创业企业,所以今天我分享PPT的时候会说创业企业是蛮苦逼的,即便是顺利发展也是会不断的遇到问题,进入一个新阶段,遇到的问题更复杂,更多,这个行业会遇到各种问题,我们一定是相信这个行业现在是一个汹涌澎湃的,加速发展的一个过程。所以我今天我自己定性,2015年,会是股权众筹主流化的元年。所以这一点角度来讲的话,我们遇到的问题是发展中的问题,我们希望能够总结之前,前面的一些实践者,他们的一些问题,他们的一些成功经验,然后我们把自己的产品做得更加完善,共同的把这个股权中的这件事在中国落地得更好。

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