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上周末有报道称,英国P2P金融协会已经通过相关措施,禁止机构的“摘樱桃行为”,以确保英国P2P借贷产业中散户投资者的主体地位。“摘樱桃”指的是专业投资机构利用算法,快速检测产品组合风险系数,并在短时间内抢占优质标的的行为。而散户投资者通常投资时间并不充裕,拥有的资源也是少得可怜,在机构投资者面前劣势明显,但是这种市场状况当下在美国却非常常见。

但此番所谓“禁令”却引来了如Funding Circle和Zopa等一批行业代表的质疑。他们认为,在英国市场,至少是在P2P金融协会的成员中是不存在上文提到的“摘樱桃”式的投资。比如Funding Circle和Zopa中都有机构资金参与投资,但两方都表示在各自的平台上没有发生机构投资者抢占先机的问题。

这篇关于“摘樱桃”禁令的文章源于P2P金融协会最近召开的一次会议。而机构资本持续流入这个问题,实际上只是网贷行业规范革新讨论的一小部分。不过该组织重申,所有平台必须公平对待私人投资者,机构资金不得损害散户投资者的利益。也许此次禁令会顺利添加到P2P金融协会的规章制度中,但是各方还在等待最后的正式声明。而业界对于这个消息并不大感兴趣,因为英国市场中的确少有这类“摘樱桃”式的投资行为。

放眼全球,P2P借贷平台和机构投资者相互的市场需求的确都很大,比如P2PGI和Victory Park Capital。数据显示,现在美国最大平台的80%的资金主要来自于机构资金。

至少目前为止,英国市场很大程度上仍然坚守其P2P初衷,P2P金融协会也希望可以继续保持这样的局面。

AltFi Data一直在Funding Circle上跟踪整贷销售,而这正是机构投资者涉足P2P贷款的主要途径。

Liberum AltFi收益指数发布后,Zopa和RateSetter也同Funding Circle一样,准备向世界公布其整贷情况。而AltFi Data也开始通过认真检查规定资金的覆盖水平,分析整贷和散户借贷者额机构借贷数量。机构投资工具是唯一有能力终止对Zopa和RateSetter提供规定资金的力量,AltFi Data也借此确认了每个平台最低机构借贷资金数量。这项分析被FT引用在其有关P2P金融协会禁止摘樱桃的报道中。

这些结果表明,对于Zopa来说,机构购买贷款变得越来越重要了。对于Funding Circle来说,情况也是这样的。不过就目前来说,95%的RateSetter的资本都似乎来自散户投资者。

Zopa和Funding Circle运用技术,随机为机构投资者或者散户投资者分配贷款。但是机构有权利在为它们分配的贷款库中进行选择,于是有人好奇那些没有被注资的贷款会有什么结果?它们又被简单地放回散户投资库了么?

Funding Circle方面已经确认,确实存在这样一个过程,但是他们保证,信用评估的质量非常好,已经获批的贷款是封闭循环的。而一个Funding Circle的代表告诉我们,贷款也可能沿着相反的方向传递——从散户投资者库转向机构投资者库。

P2P金融协会的独立负责人Christine Farnish解释了这个贸易机构规则的发展历程:

“我们的成员都希望对投资者一视同仁,无论是散户投资者还是机构投资者。”

“机构也必须向普通人一样,能够享受到相同的服务。”

2015年以来,机构投资者对于P2P的关注度日渐升高,各方都在积极推出措施,希望对于这种“摘樱桃”式的抢先投资行为进行遏制。P2PGI自2014年开始就一直在购买贷款,今年1月,P2PGI通过C股发行,又募集了2.5亿英镑的投资储备金。而3月开始在伦敦证交所挂牌的Victory Park Capital的专项贷款投资也募集到了2亿英镑。Landbay也在四月完成了2.5亿英镑。这一列动作都为机构投资者参与P2P金融协会成员平台的贷款投资打开了通道。

P2P金融协会也表示,协会负责人将会被赋予更大的权利,将不遵守协会升级版政策要求的公司驱逐出去。P2P金融协会现任负责人是去年11月加入协会的Farnish女士和Tony Boorman。

这是P2P金融协会就操作规则进行的一项更大范围内的政策后调整中的一部分。调整后的重点将被放在透明度要求和处理信用危机的规则上,同时鼓励各个成员之间的“同业监督”。Farnish女士警告道:

“P2P金融协会不允许信用度不好的成员存在。”

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本文系未央网专栏作者发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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