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互联网金融正在“浸蚀存款业务与消费信贷业务”分析

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互联网金融正在颠覆的银行业务---存款业务和消费信贷业务

1.余额宝冲击商业银行的客户基础,越来越多的“宝”出现只是时间问题

余额宝产生的内在原因是沉淀在支付宝内的数百亿无息交易资金,外在原因是钱荒出现所带来的高收益银行同业投资标的。从显性成本的角度看,活期存款是商业银行获得存贷差的重要组成部分,也是商业银行利润的重要来源,余额宝这种类存款业务的出现,可能会替代银行的活期账户,严重影响商业银行利润。

从隐性成本的角度看,余额宝对于银行更大的冲击在于利用平台优势壮大客户群,同时孤立银行。余额宝成功的最重要原因在于依托阿里巴巴这个平台,无论是二维码支付还是其他线上支付方式,实现O2O闭环或者能否将更多的人留在这个平台之内才是每家互联网公司真正在意的,电商们也深知这个道理,余额宝已经成功做到了吸引更多的投资者沉淀在这个平台上;并且像快捷支付一样,支付宝也绕过了银行直接与天弘基金合作,隔离银行直接以互联网方式从事资产管理业务。现在阿里巴巴已经拥有如此体量巨大的客户群体,并且培养了投资者的余额理财习惯,这为以后迅速做大做强各种各样的“宝”打下了坚实的基础。

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图表1:余额宝规模及货币市场规模变动(亿元)

我们假设,2013年余额宝类产品平均年化收益率为6%,当前银行活期存款年利率为0.35%,利差为5.7%,假设1%的个人活期存款转化为货币市场基金,以2013年中上市银行储蓄存款以此判断对商业银行净利润负面平均影响幅度为0.82%。

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图表2:假设情境下类余额宝产品对上市银行净利润影响

2.网络信用卡细分零售客户群,入侵消费贷款领域

网络虚拟信用卡将细分零售客户群,覆盖商业银行所不能覆盖的低收入人群消费贷款。传统的实体信用卡主要为线下模式,需要申请者提供注入固定收入或者固定资产的资料,信用卡使用者往往是具备一定资质的高收入人群,而网络虚拟信用卡是一种无担保无抵押的小额信贷,面向的零售客户是低收入人群,网络虚拟信用卡能够为这部分人群提供丰富的线上线下消费选择以及标准化的服务,这部分人群的信贷需求对于商业银行来说是空白,网络虚拟信用卡的推出能够有效抢占零售业务中的低收入群体市场。

虚拟信用卡利用大数据替代风险测评,降低授信成本增强用户体验。直接传统信用卡发卡需要构建包括申请、审核、数据处理和风险管理等一系列系统,同时还有后续系统维护,包含人力成本的单张卡成本在100-150元左右,而网络虚拟信用卡由于依托电商庞大的实名制客户和信用交易数据,省去了实体卡发放的一系列成本,用户数量有望迅速在增长。

虚拟信用卡正式渗透资产端业务,未来或可能进行信用创造。传统商业银行有三大业务,分别是存、贷和汇,如果说支付宝等第三方业务标志着电商正式涉足交易结算业务,余额宝等业务正式开始吸收公众存款,那么虚拟信用卡就标志着电商正式渗透信贷业务,这种无担保无抵押的小额消费信贷蓝海。不过对于虚拟信用卡中最重要的一环,也就是资金垫付问题,电商和合作银行并未披露,如果电商承担这部分透支费用,将成为能够创造信用的另类银行,这也就基本实现了传统银行的所有核心业务。

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图表3:2013年中上市银行银行卡手续费收入

过去商业银行发行实体信用卡,主要通过商户回佣、分期付款产生的透支利息收入、滞纳金和年费等,而网络信用卡的出现可能会改变银行信用卡的盈利模式,蚕食商业银行中间业务收入。如果线上二维码最终取代线下银联的收单模式,假设40%的信用卡通过线上第三方支付平台完成,以2013年中报数据测算,商业银行银行卡手续费收入下滑对于上市银行的净利润平均影响幅度为-4.32%。

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 图表4:假设情境下第三方支付虚拟信用卡对于银行刷卡手续费影响程度


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