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私募应对互联网金融冲击

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在论坛,来自各私募、证券、银行业的大佬们也纷纷关注互联网金融对于私募和整个传统金融行业的影响。专家们认为,由于私募产品的特性,互联网金融暂时对其的影响还没有十分显现。但是,互联网金融将颠覆传统金融的神秘性和专业性,不管对金融体系还是实体经济来讲,它的影响正慢慢展开。不过也有乐观者认为,金融行业是特殊商品,其最主要的特征首先是信用、安全、回报或增值,而互联网金融只是缩短距离,因此,现在的互联网对金融的冲击并不会很大。

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讨论

互联网会给私募行业带来什么?

过去一年来,互联网金融发展迅速,宝宝军团特别吸引眼球。移动互联网的发展、大数据时代的到来,会给期货私募行业带来怎样的影响?与会的业内人士认为,互联网的渗透对期货私募行业带来了很多机遇,但同时也要应对诸多挑战。

应对互联网金融冲击

应对互联网金融冲击

对于私募未来产品的配置中互联网金融会否占很大比例,深圳展博投资发展有限公司基金经理余爱斌表示,目前来看还不会占太大比例。其认为,所谓的私募,是面向特定人群的,并有一个投资的门槛,大部分是100万元以上,而互联网金融最大的特点是开放、包容、没有门槛。因此,在理财、支付宝这类小额金融产品上互联网金融是可以的,而在阳光私募产品里面目前还没有看到。

“是很好的机遇。”深圳前海呼啸资本管理有限公司总经理梅运桃认为,在国内资产管理市场中,私募和公募相比仍有许多劣势,无论从品牌、渠道,还是政府给予的资源方面均是如此,但互联网金融会拉近私募和公募之间的差距。

上海淘利资产管理有限公司董事长肖辉则看到了互联网在交易上的机遇,该公司以交易为生,很多人是交易员,借助互联网可以找到更多合作伙伴。

白石资产管理(上海)有限公司总经理王智宏则认为,互联网对金融业的影响,首先会打掉不合理成本,推进中国金融业混业经营步伐,同时推进中国金融业的国际化进程。

除了在交易和投资商的机遇,互联网对期货行业的营销也起到促进作用。在百仕旺投资咨询有限公司总经理孟庆华看来,专注于交易的公司并不擅长做营销或宣传,而互联网则提供了一个较低成本让大家认识和了解他们的机会。

不过,在互联网为期货行业带来机遇的同时,也让投资管理者看到很多挑战,包括交易成本的增加、策略失效周期的加速等,互联网与传统金融行业仍需要在制度、程序方面相互磨合。

“在充分竞争环境下,互联网的兴起会烫平很多不对称信息。”王智宏表示,由于互联网传播速度之快、之急、之广,让定价的存量、增量在价格波动中出现错配,这导致了交易成本的增加。但与此同时,也提供了较多和较好的纠错机会。

现在找钱更容易了,因为互联网的信息、比价能力非常高”。广州康腾投资管理有限公司总经理邓文杰表示,互联网让私募的学习成本更低了,因为知识的分散速度更快,但好的策略思想,也很快被市场学习,“也就是说策略的失效周期会越来越短”。

“互联网提供了产品创新的平台以及软件、技术支持,对运用金融工具获得收益和过滤风险起到非常大的作用。”玺鸣投资有限公司投资总监赵袭表示,互联网也能拉近公司与客户的距离,但这也会带来负面作用,让客户对公司、业绩的情况把握得很清楚。

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讨论

互联网金融会颠覆传统金融吗?

深圳展博投资发展有限公司基金经理余爱斌认为,互联网金融对传统金融最大的影响是两方面:一是可以大幅降低交易成本,投资人和投资项目之间的交易成本可大幅降低;第二是可以大幅提高信息的透明度。

对于互联网金融未来发展的方向是否具有颠覆性,深圳市创新投资集团副总裁汤大杰表示,这种颠覆性毋庸置疑。其认为,金融机构第一关注的就是资产价格;第二是交易对手是否具有诚信,风险是否能够规避;第三,资产是否有流动性风险。而从这三个角度来说,互联网金融和传统金融完全不同:第一,产品定价上,基准利率是政府的指导利率,而不是市场价格,但是所有金融机构又都围绕基准利率执行,而在小贷市场上利率则高得多,互联网金融平台上的价格是公允的、市场化的、反映市场需求的;第二,在交易对手的诚信方面,传统的金融业务实际对风险的判断是简单而粗暴的,而互联网金融对风险的判断是根据大数据的记录。第三在资产流动性方面,现实中的金融机构规模再大,也是某一个点上资产的配置,但是在互联网时代、大数据时代,可能是更大范围的配置。因此,汤大杰认为,互联网金融正在颠覆未来。

深圳市金证科技股份有限公司副总裁徐岷波也表示,互联网与金融的结合实际有十几年的历史,比如每一个证券公司其实95%以上的交易额都是通过网上或手机完成的。徐岷波表示,一方面通过互联网能够开启一个新的蓝海。第二方面,互联网金融也启发了数亿人,让几百元也一样可以理财。

互联网的特点传播速度快、没有物理边界、有交互性,这实际上让互联网缩短了企业和消费者之间的距离,不需要做广告,不需要建那么多销售渠道,就能让产品很容易到达客户,也容易让客户的意见反馈给服务提供商。但是,深圳市天马资产管理有限公司董事长康晓阳表示,这并不是说只是路径和服务方式改变了,服务产品本身的特性或者服务的内容就不需要发生改变。康晓阳认为,金融行业是特殊商品,这个商品最主要的特征首先是信用、安全、回报或增值,而如果互联网金融只是缩短距离,其对金融行业中间提供的价值并不是很高,金融就是要沉淀,信用要用时间去积累。由此,现在的互联网对金融的冲击并不会很大,“因为金融不像制造业,搞一个余额宝,就能把高盛的客户搬到这儿吗?很难。”康晓阳表示。

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讨论

期货私募阳光化未来走势如何?

据深圳市私募基金协会秘书长、深圳市融智投资顾问有限责任公司董事长、私募排排网创始人李春瑜介绍,目前在私募排排网做业绩记录的有283只期货私募产品。初步估算全国期货私募有超过300亿的规模,国内期货私募以量化交易为主的资金规模大约有60亿。

而从私募排排网2013年中国期货策略对冲基金业绩排名情况来看,前10名的期货私募基金当年平均业绩达160.8%,冠军获超6倍的收益。在李春瑜看来,期货资管业务的试点,让期货行业的基金管理业务正式拉开序幕。随着未来股指期权、个股期权等推出,期货品种体系进一步完善,同时《期货法》也即将推出,对冲基金发展空间巨大。

“一方面是怎么证明自己,另一方面则是市场或合作方能够去认可我们。”在孟庆华看来,发行阳光化产品的过程,更多地表现为草根式的公司怎么获得机构认可的过程。

上海富善投资有限公司总经理兼投资总监林成栋则认为,有品牌的产品会得到更多青睐。但目前容量有限,有待市场有更多品类出来,对整个行业的发展会有非常大的促进。

国内正式开始阳光私募化是从2012年下半年才开始的,一批从事期货投资的人已在市场上打拼多年,历史业绩非常优秀,在允许阳光化之后,大家都比较迫切的想证明自己。但赵袭提醒道,目前发的产品大多是结构化的,“结构化的产品头寸要求有很多很严格的限制,在这种限制下,期货私募是否还能保持原来盈利的风格和模式,仍无定论”。

“管理期货就两个诉求:一是有绝对的报酬,不管市场涨跌;二是要有稳定的报酬,希望月月都能获利。”台湾富乐成国际投资副总经理郭谊谦认为,近期股指期货的推出,展现了很多机会,未来内地可能会有更多指数期货推出,管理期货会有更多操作空间。

郭谊谦表示,阳光化是必经之路,经过三四年后,业绩将会呈现往上的获利曲线,未来行业的规模会越来越大。但他提醒道,此时必须去海外找投资机会,不能局限在国内,而且策略也必须多元化,不能全部走投资方向。

“整体行业已经进入到机构间协同作战的周期。”王智宏则认为,行业未来会往高精尖的技术层面走,让产品、产量、产能达到相对均衡的质量。“中国实体经济走到这样的周期,不单纯需要为现金资产服务的基金,还需要为产业资产服务和为实体经济服务的基金”。


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