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消费金融市场空间巨大，即便面对阿里、京东等电商巨头对消费金融的加速布局，P2P仍然是机遇大过于挑战。近日有媒体朋友问我P2P做消费金融，能干的过电商吗?借着专栏，想谈谈我对网络个人消费信贷市场的理解。

我个人认为，在数十万亿级的市场面前，基于线上消费场景的阿里、京东等电商固然有其优势，但在线上消费场景之外则是更为广阔的市场，P2P已经是一个重量级的玩家，并不惧和电商竞争。

数十万亿蓝海，P2P是先行者

可以预见的是，个人消费信贷的需求肯定会超过企业需求。在现有的消费金融市场，阿里、京东等电商巨头相继推出基于消费场景的信贷产品探路消费金融，如阿里的花呗，京东的白条等;还有以捷信、以及北银消费金融等银行系消费金融公司，他们也在这一领域发力。

我说P2P不惧和电商巨头、消费金融公司竞争，首先是因为这是一个极其巨大的市场，可以容纳很多玩家。

以市场体量来看，目前我国消费信贷在信贷结构中占比仅为20%左右，而在信贷发达的美国市场，消费信贷的占比超过60%，远高于中国，以中国的人口基数，将还有很大的上升空间。这将是一个数十万亿级的足够大的，且尚未被精心开垦的市场。根据艾瑞咨询公布的首份消费金融报告数据也显示，预计到2017年，消费金融整体市场将突破千亿，三年复合增长率高达94%。

从现有消费金融生态看，消费金融公司数量有限，尽管国家鼓励扩大消费金融试点，但服务范围和能力都还有待提升。而以阿里、京东为代表的互联网电商平台，他们在国内个人消费市场的容量中占比仍是非常有限，也还和P2P处在同一个量级上。

其次，相较电商，P2P才是这一领域的先行者。从消费金融生态看，并非所有的借贷需求都依赖特定的消费场景，在阿里京东之外，还有很多其它的个人消费场景需求。其实电商也意识到这一更大的市场蛋糕，相继推出脱离消费场景之外的信贷产品，比如阿里在数月前推出了和芝麻信用挂钩的“借呗”，腾讯也在QQ钱包上继续叠加更多的信贷产品以期望分一杯羹。

但事实上，P2P平台早于2007年开始涉猎消费场景以外的消费信贷业务(现金贷款业务)，根据易观数据分析，前几年互联网消费金融交易规模的核心主要来自于P2P，2013年P2P在互联网金融消费中的交易占比达到97%，电商消费金融在这两年才占据了一定份额。

电商巨头的优势在于流量和场景，不过对电商销售的多数单价低的商品而言，用户的信贷消费需求或许并不强劲。而相反，P2P满足的是用户基于一切场景的消费需要，除了购买衣服鞋子，3C电子产品等之外，还能满足用户线下购买家电，读书学习，买房装修，结婚养孩子等的消费需要，P2P更能一站式的解决用户的消费信贷需求。P2P不仅是先行者，而且也会是电商极具竞争力的大玩家。

只能说，电商的介入能够加速激活消费金融市场，就像余额宝出来前，很多客户并没有互联网理财的习惯一样，巨头的入场大大缩短了市场培育的时间，而在这样一个市场面前，P2P绝对是一个强而有力的竞争者。

在信贷风险管控方面，P2P拥有自己的独特优势

消费金融的发展的一个重要前提是，需要对个人用户形成精准有效的信用风险评估。由于国家现有征信体系的薄弱，互联网企业只能寻找突破口自建征信体系。这也是我想重点谈的第二点，P2P的征信数据和已经开展消费信贷业务的电商征信数据的区别。

以阿里芝麻信用为例，网购交易记录和支付宝信用卡还款是芝麻权重最大的参考数据，基于消费场景这个闭环，花呗等信贷产品绑定用户的信用卡，借款用途明确，在他们服务的大部分人群有银行为他们做过第一道风控把关，对庞大的次级无信用卡消费人群则缺少这一道风控屏障。对腾讯而言，则重在有强大的社交数据和信用卡数据作为支撑。

在谈P2P征信数据之前，先梳理下我们服务的主要人群。我曾多次对外表述过，拍拍贷服务的目标人群主要是未被金融体系覆盖的人群，我认为这部分人群提供金融服务是非常有意义的事情。这部分人群的70%-80%没有任何信用记录、信用历史，在互联网上我们也见不到摸不着，但他们中却有5亿之众!拍拍贷正是用了8年时间，为这部分人群提供借贷服务，去建立了适用于这部分人群的征信和风控模型。

从电商目前的信用评估和额度政策来看，他们主要基于其体系里有过大量购物经验的人消费数据来进行风险决策。我个人认为，从风险决策的专业经验来看，消费经验并不能够完全代表一个人的信用状况，尤其是对服务非信用卡人群的消费借贷。

譬如，电商拥有的交易数据如何反应逾期，解决交易数据和还款意愿、还款能力的逻辑关系，都需要耗费时间和成本去建立模型，需要时间摸索。相对而言，以拍拍贷为代表的老牌P2P的信用分析模型集合了来自于互联网的全量数据，且建立了真正更基于大数据的信用分析和风控系统，我认为这要比相对单一的消费行为数据以及社交行为数据全面，精准。

而基于网络全量大数据的信用风险管理系统，P2P能够快速高效(几秒钟至几分钟内)的进行风险决策，能够给予用户更精准并匹配其需求的额度，来满足用户。这一套模型的搭建对于后来者而言，无疑是需要时间成本的。

如果再论征信样本的扩张，我相信以现在的P2P行业发展速度，P2P的征信人群的拓展速度也会非常快。今天谈是500万的征信样本，明天我们来讲可能就是5000万了。

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