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千呼万唤始出来。18日，央行发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称“指导意见”），意味着P2P网贷平台这个“野孩子”终于有“妈”了，业界人士无不拍手称快。

此前，不少业内人士对P2P平台资金到底该“存管”还是“托管”，已经争论了很长时间。尽管《指导意见》明确了“客户资金第三方存管制度”，然而大家对资金“托管”与“存管”的区别，仍然含混不清，各方解读也不尽相同。

《指导意见》已经正式公布，无论是从业者还是投资人对“托管”与“存管”到底有什么区别，似乎都还傻傻分不清楚。两者之间有何不同？客户资金有了第三方“托管”和“存管”就真的可以做到绝对安全吗？

“存管”与“托管”到底有啥区别？

一般说来，资金存管指P2P（网贷）平台将交易资金或平台相关备付金、风险金等存放于第三方机构的账户上，如银行账户或第三方支付公司账户。这种模式下，第三方没有任何义务监督资金流向，平台可以随时从第三方提取这些资金；资金托管指的是平台全部借贷资金托管，投资人与借款人均将在银行开设个人账户，银行按照指令做资金划转，平台绝无接触借贷资金的可能。

两者最根本的区别表现在，托管需要银行对资金账户进行监控，并定期出具报告，以证实资金用途是专项用于保障投资者投资本息，并定期向大众公开余额；而存管仅仅是开一个定期存款账户而已。

投哪网CEO吴显勇认为，存管是一种更加宽泛的表述，事实上给了商业银行更大的自由度。但监管层最主要的目的还是实现客户资金的管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理，杜绝资金挪用。

吴显勇表示，从字面上来看，存管与托管有很大的区别，存管也有义务监督的功能，但是责任相对比较低，而托管是委托管理的意思，包含着审计、清算和跟踪资金流向的义务。

严格意义上讲，托管比存管复杂，存管是托管功能的一部分，只保证资金支付结算的效力，银行对资金是否安全、投资是否盈利等不负有责任；而托管则包括对产品的资金清算、会计审核、风险管理、信息披露、绩效考核等多方面服务。

目前来看，不管是证券账户，还是阳光私募，甚至是目前已经公开与银行签订资金托管协议的P2P平台，实质上都是资金存管的概念，只有信托才真正实现了资金托管。

“实质上，大家都误解了“托管”的概念，监管层使用‘存管’概念是准确合理的。”吴显勇表示。

银行赋予监督功能就真的安全了吗？

无论是资金托管，还是存管，其核心还是出于对P2P平台资金安全的考虑。那么，有了第三方资金存管就真的可以做到绝对安全吗？

《指导意见》指出，“客户资金第三方存管制度”，而非“托管”。此外，《指导意见》还明确“除另外规定外，从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。”

实际上，我们可以看到，监管层明确了银行作为第三方资金存管的主体地位，通过银行实现对P2P平台资金的管理和监督。虽然资金存管也是平台在第三方机构里开设的账户，但是平台人是能够动用账户里面的资金。而资金托管是平台动不了用户资金，从而避免了平台非法集资、涉及资金池以及恶意挪用交易资金给投资人带来的风险。

从执行层面上来讲，银行很难做到托管。但是不代表资金就是不安全的，监管层在资金安全方面也做了很多要求。

事实上，《指导意见》也表示，客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。《指导意见》中既说明银行要做的是“存管机构”，又指出要对客户资金进行管理和监督，已经赋予了银行对P2P资金进行监督的功能。有了银行信誉的加持，即便只是资金存管，也可大大提升投资人P2P平台资金的安全信任度。

对此，吴显勇认为，一方面第三方支付对传统银行的冲击很大，另一方面，安全性上面，银行的实力毋庸置疑，让银行作为存管主体，使P2P的资金有了更加安全的保障。

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