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超七成P2P引入担保公司 二者远没有想象中的和谐

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上个月末,一场P2P与担保公司的“互撕大战”震惊了整个互联网金融圈,最后银豆网以“不负众望”这样一份带有非常文艺气息标题的公告“退场”,担保方中源盛祥也再无发声。

但,退场并不是结束。商场上没有永远的合作伙伴,只有永恒的利益,为利而合,为益而战永远都是商场生存斗争法则。

银豆网和中源盛祥的纠纷只是将P2P与担保公司原本就脆弱的合作关系以一场激烈的“斗争”的方式浮上水面,担保公司与P2P平台之间远没有想象中的和谐。

P2P平台与担保公司合作既能为平台转移风险,又受到广大投资者信赖,第三方担保模式自诞生后就迅速被国内大部分平台采用,成为P2P行业为客户资金提供保障的主流方式。诸多知名的P2P平台,包括投哪网、积木盒子、银客网、爱投资、银豆网等都与担保公司有合作。据第三方数据统计,P2P平台与小贷公司及第三方担保公司合作占比达75.23%,其中与融资性担保公司合作的占31.22%,与非融资性担保公司合作的占15.71%,部分与小贷公司合作中,小贷公司也承担担保责任。

一般来说,担保公司或小贷公司为P2P提供融资方,对借款方进行实地考察做风控调查,收取融资额2%-3%的担保费用。P2P公司寻找资产的同时又为自己的信用背书,与担保公司合作几乎是一拍即合的买卖。P2P平台省去了寻找借款人的麻烦和成本,而担保公司找到了新的融资渠道,完美!

据采访调查,许多投资人对于有担保公司或小贷公司(具有融资性担保资质的)担保的P2P平台都抱有较大的信任感,他们认为担保可以为不良的项目兜底,几乎能达到刚性兑付的效果。然而,这或许只是一种美好的期望。

银豆网与担保公司中源盛祥的“互撕大战”中,银豆网最后与某资管公司达成债权转让的协议,债权转让的折价损失及利息补偿均由银豆网负责承担。公开信息显示,银豆网目前与十余家担保公司合作,半年来已出现三期担保公司未履行担保责任的事故,均为超千万元的大额企业融资项目。三起事件银豆网的金钱损失暂无统计,但平台的信誉度受损确无法估量。

而撕逼漩涡中的另一个主角中源盛祥融资担保公司,也已经不是第一次出现这种问题。此前,其在银客网上发布的担保的共计1000万元项目发生逾期,由于资金周转紧张中源盛祥仅能代偿其中500万元本金。其后,中源盛祥“大客户”爱投资也遭遇了投资人的质疑,中源盛祥在爱投资担保项目金额是2.92亿元,而当时现存保证金只有246.3万元。当时有投资人在爱投资论坛发帖质疑中源盛祥为其担保的将近3亿的项目是否有保障,爱投资平台并没有给出回复。据报道,去年12月中源盛祥为爱投资担保的一个违约项目曾代偿3000万元。

如果说中源盛祥的逾期事件只涉及个别P2P平台,那么今年年初被曝破产的全国第二大融资担保有限公司河北融投担保集团有限公司,其波及范围更加广泛:受害的企业达到了100多家,超500亿资金出现兑付危机。

作为河北融投的合作机构,截至今年4月初,在积木盒子平台,河北融投推荐项目的在贷余额尚余5.25亿元。积木盒子未披露该平台的交易余额,但从其成立至今年4月58亿元的累积交易额来看,与河北融投的这5.25亿元对其不是小数字。

而就在上周,河北融投合作公司环球巨富(北京)投资有限公司CEO王杰在于投资者的沟通交流会过程中,被一名投资者捅到心脏左边,随后被立即送往医院抢救,次日才脱离危险,投资者被涉嫌故意杀人被警方带走。

担保行业的问题远不止中源盛祥与河北融投这两家机构,北京首担融资担保有限公司曾涉嫌在两家北京知名P2P平台(爱投资、花果金融)重复抵押。曾经是四川最大的民营融资担保公司四川民营融资担保龙头之一的汇通信用融资担保有限公司多名高管集体失联,爱投资、银客网均与之存在合作关系。国资背景的担保公司中光担保因一笔3千万的代偿未按法院判决履行,被媒体曝光已被最高人民法院列入“失信被执行人”名单,而多家P2P平台也曾与之有合作。

这一系列的事件暴露出P2P行业担保模式存在的风险。笔者曾经采访过一位担保行业相关人士,他用“挣着卖白菜的钱,操着卖白粉的心”来形容担保行业,以其盈利模式来看,担保公司收取的保费一般是担保额的3%,而被担保客户一旦违约,担保公司就需要100%代偿,相对低的收益与极高的风险之间存在着极大的不对等。

据国务院法制办8月12日发布《融资担保公司管理条例(征求意见稿)》,融资担保余额原则上不得超过其净资产的10倍,不得为其控股股东和实际控制人提供融资担保。然而,在担保行业,担保倍数突破10倍警戒线,已是业内常态,许多担保公司都存在超杠杆运作的现象,这意味着如果一笔较大业务出现问题,担保公司就可能出现系统风险而面临倒闭。而在经济下行的压力下,坏账率攀升,这无疑又拉高了这一行业的风险。

近一两年,国内多地担保公司都出现了倒闭潮,多家担保公司无力兑付。担保公司与P2P公司合作,这一系列的风险将转嫁至P2P平台。目前,国内近七成P2P平台与担保公司合作,风险极高。一旦担保项目出现了逾期的问题,担保公司“耍赖”将会给平台带来巨大的危机。

为P2P提供担保的公司,可以分为两种,一种是与P2P平台自身关联的担保公司,如陆金所与其原来合作的担保公司平安融资担保有限公司同属平安集团旗下。另一种是纯粹与第三方担保公司的合作。

与平台自身关联的担保公司提供担保显然是不符合要求的,这种担保形式,主要存在关联交易风险。即便二者是独立的法人,但如果股东方有关联的话,风险也可能会相互传导(如链家理财深陷自我担保漩涡 担保公司法人是链家老板)。

由第三方担保公司提供担保的风险也很高。一些担保公司声称其注册资金有多少亿元,实际上到位资金并不多,担保公司很容易突破10倍的杠杆红线,杠杆风险最终导致资金链的断裂,此类P2C业务风险相对于P2P类业务风险更为集中,一旦爆发便会影响大量投资人。

但是在P2P平台的发展过程中,很多为了增加规模而“饮鸩止渴”的选择了有风险的大额企业融资项目。如果担保公司若出现大额项目不履约,或者大批项目担保失效,对P2P行业的打击将是致命的。


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