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供应链金融成P2P行业新战场

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随着一系列监管政策出台,P2P网贷行业开始逐渐向正规化的方向发展,慢慢从最初的拼流量时代进入到拼资产时代。由于对优质资产的争夺愈发激烈,一些平台开始在垂直领域寻找资产。在垂直领域寻找资产的一种较多尝试就是切入供应链金融,其中也产生了如供应链公司、保理等诸多业务合作模式。

一、什么是供应链金融?

供应链金融指银行围绕核心企业,管理上下游中小企业的资金流和物流,并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险,通过立体获取各类信息,将风险控制在最低的金融服务。在这种模式里,银行面对的是一整条供应链上的所有企业,通过与核心企业的合作,银行可以获取链条上企业关于信息流、物流和资金流的数据。在供应链金融模式下,由于核心企业掌握了大量详实的交易数据,银行通过与核心企业的合作能更好的管控中小企业的风险,放贷将更快捷,而且额度较普通的高,融资成本也会有较大优惠。

二、什么是P2P化的供应链金融?

一直以来,供应链金融都是银行的生意。但随着P2P行业细分化竞争需求,供应链金融也开始备受P2P平台的青睐。P2P平台开展供应链金融主要有两种模式:一是围绕一个或者几个核心企业做链条上下游中小企业的短期应收账款;二是与保理公司进行合作,相当于一种债权转让模式,通过对保理公司的筛选和授信来控制业务的风险。

在第一种模式下,P2P平台根据企业的经营规模、行业地位等评判因素寻找较大规模和较强实力,且在整个供应链条上占有绝对优势地位,对其上下游客户拥有较大话语权的企业作为核心企业。选择核心企业是该模式中非常重要的一步,因为这涉及到核心企业担保能力的大小、可获取交易信息的及时性和有效性以及应收账款的真实性。此外,核心企业还要负责P2P平台上投资人的本息保障和对融资企业的信息核实和风险监督。

在第二种模式下,平台与保理公司签署战略合作,并根据保理公司的实力给予一定的授信额度。在该模式下,选取核心企业的重任就转到了保理公司身上,P2P平台只需对保理公司进行筛选和对保理公司推荐过来的债权进行二次审核。投资人在平台上购买的相关标的,其实是供应链上拥有债权的企业转移给保理公司的,并由保理公司和平台的安全保障措施(如风险保障金、与担保公司合作等)对投资者实行本息保障。目前市场上有多家P2P平台采取了这种模式,如爱投资与多家保理公司都有合作,电网贷则与国内知名的保理公司深圳国投商业保理有限公司达成了战略合作,银湖网主要与大秦商业保理有限公司合作。

三、模式风险点

虽然P2P行业与供应链金融结合有种种优势,但由于模式较新,发展未成熟,许多平台仍处于摸索阶段,一些风险也在随之暴露。

1、核心企业的竞争压力大,商业保理发展稚嫩,存在把控不严和担保能力不足的风险

目前在做供应链金融的还有银行和商业保理公司,P2P平台不仅要相互展开激烈的竞争,还要跟以上机构竞争,难度可想而知。平台如果自身实力和背景不够硬,那么在抢夺实力雄厚的核心企业时,就会处于劣势地位。为了尽早开拓市场,P2P平台难免会仓促上马,降低筛选标准,转为与“次核心企业”合作,从而失去对链条上企业的控制力,导致交易信息、数据不够详实,担保能力不足等风险。此外,由于我国的商业保理业务刚起步,缺乏专业的保理人才,风控团队一般是银行出身,缺乏保理业务的实际操作经验,存在一定的操作风险。    当然,目前许多P2P平台是由实力雄厚的上市公司或国企搭建的,这些平台就有避免了上述风险,这也是大资本进入P2P行业的好处之一。

2、P2P平台的运营和道德风险

第一网贷的数据显示,目前我国P2P平台倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台及主动停业平台,在2015年4月份新发生53家,比3月份62家少发生9家,比去年同期增加了41家。行业内平台发生运营不善、提现困难和跑路的现象依然较为严重。我国P2P行业虽然发展迅猛,但是底子不扎实,国家金融体制不健全,征信体系不完善,监管政策未落实,这都大大增加了平台的风险和运营成本,如何及时释放这两方面的风险已经成为亟需解决的关键问题。

3、核心企业的行业风险

我们P2P平台在选取核心企业时,也要注意该核心企业所在行业的政策风险和系统性风险。如果所选取的核心企业的产业是国家认定的夕阳、过剩产业,一旦国家取消对该行业的扶植,那对核心企业将是致命的打击,这将意味着整个链条上的企业都要面临生存危险。此时如果P2P平台仍给该链条上的企业发放贷款,将会产生巨大的风险。

此外,P2P平台还要对核心企业所在行业进行深入调研,了解该行业所处在的发展周期,是处于初创期、成长期、成熟期还是衰退期。只有经过全面具体的分析,平台才能确定是否与该核心企业合作,从而在前端上规避掉行业的系统性风险。

4、应收账款项目存在真实性风险

应收账款项目的真实性是整个模式能否顺利进行的基础和关键。我国目前的企业信用环境存在较大的不确定性,缺乏有效的企业信用管理制度以及专业的分析方法,有关监管体系和政策均未对买卖双方的信用关系形成有效约束,从而导致企业的应收账款质量参差不齐,企业遭遇拖欠的风险较高。

5、P2P平台资金规模变大,风险增加

从当初只经营个人债权到如今引入企业债权,P2P平台面对的资金规模愈发庞大。从安全角度上考虑,对于越大的资金规模,P2P平台须具备越高的风控实力,对与其合作的担保机构,或有担保义务的公司的担保能力要求越大,平台除了对相应的债权人、债务人进行尽职调查,确认交易是否属实外,还要注意合作机构是否存在超额担保现象。


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