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前段时间有人说，供应链金融是P2P资产端的蓝海，那么文化产业呢?会是P2P资产端的下一个蓝海吗?换个角度看，无论是供应链金融，还是文化产业，都是P2P资产端的一种创新。同质化的产品给网贷平台带来了资产荒的问题，只有创新才是王道，其意味着另辟蹊径，寻找更适合企业生存的方法。网贷行业布局文化产业，可以说平台跨出资产端创新的一步。

文化产业+互金 解决网贷资产荒

2015年2月，财政部办公厅发文巩固文化金融的扶持计划列为重点支持内容，鼓励银行、文化担保、文化融资租赁等机构为文化企业提供融资服务，引导金融资本投入文化产业。

据悉，根据国家规划2016年文化产业将成为我国的支柱性产业，届时文化产业投融资额或将突破1.2万亿元。

伴随着政策的春风，以及文化产业的融资需求这一庞大的缺口，文化产业的资产端渐渐成为一些互联网金融平台逐利争夺的业务资源，犹如沙漠中的绿洲，给面临资产荒的网贷平台一丝生存的希望。

目前互金行业与文化产业的相融合现象已慢慢崭露头角，其中影视众筹也是近年来开始发迹，众筹平台的项目只有个别是涉及影视众筹，但资产端只涉及文化产业的网贷平台屈指可数，据笔者了解，至今平台专注文化产业垂直领域的有4 家。部分业务涉足文化产权类金融产品的网贷平台有9家。

尽管网贷平台已开始涉足文化产业，然而并未布局到所有的文化产权产品，目前网贷平台所开展的文化产权类产品主要包括：邮币卡、玉器字画藏品、影视游戏版权著作、知识产权、明星演唱会体育赛事。

至于旅游方面这块，已有OTA试水旅游金融，推行消费金融类产品，如携程曾独立推出“携程宝”、“程涨宝”;去哪儿网推出小额消费贷款“拿去花”;驴妈妈推出了“小驴分期”消费贷款、途牛旅游网推出以保证金为主题的 “出境保”。旅游这块的融资，亦并未见平台插足，而是旅游在线网站所取替，形成自身体系内的资金闭环。

影视、体育类隐藏风险高 邮币卡可控风险手段多

根据文化产权产品的不同，附带的风险也不同，平台对其设置的风控模式也各异，同样地，融资渠道也出现了众筹、产权质押/抵押融资、资产证券化、信贷等多种方式。

1、邮币卡

借款人以邮币卡质押借款的形式来获得资金，再在文交所交易盘里进行投资，获得的收益作为还款来源，这种方式类似“配资炒股”。邮币卡质押借款的风控手段有以下几种：

实物质押：此类属有形资产，借款人以自身持有的邮币卡股权或份额，通过实物质押的形式申请贷款;

折价质押：平台所合作的文交所会对借款人持有的邮币卡进行价值评估，以低于发行价进行放款，笔者了解，质押率不会高于60%，质押贷款金额一般低于评估价格或发行价的40%~60%。这里的评估价格与发行价格，每个平台合作的文交所对发行与现货评估价格均不一致，此处不做详细比较分析。此外，质押率低，既有利于借款人有足额的资产进行还款，又过滤了风险，保障投资人的本金与收益。

设置警戒线：如果质押权利总市值低于警戒线时，借款人需补充提供足额、有效的质押权利或同等价值资金，否则，借款人需提前还款或将质押物变现还款。

2、玉器字画古董类藏品

个人及中小微企业以艺术品、贵重藏品质押给平台合作的拍卖行等，申请短期借款以周转资金，质押的物品由平台的合作机构(拍卖行货典当行)开立保险储存保管。当借款人逾期或跑路，则由拍卖行先行本息代偿，再进行拍卖或典当处理。

所质押的藏品同样也会经过鉴定评估机构进行价值的评估，平台亦会根据质押物的市场价作折扣处理，藏品的质押率不过50%。

藏品市场水货、赝品泛滥，存在造假风险，若藏品有近期拍卖行的价格成交凭证，投资者就可以免去藏品造假之忧了。

3、影视、游戏等著作权、知识版权

影视融资的渠道更多是通过众筹平台来募集资金，极少是通过网贷平台进行融资。部分众筹项目涉及影视娱乐的网贷平台有3家，而搞影视众筹的平台却有6家，分别为平安众+、大家投、众筹网、娱乐宝、百发有戏、京东众筹，游戏众筹的有游筹网。

此外，影视、游戏等著作权、知识版权质押融资，属无形资产质押贷款，这无异于信用贷款。对一个企业的授信贷款额度，一看该企业的市场上业绩与账务，二看企业的核心技术与发展前景，三看企业内部员工架构与现存固定资产。传统企业信用贷款审核形式同样也适用于影视、游戏公司或出版机构。

但影视融资的吸引力在于，一、有票房号召力的导演，有制片实力的影视公司，有大牌明星主演能吸引投资者去做投资。二、影视公司有担保机构为自己的版权、资产状况做担保。

著作权与版权这类无形资产的价值要比固定资产更难以评估，目前的网贷或众筹平台亦缺乏这方面专业化的评估团队，也缺乏这方面资产端的风控经验，平台在降低坏账率的情况，亦不敢轻举妄动，先静观其变。加之，著作权(版权)质押、知识产权质押本身可控的风险因素少，必须外加担保或其他资产做抵押以降低风险。

如果说影视融资隐藏的风险，无非是票房低，影响收益，那么明星演唱会、体育赛事的融资也是涉及票房的问题，但这隐藏的风险是不可控。

综合上述，三大类的文化产权产品自身的风险以及可控的风险手段来看，邮币卡质押变现能力强、质押率低，而且有文交所监管借款人的资金流动与邮币卡的质押市值量，相对其他文化产权产品而言，风险较低的一类。玉器字画类藏品定价不透明，价值波动相对会较大，存在估价风险，在三大类文化产权产品中，风险居中;而影视游戏、演唱会体育赛事等娱乐类的融资风险会比前两者相对高些。

尽管影视游戏、演唱会体育赛事等娱乐类的融资项目存在不可控的隐藏风险，企业不能从源头上控制风险，却可以引入平台的二次风控手段，对产品的本身额外附加一些资产担保或寻找合作担保以降低风险。

大鱼吃小鱼的规律，不仅仅体现了大环境下的资源缺乏，还预示着寡头统领天下的布局趋势。在网贷平台严重同质化的背景下，平台要么不断创新崛起，要么没落淡出网贷市场。

而专注文化产业垂直细分领域的P2P平台，由资产端蔓延的创新，必然会引起风控手段、平台运营模式一系列的创新连锁反应。当然，文化产业拥有庞大的资产端资源，这点是不容忽视的。

P2P平台对接文化产业后，除了引起运营及风控模式的创新连锁反应，还给自己开辟出一条庞大资产端资源的康庄大道。文化产业是否会成为网贷平台资产端的下一个蓝海呢?结果不言而喻。

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