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网贷行业迅速发展，迈向资本市场已成必然。此前在毕马威中国、网贷之家联合主办的主题论坛上，团贷网、投哪儿网、小牛在线、投之家、前海融金所等众多大平台就“互联网金融的资本市场之路”展开深入探讨，与此同时，各大平台也就登陆资本市场的正确姿势进行了不同程度的“试水”。

然而，喧闹背后，投资者反而被弄的一头雾水。中国P2P登陆资本市场一事最新进展到底如何？且不分海外，还是国内，真正意义上的中国P2P第一股是否诞生？IPO重启时的股票发行制度多项调整，对P2P登陆资本市场到底有几毛钱关系？对此，网贷之家特搜罗最新动态，就登陆事宜展开阶段性起底。

政策：IPO重启 “注册制”预演或为P2P上市铺路

11月6日，证监会宣布，进一步完善新股发行制度，推出取消新股申购预缴款、优化投资者回报机制、突出审核重点、完善新股发行定价机制等举措，并待履行完相关程序后，全面重启IPO。

新股发行制度的改革或被看成“注册制”的预演，然而，就P2P又有怎样的关系？人人聚财创始合伙人兼CEO许建文就曾表示，此举对未来符合条件的P2P平台上市绝对是利好。“注册制给了更多精英企业IPO的权利，‘壳’的附加价值将大大降低，这样更有利于还原公司真实的价值，未来P2P平台比拼的重点将重新回归到商业模式、资产端的拓展能力和风控能力等核心指标。”他补充道。

“如果注册制正式落地，对于整个股市都有重大意义。”盈灿集团副总裁、网贷之家CEO石鹏峰亦表示。

但是，在石鹏峰看来，就P2P而言，目前最主要的问题还是银监会的监管细则尚未落地，所以在此之前，P2P想通过IPO登陆中国资本市场，可能性非常小。

对此，联建律师事务所律师曹军也曾表示：“A股上市公司的首要条件必须是合法公司，而对于P2P平台来说，由于法律、政策和监管的缺位，目前想在A股市场上直接IPO或很难实现，在新三版挂牌的可能性也不大。”

平台：凹造型 探索登陆资本市场的正确姿势

也许正如P2P圈内人所言：“由于中国的P2P尙处于发展早期，有很多不成熟不规范的地方，且缺乏行业标准、缺乏行业监管细则，再加上当前股市处于动荡期，所以短期内证监会很难对P2P平台的IPO申请作出肯定的答复。”

但是，在“生命总会寻找出路”的信念下，各大平台苦凹造型，探索登陆资本市场的正确姿势。

漂洋过海型

合法性只是在A股直接IPO存在的问题，P2P平台仍可考虑赴美国、香港上市。据相关媒体爆料，北京时间11月17日凌晨，宜信公司旗下P2P平台宜人贷在美国正式递交首次公开招股(IPO)文件，最快将于12月中旬登陆美国纽交所。

对此，石鹏峰坦言，如果宜人贷能够成功上市，将是一个标志性的事件，说明中国的P2P模式是可以得到美国顶级资本市场的认可，也将给行业带来更多的认可和动力。同时也会起到一定的示范作用，倒逼中国的资本市场进一步对互联网金融行业开放。

“而对于宜人贷来说，如果成功上市，其今后面临的挑战和压力不仅来自于中国监管层对于P2P行业的不断清晰的监管要求，也同时来自于美国SEC的监管要求以及所有股权投资者的监督。”

某知名业内人士则从估值方面坦言：“一方面，海外估值持续低迷，而另一方面曾经‘折戟’美股的暴风科技在家门口获得了60亿美元的高市值，这一切都让赴美上市这个选项变得越来越鸡肋。”

借力打力型

熊猫金控拟购买你我贷股权、中科英华投资入股“E理财”成为第一大股东、微贷网与汉鼎签对赌协议完成1.5亿B轮融资、太平洋实业拟收购P2P平台财加96%股权、南京软智收购金蛋理财100%股权、青岛嘉华网收购安心贷30%股权……

撇开各种协议最终是否真正落实，各大平台确实为了登陆资本市场脑洞大开，无论是通过风险投资进行股权投资，还是与上市公司换股、参股，各种借力打力式开展入市试水。

循序渐进型

众所周知，中国当前的资本市场由场内和场外交易市场两部分组成。场内市场包括主板(包含中小板)和创业板(二板)，场外市场则包括全国中小企业股份转让系统(新三板)、区域性股权交易市场(四板)和证券公司主导的柜台市场。

以区域性股权交易中心挂牌为例，其挂牌条件相对较低，并不像主板、中小板、创业板和新三板那样有统一的资质审核要求，且不强制要求信息披露，很多P2P公司都能够满足这些要求。正因如此，很多P2P公司会选择四板、新三板等作为上市融资的练兵场，循序渐进式踏入主板市场。

年前积极上新三板的团贷网CEO唐军就曾表示，对于上新三板的目的，主要为未来在A股创业板上市做准备。一方面可以练练兵，学习上市企业的规范化运作;另外，未来如果新三板转板政策出台，团贷网打算在A股创业板上市。

或由于监管细则尚未出台，P2P进入新三板市场仍然遭遇阻碍，行业内还没有平台真正实现新三板挂牌。

诚然，无论是漂洋过海，还是借力打力，亦或是循序渐进，P2P平台各种凹造型下，真正意义上的中国P2P第一股是否已经诞生?对此，石鹏峰明确表示，通过借壳、上市公司收购等方式，都不是真正的IPO上市，目前真正意义上的中国P2P第一股还没有诞生。

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