本文共字，预计阅读时间。

低利率时代见证了在线借款行业的蓬勃发展。但如果美联储提高短期利率，这些新型借款公司的商业模式及信用算法将面临重大考验。

在维持了七年短期利率近乎于零的状态后，美联储于本周三宣布加息。然而这样的“阵仗”是在线借款行业从未经历过的。同其他大型借款行业和机构相比，在线借款行业目前规模还很小，但是它有其自身的影响力。例如当银行借贷比较紧缩时，小公司可以通过在线借款者影响融资。同时，消费者通常也可以在信用卡合并、私人贷款及其他贷款上获得更低的利率。而美联储的此番决策无疑将对这些平台的贷款收益率造成一定影响。

Funding Circle创始人兼总经理Sam Hodges表示："利率变化将至少在贷款需求、信用表现及资本供给三个方面影响我们的生意。鉴于我们已经为我们的贷款定价做好了保护，如果基本利率只出现了小幅提升，我们将不会提高平台利率。”

不过，投资公司QED Investors.合伙人Frank Rotman认为，如果美联储在两年内持续提高利率，就将会提高和导致在线借款公司的不确定性。

正如《华尔街日报》报道的那样，随着在线借贷竞争日益激烈，平台花费的市场宣传费用也是水涨船高。比如，Prosper Marketplace上交给美国证监会的文件就显示，同2014年的相同期间相比，该公司在今年第三季度销售及市场花费上涨了184%，高于139%的收益增长速度。

Capital One前执行官Mr. Rotman认为，“利率上涨或许也会将过去几个利率温和年度内发行贷款所使用的实验性信用算法的问题暴露出来。许多新公司只有有数据科学家，并没有信用分析师或首席信用官，这或许会导致他们忽略自身的账面风险。”例如，一些贷款者同时持有多重利率房贷、汽车贷款及对新成立的贷款公司的负债。显然，这些刚成立的公司还没有准备好去面对由此产生的兑付危机。

在线借款公司面临的许多不确定性意味着私人持有的大公司将推迟上市。毕竟，作为私人公司不会面临更多的批评，运营起来难度也小一些。

2015年，“十亿元俱乐部”里又出现了一些新借款公司的身影，他们均属于私人持有，而且得到了不菲的天使投资。比如Avant, Prosper Marketplace, Funding Circle and Kabbage. Social Finance Inc.（又称SoFi）都属于这一行列。而《华尔街日报》指出，目前SoFi的估值更是超过了40亿。

SoFi的首席执行官、总裁及联合创始人Mike Cagney表示："显然，我们的浮动利率贷款利率将会上升。SoFi基金的贷款期限从三年到三十年不等，目前看我们的长期利率还不会受到影响。但如果美联储持续加息至2016，收益率曲线中部和末端的利率也将会提高。”

不过，也有一些借款公司表示并不担心利率的变化。 Lending Club首席执行官Renaud Laplanche认为，短期利率增高，信用卡利率就会增高，Lending Club向借款人收取的利息也会越高，但是还会维持在可接受的范围之内。然后LendingClub会把更高利率的理财产品发放给投资者，让他们心满意足地留在LendingClub继续投资。

学生借款公司CommonBond首席执行官David Klein却表示：“但是上述设想或许不能那么顺利的实现。如果利率上涨，那么投资者的期望收益率也上涨，但是借款人将需要决定何时和是否增加贷款人的费用，这一时点的延迟将导致边际收益的震荡。”

借款公司将相互观望等待竞争者的举动。如果你提高了利率而其他人没有，你就为自己增加了竞争劣势。

消费信贷公司Vouch Financial首席执行官Yee Lee也认为，利率并不是唯一的决定性因素。在线贷款公司的健康程度取决于众多因素。他说自己已经将公司准备好来迎接损失或基本成本增至两倍的困境。

Yee Lee 说他将密切关注美联储的动向，等待资金提供者的信号，但不会在通知发布的那天做出举动。他表示：“很多大型对冲基金大量持有了我们贷出的消费者应收款，例如the Fortress Investment Groups, the Jefferies, the Victory Parks, 当这些机构决定变更利率。我们就将行动。"

一些借款公司没有办法，只能提高借款人利率来维持运营。而其他的一些公司会有更大的弹性。

或者说，加息对平台的影响将取决于在线借款公司的运作模式。比如像Avant 和OnDeck Capital是通过自己的资产负债表发放贷款，而Lending Club 和Funding Circle这类平台则充当了市场中介，在平台发起贷款并将贷继续发放给给其他的投资者，

那些运用自己的资产负债表贷款的公司，将与他们的资本来源签署合同（有些合同的利率将基于最低贷款利率，而有些则与更长期的利率相关），所以说美联储的决议将会对他们造成不同的影响。

到底这些借贷平台会作何反应？我们只能拭目以待了

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。