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近日互联网金融最热门的词汇莫过于“京东8.8”,是京东金融平台推出的首款定制化互联网金融理财产品,本质就是对接国泰基金旗下的国泰安康养老定期支付混合型基金,尚未开售就陷入“偷换概念、迷惑投资者”的质疑漩涡中。

“2014年年化8.8%每季定期支付”等字眼对于那些对定期支付基金概念并不熟悉的投资者来说无疑是很有诱惑性的,而忽略了隐藏在其中的小字提示“8.8%现金支付比率并不等同于年化收益率”。

而调研了解到,在现有的定期支付基金中,尚无一款年化收益率超过8.8%,“京东8.8”的奢华外衣到底是谁给的?

 

不保收益能否受青睐

不保本也不保收益

4月15日,京东推出的超级理财产品“京东8.8”正式在京东金融平台上开售。

登录京东金融平台,“超级理财”、“2014年年化8.8%”等宣传语扑面而来。不明真相的投资者一看到8.8%,在对比货币基金的5%之后,投资热情瞬间被引爆。

而其实,这是互联网在货币基金收益率跌破6%,甚至向4%靠近的情况下,用“8.8%”给投资者投下的一剂“兴奋剂”,最后的真相却是8.8%的现金支付比率并不等同于年化收益率,在你定期获得约定现金流的时候,最后也存在本金亏损的风险。

现金支付比率既不等同于收益,也不等同于分红,只保证在固定的日子以约定的支付比率支付现金,而最后本金的状况也不保证,简单来说就是保证支付但不保本也不保收益。

据公开信息显示,“京东8.8”这款超级理财产品对接的是国泰安康养老定期支付混合型基金,限额10亿份,投资门槛100元;每季度最后一个月的20日向投资者支付现金,现金支付比率2014年为年化8.8%,每年可调整。

“我当时一看到这个8.8%的收益很好奇,何种公募产品能给出如此确定的高收益,刚开始也以为像百度平台那样是补贴型产品。”华泰证券产品创新规划负责人王乐乐接受记者采访时说,“后来仔细研究才发现,这本质就是一款定期支付基金,无论基金亏损与否,每个季度最后一个月20日都会以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金。最后如果该基金的收益率不足8.8%,客户的本金就会越来越少,直至本金消耗殆尽;如果收益率跑赢8.8%的情况下,最后本金也会增值。”

对此,一基金公司电商负责人在微信朋友圈如此评价:“你借我一头猪,我告诉你‘只要猪还在我这,我会每季度分你一斤猪肉,你就能过上有猪肉吃的幸福养老生活了!’某一天你想你的猪了,领回来一看,已是白骨一堆!”

而国泰基金相关负责人对此的回复则是,“猪可能白骨一堆”,但绝大多数时候猪还会下“猪崽”,还会持续不断有小猪出来。

不过值得注意的是,国泰基金及京东方面均明确表示,决不会通过补贴等方式保证收益率。

8.8%的底气从哪来

让“京东8.8”陷入口水战中的另一个焦点就是:正在运行的几只定期支付基金的年度默认现金支付比率均未超过6%,而“京东8.8”对接的国泰安康养老定期支付混合型基金却将2014年年化现金支付比率拔高至8.8%,这是博眼球还是拼能力?

按照产品推介材料来看,国泰此款定期支付混合型基金的投资收益主要押宝在三个方面:一是银行大额存款收益,二是参与IPO市场增厚收益,三是优选债券固定票息收益。

国泰基金副总经理周向勇表示,国泰安康养老定期支付基金定位于混合型证券投资基金,这就预示产品较此前互联网金融产品有更大的投资范围,也给国泰基金施展专业投资能力提供更大空间,而国泰基金各类产品丰富的资产管理经验是取得超过8.8%收益的信心所在。

但是根据公开数据统计,目前已经发行成立的定期支付基金共有8只,分别是工银月月薪定期支付、博时月月薪定期支付、博时双月薪定期支付、信诚季季定期支付、交银定期支付双息平衡、交银定期支付月月丰、景顺长城鑫月薪定期支付、信诚月月定期支付,首年度默认年化现金支付比率最高者为工银月月薪,年化现金支付比率设置为6%,最低者为景顺长城鑫月薪,为4%。另外,于今年3月20日成立的信诚月月定期支付的首年度年化现金支付率也仅仅设置在4%。

另外从存量定期支付基金的收益率来看,截至4月15日,今年以来收益率最高的为信诚季季定期支付,为2.74%,折算为年化收益率则为7.307%,最低者则为与国泰安康养老定期支付基金性质类似的混合基金——交银定期支付双息平衡混合型基金,折算后的年化收益率还不足1%。

广州一大型基金公司债基经理表示,如果能成功参与到打新,收益率跑赢8.8%的可能性非常大。

定期支付难挑大任

在京东的规划里,本意是借用这款超级理财产品,在货基当道的互联网金融中杀出一条血路,并且在银行“宝宝军团”不断向互联网金融逼近的过程中开辟新路。虽然在美国等成熟市场占有率巨大,但远渡重洋去年7月份才开始在中国资本市场试水的定期支付基金显然难以接下接棒余额宝们的重任。

截至4月15日下午6点,“京东8.8”的销售量尚未超过1万笔。据权威渠道人士推测,“京东8.8”首日的销售额不足2亿元,这与其宣传时的“磅礴气势”有一定差距。

前述广州大型基金公司债基经理透露,“我们去年对这种产品进行过深入研究,如果是市场上的第一只定期支付产品,加上宣传做得好的话,可能有一定效果。但是定期支付基金的实质是整存活取加投资,彰显的是一种培养理性规划现金流的理念,但在中国市场上,投资者的目的就是赚钱。”

“并且我们做过大量的线下投资者的调研,多数投资者看清产品本质后都觉得有点忽悠。”上述广州大型基金公司债基经理说。

根据最新数据统计,存量定期支付基金总规模尚在50亿元徘徊,而除了首只获批发行的工银月月薪规模高达30亿元以上,其余规模均在2亿-5亿元之间。

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