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罗川:充分信息披露是互联网金融的创新之道

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不创新,毋宁死。互联网金融企业是披着“创新”的外衣继续做销售,还是以互联网的方式提高金融的效率和安全性?如何认清P2P的“创新”与“伪创新”?

道口贷CEO罗川说,现在的P2P行业几乎没有创新,只是传统小贷业务的互联网化,大部分平台获客成本超千元,比传统金融机构效率还低。道口贷是清华控股旗下的互联网金融平台,模式基于清华五道口金融学院互联网金融实验室研究成果,被视作国内第一家“高校系”P2P平台。

罗川认为,与电商的“流量为王”不一样,金融是高杠杆的,快速积累资产必然会快速积累风险,所以,对“强广告+高利息+高流动性”的模式需要警惕。目前的互联网金融平台正面临两个风险,一是风控能力偏弱,一是平台运营者的道德风险。

在他看来,提高获客效率和风险管控效率是P2P发展的核心。就获客效率而言,罗川认为找到优质可靠的融资用户更重要。

“校友+供应链金融”是道口贷的模式,即针对清华校友核心企业的供应链上下游提供金融借贷服务。相对于很多P2P平台序列号化的产品,道口贷的信息披露堪称完善,企业情况、相关项目材料、资金流向等均有充分披露。在罗川看来,这正是道口贷最重要的创新之处。“信息披露的一小步是增信的一大步。”

罗川认为,充分的信息披露以及分散在各个场景下的数据征信是提高风险管控效率的重要途径,也将是互联网金融的创新之道。

无界新闻记者近日就“互联网金融创新”话题专访罗川,以下为采访实录:

无界:互联网金融产品实现信息披露的实操难度大吗?

罗川:对于金融行业来说,信息充分公开会对造假产生强大的压力,披露信息本身也会使欺诈和造假的成本提高。但是当前互联网金融平台中,标的信息披露的程度都很弱,投资人对产品进行判断十分困难。

对于供应链金融平台来说,信息披露的关键是核心企业是否有披露愿意,这涉及到核心企业本身以及其与供应商交易的财务规范程度。首先,核心企业财务必须规范,公众企业的财务成本比非上市企业成本要高,因而更加规范;同时,核心企业与供应商交易的流程和数据也要规范。一句话总结就是,企业自身必须过硬才可能披露信息。

打个比方,男朋友要到你家里做客,你把房间收拾好才会同意,收拾不好就直接约在咖啡厅见面,是同一个道理。在实际操作过程中,项目信息不能披露90%的原因都在于企业感觉管理或数据上还存在一些不完美而没法披露。

道口贷通过校友网络增信实现了信息披露。核心企业利用自身品牌信誉为整个供应链企业增信,既为别人带来价值,也提高了自己的资金效率;供应链企业通过道口贷把应收账款债权转让给投资人,相当于把远期现金流折现,回收资金迅速投入再生产,不存在披露的核心障碍。

无界:近期P2P公司风险高发,互联网金融平台面临的风险在哪里?道口贷的风控模式如何?

罗川:互联网金融平台一般面临两个风险:风控能力偏弱,或者是平台运营者存在道德风险。

很多P2P企业的风控都依赖抵押担保和小额贷款公司,模式粗糙简单,据我们研究,这是国内大多数P2P企业的风控现状;另外,有很多P2P企业称利用大数据来构建风控体系,但数据是企业的核心资产,很难轻易获得,平台本身能够采集到的个人和企业的交易数据很有限,很多平台声称自己有大数据更像是一种过度营销。这就是风控能力偏弱的风险。

道德风险则很直白,就是平台运营者最初就没打算还款,用“强广告+高利息+高流动性”的模式迅速做大规模。对互联网金融行业来说,大规模、高流动性、高回报不可能兼具。正常金融机构在一个产品中获取的服务费在2%—3%之间,如果铺天盖地打广告,按照“羊毛出在羊身上”的原理,这笔费用会来自于哪里呢?再加上约定的高息回报,这个平台的风险能不高吗?

道口贷的风控模式是“传统金融机构风控考察+投资银行行业分析+社交网络道德增信”。校友网络是社会人最重要的社交圈,我们用校友网络控制道德风险,确保其还款意愿;风控考察小组实施尽调,对核心企业和部分供应商财务数据、生产数据和企业流动性进行了解;同时,也会考察这个行业以及企业在该行业的地位和信誉。我们和小贷模式不一样的地方在于,融资企业虽是众多独立的中小企业,但最后风险承担方却集中在了它们对应的核心企业,所以我们最大精力花在对核心企业严格把关,风控成本从而降低。

无界:校友金服的模式如何?

罗川:不同于美国大学生借贷平台Social Finance和国内的分期乐等模式,校友金服更强调社交化,借款人是在校学生,投资人是师兄师姐,完全的Peer to Peer,平台负责身份验证,设计场景让双方充分沟通,对于在校学生和投资人都是一个社交管道。

在校学生在校友金服平台注册并表达借款诉求,投资人与其对接借款。一般情况下年化利率为5%—8%,但如果借款人上传了奖学金、科技发明等荣誉证书,或其同班同学为借款人信用站台,都可以降低利息,最理想的状态是免息借贷。但这并不代表出资的学长得不到收益,我们会把这个服务作为广告出售给赞助商,所得收益用于支付利息。

目前为止,校友金服平台对北大、清华、人大、复旦等国内十所知名高校的在校生开放借款平台,全国两千所大学的毕业生都可以注册资助。未来,会对211高校的在校生开放借款资格。

坦白说,这种模式具有一定风险,并且很可能不是道德风险,而是不可抗力风险,比如学生生了大病丧失劳动力不能还钱怎么办?我们会提前告诉投资人这个平台不能刚性兑付。校友金服的定位社交金融平台,用来帮助大学生积累用户和培养信用意识。当这些学生毕业后有更高的金融需求时,就可以收取服务费了。

金融是基于信用的服务,做互联网金融业也首先要致力建立与之匹配的信用创造。


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