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P2P乱象折射的经济现象

本文共1288字,预计阅读时间25

最近,有关P2P的新闻不少,但大都偏于负面,不是公司发生偿债危机,就是出现资金链断裂。而由于相关公司的规模都不小,动辄就是十几亿乃至几十亿元资金没有了着落,自然就在社会上引起很大的震动。

一直以来,P2P被认为是互联网金融的重要实现形式,它通过搭建一个信息沟通平台,让资金需求方发布相关的融资信息,而投资方则从中作出选择,进而完成双方的对接,开展交易。作为一个信息发布平台,P2P本身似乎不应该有多大的风险,但问题在于有的平台本身就是受资金需求方控制的,成为它的一个吸收非特定公众资金的渠道,还有的平台为推动交易,对进行融资的项目做过度包装,甚至提供担保,这就导致了行为违规,而且也陷入了风险的漩涡。有报道说,现在每天被爆出问题的P2P公司数量已经超过新成立的P2P公司数量,说这个行业乱象丛生,似乎也不为过。

在这里,我们着重要讨论的,还不是P2P乱象本身,而是在这背后所反映的经济问题。P2P之所以能够生存,而且一度还得到了极大的发展,原因在于其满足了社会上一部分企业(主要是民营的中小企业)融资方面的需求。由于这些企业通过银行系统融资十分困难,因此转道求助于P2P,当然,在这里融资需要支付很高的资金成本。反过来,社会上也的确有一部分投资者,既不满足于获取银行等正规金融系统所提供的理财产品收益,同时也不愿意参与股市等高风险投资,于是就选择了P2P。特别是有的P2P平台对产品的收益性与安全性作了夸张性的宣传,有的还或明或暗地提示讲保本保息,这就吸引了那些一方面厌恶风险,一方面又想获取较高收益的客户。然而,在P2P上融资的公司,一般来说资信等级都不会特别高,它们宁愿高成本融资,也一定有着难言的苦衷。也许在实体经济还比较好的时候,这种融资模式为企业度过难关提供了某种可能。但是如果实体经济不好,即便企业借到了钱,恐怕也难以解决问题。事实上,刻意利用P2P平台骗钱,进行金融欺诈的总还是少数,但的确有不少企业最后是还不了钱,结果就带来了偿债风险。到这个时候,P2P公司就成为一个巨大的风险敞口。

在正常情况下,几千家P2P公司中也会有几家出问题,这属于非系统性风险。而现在的情况是出问题的公司太多了,这就有可能成为某种系统性风险。在这背后,是实体经济的不振,是中小企业的经营困难以及债务危机的集聚。而一旦表现在P2P公司的瓦解上,自然就是很大的社会问题了。作为股市投资者,对现在所出现的P2P乱象,不能认为这只是固定收益市场问题,对股市没有影响。而是要从中看到经济运行环境的严峻。当企业违约现象不断出现的时候,令人担忧的就不仅仅是企业信用问题,而是社会的经济秩序问题。如果这方面有问题,那么一定会对整个经济格局带来不小的负面影响。在不少人还颇为看好当今股市的背景下,提出这一点,绝对不是杞人忧天。

至于说在吃了P2P的亏后,有的投资者会转而将资金从固定收益市场转向股市,从而为股市带来新的增量资金,从逻辑上这似乎也讲得通,但在实践中这几乎是不可能的。股市要吸引增量资金,前提是本身有财富效应,而不是因为别的什么市场毁灭了财富,从而将资金驱赶过来。


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评论

  • 1
    13415977460在 2016/02/20 20:42回复

    说得好

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