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二、三阵营的小巨头正在崛起 能否撼动BAT?

本文共4401字,预计阅读时间145

2012年末的时候,人们已开始讨论未来的巨头都是谁了,有一种观点认为BAT将会被改写,百度将从BAT中掉队。当时百度的股价在90美元左右,市值不过300多亿,看样子确实危险。

BAT不是那么好颠覆的!

坐拥大平台的这三家公司,在可见的将来还看不出有谁能够替代。目前阿里和腾讯市值各自在1500亿美元左右,百度在800亿美元左右。BAT坐稳第一阵营。

今天看看第二第三阵营的小巨头都有哪些?

第二阵营:蚂蚁金服、小米、乐视

蚂蚁金服

蚂蚁金服下设业务包括支付宝、芝麻信用、蚂蚁小贷、蚂蚁金融云、余额宝、招财宝和蚂蚁达客等,多为寄生在大阿里体系之上的互联网金融服务,这里面最有价值的业务当然是支付宝了,蚂蚁金服的主要价值应该是支付宝撑起来的。

据说蚂蚁金服A轮融资后估值就已达到450亿美元,而在寻求B轮融资之前,估值已喊到600亿美元甚至800亿美元。如果能按计划顺利上市的话,就目前这个估值就已超过百度了,上市后再有点溢价的话甚至能超过阿里本身和腾讯,这是乐观前景。

蚂蚁金服也是有挑战的,简单来说一个是外部竞争,一个是大环境的变化,还有一个是预期目标的艰巨。外部竞争主要来自腾讯,微信支付的快速崛起给支付宝带来很大压力。腾讯金融的证照资质一样也不差,依托庞大的社交网络,理论上蚂蚁金服能做的业务,腾讯全都能做,且能做得很好。此外,京东金融的崛起,也会给蚂蚁金服造成一定牵制。

第二,互联网金融目前显然处在低谷,政策有收紧的迹象,至少大环境不再像两年前那么宽松与狂热了。质地不错的P2P平台宜人贷上市后一路不回头跌了70%就是个警讯,包括蚂蚁金服在内的互联网金融,目前还无法产出大规模的正向回报,大家都在花钱砸市场,概念是否受市场追捧对他们来说很重要。

第三,蚂蚁金服的预期目标并非仅依靠阿里体系做大,而是要扩张到外部,成为一个打通更多外部资源和场景的综合性金融服务平台。这与多年前支付宝的外扩口号很相似。阿里收购的企业很多,全都连上蚂蚁金服是没问题的,但是要真正扩展到体系外,还是要打一个问号的。

蚂蚁金服的前路还有诸多不确定性,将其定位在第二阵营的准巨头还是合适的,其上市时机应会与宏观经济形势复苏密切相关,初步预测会在2018年左右。

小米

小米科技是过去4年的一个奇迹,是从几十个人的团队,一部工程机发展起来的,成立四年就已年销手机6000万部以上,成长速度惊人。小米独特的营销方式,还带动了互联网手机的热潮,模仿者众多,很多营销培训机构就光靠讲小米模式就赚了大钱。

其实就光凭小米看到了智能手机在中国普及的大需求这一点上,这家公司就很了不得了,再别提小米还形成了一套自己独有,充分考虑到中国用户心理及行为特点的营销方式。一个集风口论、粉丝经济、互联网营销、硬件补贴等概念于一身的小米,获得了极大成功。

上一轮小米融资11亿美元,估值在450亿美元,如果按照当时的势头发展下去的话,小米在2015年就可以估值600-800亿美元左右,但大环境变了。小米在2015年出现了一些问题,曾经让投资人心动不已的高增长消失了,小米不但没能卖出原计划1亿部手机的量,连8000万也没到,最终销售数字应该在6800万台左右,而这仅比2014年的6100万台多了12%,这个发展速度是有些尴尬的,有大环境的问题,也有小米自己的问题。

整体的手机市场其实在2014年就已开始放慢增长了,而小米这两年一直在努力开拓下级市场,在千元机上下了很大功夫,放松了对中高端市场发生变化的警觉,被华为抢了先机。华为推出的中高端手机迅速占领位置,在2015年实现了30%以上的增长,从4100万部的出货量增长到6300万部以上。当小米意识到问题后推出中端机型,但为时已晚,收效甚微。战略上的失误,对小米来说是个相当大的遗憾。

2015年不独国内媒体,外媒对小米的估值也是饶有兴味,较为流行的说法是,小米下一轮融资可能会在现有估值基础上缩水。除了大环境变化和小米的战略失误之外,小米一直对标的苹果估值下滑厉害,也是原因之一。但不管如何,小米仍可算作第二阵营的准巨头。

乐视

单从上市公司乐视网的1090亿元人民币市值来说,这应该还算不上一家准巨头,市值甚至不如京东和网易。但要明白的一点是,乐视上市公司仅包括乐视网、乐视营销和新加入的乐视影业,乐视大部分业务并不在上市公司资产之内,包括乐视致新(电视)、乐视体育、乐视移动、乐视汽车等等。

2016年,乐视已每周两个发布会的速度向外推介新业务,除了电视之外,手机、影视、体育、汽车、自行车、教育、红酒电商等,没谁能说清楚乐视到底有多少新业务。在资本运作上,乐视也非常活跃、斥巨资拿下酷派、TCL、易到用车、国安俱乐部、章鱼TV等公司的股权,每每让市场大跌眼镜。很多人不明白的是,为何一个正向现金流并不充裕的企业,能拿出这么多钱来做这么多事。其实这也不难理解,如果企业创始人的控制欲太强自然是不行,如果能秉承把大家拉进来一起做大,不忌讳让别人分些利益的理念,那就好说多了。

乐视这个品牌还是很强的,业务上也没什么禁区和限制,从视频跳到电视再到体育再到汽车再到VR,这个链条还是比较合理,自己慢慢做总是很慢的,引进外部资本快速做大,其实也没什么不好。比较成功的一个例子是乐视体育,B轮融资10亿美元,目前估值40亿,而这一切只是在短短时间内发生的。乐视移动也是如此,作为一个手机市场的新进者,乐视手机去年卖掉500万台,今年目标定为1500万台,这种逆天的业绩,也只有在资本有效接入,把大家伙拢在一起干的情况下才能发生。占多占少有什么关系,反正都叫乐视。

乐视去年比较强调的一个理念是,“生态化反”,翻译过来就是生态的化学反应。通俗一点的解释就是,内容和渠道都是多元化的,聚在一起会有化学反应出来,一样的内容你只能卖CPM,我能卖的地方比你多,价值比你大。

不要看乐视的账面资产,要看其隐性资产,从目前乐视铺开的这个架势来看,这是往千亿美元走的布局。过去几年乐视并不被看好,但实际发展成绩却也并没让支持者失望,2016年应该是乐视比较关键的一年,是不是小巨头,今年应该能应验。

第三阵营:京东、滴滴出行、新美大、网易

京东

京东目前在美股的市值是341亿,从已上市科技公司的市值上来看,是排在第三位的。京东最高到过500亿美元的市值,如今正是低迷时期,市值缩水三分之一。京东目前是亏损的,但这并不影响华尔街对其看好,因为京东在模式上最像亚马逊,走的是品质发展路线,掌握了中国最优质的电商用户。

京东面临的挑战也不少,主要是来自于竞争对手的围剿,如阿里、苏宁等,一些中小型的电商平台也会不自觉将京东当成竞争对手,这无形中对其构成巨大压力。京东另一个面临的问题是,急速扩张的市场份额与逐步下滑的良好商誉之间如何形成平衡。

京东目前仍保持70%以上的发展速度,超出其对手阿里一倍还多,但京东在2015年也爆出相当多的假货风波,这会成为其发展路上的隐患。不过从发展情况来看,中国的消费升级浪潮正在加速,中产阶级的消费意愿也越来越强,京东作为小巨头的地位,应该还是稳固的。

滴滴出行

2016年较为风光的一家企业,就是由滴滴快的更名而来的滴滴出行。过去一年滴滴快的拿了很多钱,7月份融资20亿美元,9月份融资30亿美元,而在滴滴快的合并之前,两家公司各自拿了7亿和6亿美元,目前滴滴出行估值150亿美元。

从7月融资后的现金储备到9月再度融资后的现金储备来看,至少有两个月,滴滴快的的月度消耗在5亿美元左右。打车是个很烧钱的业务,关键是滴滴快的在合并后并未能一统江湖,在一线城市还遭遇了uber和神州租车的阻击。按理说合并后的日子应该好过一些,但随着竞争的加剧,消耗似乎也是超出预期的。

滴滴出行确实控制了相当大份额的打车市场,但最有价值的一线城市那部分不得不与uber分享,政策限制和打压其实对滴滴出行不算什么,uber的竞争才是心腹大患。2016年滴滴出行的日子也许会艰难一些,不过对手似乎也同样被耗得差不多了。滴滴出行向生活服务领域的进军成果,将成为影响其2016年估值的一个较大因素。

新美大

对这家美团和大众点评合并而来的公司来说,竞争会远比打车市场更为惨烈。新美大成立之后,餐饮到店业务已建立起优势,外卖业务仍面临激烈竞争,酒店团购方面面对合并后的携程与去哪儿,明显处于弱势。不过最近美团又完成新一轮30亿美元的融资,这给其发展提供了动力。

关键的问题是,美团的对手多为巨头,如百度糯米、阿里口碑、携程等,而美团又志向远大,不甘心倒向任何一方。之前与阿里合作破裂,被阿里出售股权,其实已表明其决心,因持有点评股份而间接成为新美大股东的腾讯,在控制欲上较阿里弱一些,这给两者一段时间内保持良好的合作关系打下了基础。

新美大的优势不是市场份额,也不是过千亿的GMV,而是一支堪称铁军的地推部队,规模约有8000人左右。这与百度糯米及阿里口碑的情况形成鲜明对比,尽管巨头们有资源,也还是灭不掉新美大。O2O业务,原本就是连接线上和线下的。新美大的小巨头地位暂时确立,关键要看日后能否探索出创新的业务模式。目前的外卖和到店,仅是铺垫而已。

网易

网易是老牌上市公司,目前在美股的市值为200亿美元左右,2015年最高到过240亿美元的市值,是一只较为稳定的绩优股。网易的主要业务是游戏,这几年也发展出电商、彩票,企业服务、公开课、音乐等,网易还是国内最大的免费邮件服务提供商之一。

网易的业务大多知名度不高,知道考拉海购和网易云协作的人肯定没有云音乐多,主要原因是这家公司在推广上没那么铺张浪费,整体来说这是家比较节省的公司,业务能做的起来就做,靠产品和服务获得青睐,用流量注入的方式发展业务,在他们看来是很浪费的事。其实网易的业务发展逻辑,是游离在主流之外的,目前看来效果并不差。

风险在于,知名度起不来,有些业务就不堪冲击。网易花田产品做得不错,但还是衰落下去;云协作做得挺好,但钉钉声势更高;云音乐是良心产品,但抵御不住腾讯音乐的冲击;彩票2014年都做到快上市了,政策一冲击连声音也发不出一点。网易业务线能做到第一的基本没有,就连传统优势的邮箱,也是被QQ邮箱压过一头的。

换句话说,网易在运作上的细致与精密之外,还透着那么一点狡黠与投机,什么红火做什么,缺乏转型的长期规划。现在不太清楚的一点就是,投资者到底是对网易的创新业务给与信任投票,还是因游戏增速好转给与其高估值,如果是后者的话,网易作为第三阵营的小巨头,还是存在一些隐患的。


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评论

  • 炒肉丝在 2016/03/03 17:28回复

    蚂蚁不是阿里旗下么?二者不存在竞争和颠覆关系吧。。。。。。

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