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春节过后，滴滴等打车软件烧钱补贴用户力度越来越小，但分期购物平台补贴用户的力度却更加凶猛。

3月1日，大学生分期购物平台分期乐高调打出“全场免息、直降5亿”的豪言，iphone 6s、电脑、数码相机等多款产品大幅促销，部分产品的分期价格甚至比电商平台上的全款价格还便宜。当天，趣分期、爱学贷、优分期、人人分期等大学生分期购物平台也纷纷加入开学季促销大战。

两年之间，大学生分期购物平台已经从一个小众的平台迅速成长。2015年，成立刚两年时间分期乐全年总成交量超过70亿；而这一年，1999年成立的老牌电商当当网总成交量不过是142亿元。

“校园分期的成长太快了，我记得15年初，几大公司还在庆祝单月突破1亿，现在单日快破亿了。”分期乐的一位前员工对网贷天眼表示。

每卖出一部苹果6s要亏多少钱？

成交量飞速增长的背后是互联网公司惯用的促销手段：高额的用户补贴。以分期乐促销期间主推的iphone 6s 16G版本手机为例，粗略计算下，分期乐促销期间每卖出一部iphone 6s，亏损可能超过800元。iphone 6s在京东官网报价为4888元，但凭着免费领取的L码，在分期乐就能以4188元的价格分期购得该款手机。即使算上12期分期支付的服务费用，一个用户需要支出的总费用是4572元，分期支付的价格比京东的全款支付价格还便宜300多元。而销售这样一款手机，分期乐的成本是多少？

据网贷天眼了解，通过线下渠道批发购买该款手机市场平均价在4680元。除了购机成本，另一大块成本是分期资金的资金成本。分期乐分期业务的资金主要来自桔子理财，桔子理财12个月的定期理财产品给用户的收益是12%，算上行业平均3%的运营成本，保守估计资金成本也在15%，4188元的购机款一年的资金成本就高达628元。除此之外，还有不菲的人工成本。上述员工透露，卖出一部手机分期乐还要给兼职学生2%的佣金。为了控制风险，每一笔分期业务都由风控人员当面审核。即使不算上公司日常运营的成本和员工的基本工资，每卖出一部手机分期乐的成本可能在5391元，亏损超过800元。

随着业务的快速扩张，分期乐的团队也迅速膨胀。据分期乐前前员工透露，分期乐正式员工将近三千人，兼职学生队伍全部加起来有5万多人，“分期乐给出的薪水也高出同行业，每个月仅仅兼职学生的工资就有上千万。“

钱从哪里来？

烧钱、融资、抢占市场，分期购物平台复制了电商的成长路线。

分期乐最近的一次融资是2015年3月获得京东战略投资，但没有公布融资额度，业内人士估计至少超过了B轮的一亿美元。在此之前，它在一年内已快速完成了三轮融资，分别是：险峰华兴的天使轮投资;经纬中国领投的A获千万美元级融资；DST领投、贝塔斯曼经纬中国等跟投的B轮1亿美元融资。除此之外，刘强东还个人投资了分期乐和桔子理财。

另一分期巨头趣分期的融资步伐更快。2014年3月上线的趣分期，此后短短一年时间我们完成了四轮融资。2015年8月，趣分期CEO罗敏在内部邮件中宣布获得蚂蚁金服领投的约2亿美元新一轮融资，创下互联网金融行业单笔融资额之最。

未来盈利模式

“烧投资人的钱，讨用户的欢心”，这样一商业模式能持续多久？

分期乐盈利点主要是两个方面，一个是电商的毛利，一个是分期金融服务的服务费。 “电商+金融”的商业模式发展初期需要通过线下地推团队来获取用户、培养用户习惯，在初期市场竞争阶段通过运营活动和促销让利在激烈竞争中快速抢占市场。

肖文杰此前接受媒体采访的时候也表示，“分期购物市场机会还足够大，大家都知道创业是找到合适时间点。但现在这个时间点，我们过早的盈利，可能会失去更多的机会和市场。我们公司会处在一个非常安全的环境下面保持一个饥饿的状态。”

也有业内人士认为，3C产品竞争已经白热化，单靠这一业务条线很难盈利。教育分期平台笨鸟分期CEO王福光认为，分期乐有可能以庞大的大学生用户为基础打造校园商业圈，未来还有可能进入教育、医疗美容等分期周期更长、资金闭环的行业。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

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