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BOFI:2016Q2财务数据增长保持强劲 能否赢回投资者的信心?

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自2015年10月14日BofI的一名前雇员指控公司存在重大不正当违规问题,诉讼立案后,BofI的股价出现断层式下滑。当日,股价下跌30%,之后不断下滑,从35.5美元下滑至最低价14.55美元。近期,股价小幅回升。

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图:BofI股价

公司财务数据同比大幅提升

2016年1月28日,BofI公布了2016年财年二季度的财务报表数据。根据财务报表数据显示,BofI在2016年财年第二季度净收入为2814万美元,相较上个财年第二季度净收入1937万美元,同比增长45.3%。2016财年第二季度稀释后每股收益为0.44美元,相较上个财年第二季度0.32美元,同比增长37.5%。二季度的ROE为18.81%,ROA为1.77%。利息收入在第二季度相较上个财年第二季度,增幅31.3%,非利息收入增幅142.2%。盈利主要增长来源是存贷款组合带来的利差收入以及收费业务收入。BofI在业界中,息差的优势不明显,主要是在人员、房屋和设备以及其它非利息费用方面具有较为明显的优势。从财务数据可看出,BofI的非利息收费业务的收入增长迅速,同比增长接近1.5倍,充分发挥自身业务的特点。

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图:2016年财年第二季度财务数据表

自2011年到2015年,稀释后的每股收益从0.47美元上涨至1.34美元,复合增长率达30%。净资产收益率从15.17%上涨至18.34%。无论EPS还是ROE,数据都保持上升趋势,稳步增长,BofI的盈利能力在数据上有清晰的体现。

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图:2011年至2015年 稀释每股收益与净资产收益率数据统计

BofI公司总资产达到66.62亿美元,相较上个财年二季度总资产51.95亿美元,上涨28.2%。公司存款52亿美元,相较上个财年二季度存款40.05亿美元,增量达11.95亿美元,增幅达29.8%。公司的资产质量保持强劲,不良资产占总资产的比例为0.40%,不良贷款占贷款总额的0.46%。公司财务数据展示其资产的高速增长,是来自其背后强有力的风险控制,保持良好的贷款质量,平均贷款与价值比率严格控制在55%左右。

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图:最近5个季度的贷款量数据统计

与业界平均水平相比较,BofI优势明显

与同行业其他公司数据相比,BofI的ROE远高于业内其他公司的平均水平,超越95%的同业公司。而销售支出、一般性支出及管理支出,BofI的支出比例只有其他同业银行平均比率的一半,据数据统计只有15%的银行在支出费用上低于BofI。BofI通过严格控制各类费用支出,降低运营成本,使公司盈利能力相较同行业银行更为突出。薪资支出,场所设备支出以及非利息支出都远低于业界平均水平,致使BofI 的核心业务毛利率是2.71% ,是业界平均水平 0.63% 的4倍多。

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数据来源:FDIC 网站

注:Bank:资产在1亿-10亿美元的商业银行,共486家

2月26日bofI控股公司宣布成功完成公开发行利率为6.25%,按季度支付利息,期限为10年,本金总额为4500万美元的次级债券。克罗尔债券评级机构[1] 对BofI控股公司的次级债券投资评级为BBB+,对BofI互联网联邦银行评级为A-。该次级债券的销售所得款项将用于企业一般支出,可能用于未来收购资产以促进企业成长,可能回购普通股股票,也可能注资银行以支持其未来的增长。此公告的发布当天,股价上涨至19美元。

由诉讼带来的负面影响,并没有在1月份增长的财报数据下消除影响。虽然针对公司的多项指控中,已有不少指控得到了澄清,剩余一些指控也表明没有清晰明确的证据证实指控,但仍有新的指控处于调查之中。众所周知,这样引爆媒体的负面新闻,想要消除其负面影响,可能需要等到诉讼结果出来,事件真正结束,才可能看到股价是否能回升。

附:

[1] KBRA:克罗尔债券评级机构,成立于2010年。KBRA已注册美国证券交易委员会是国家认可的统计评级机构(NRSRO),也是国家保险专员协会(NAIC)承认的信用评级提供者(CRP)。KBRA目前活跃于商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS),住宅房贷担保证券(RMBS)、资产证券化(ABS)、公司财务、金融担保等领域。

本文系未央网专栏作者dailu发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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TA还没写个人介绍。。。

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