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一、网贷成交量与贷款余额

2016年2月P2P网贷行业整体成交量为1130.09亿元，较上月（2016年1月）环比下降了13.33%，是2015年2月成交量的3.37倍。刚刚过去的2月正值春节长假，大多数平台在节假日期间大幅度减少或者停止发标，网贷人气出现一定程度的回落，导致2月网贷成交量相比1月出现了较大幅度的下滑，但这仅仅是网贷行业大幅度发展进程中的一次短暂的停歇。随着3月各大平台完全恢复正常运营，预计网贷成交量将出现较大幅度的回升。截至2016年2月底，网贷行业历史累计成交量达到了16086.24亿元，2016年全年累计成交量达到2434.03亿元，是去年同期累计成交量的3.51倍，去年同期累计成交量为692.96亿元。

2月初由央行金融市场司牵头的互联网金融专项整治正式启动，此次行动是由央行牵头、公安部门配合，整治范围涵盖整个互联网金融。这一行动主要对借贷活动的规范和监管，对网贷行业的发展具有重要的意义。2月3日，江西省人民政府办公厅通过江西省人民政府正式公开了《关于促进全省互联网金融业发展的若干意见》，重点工作包括，设立互联网金融发展基金，建设互联网金融产业园等。同在2月初，陕西省西安市发布《西安市促进互联网金融产业健康发展的意见》，将安排专项资金用于扶持互联网金融产业发展；重点扶持互联网金融企业上市；支持符合条件的互联网金融企业介入西安市社会信用系统，推动介入人民银行征信系统。越来越多的地方政府发布支持互联网金融的意见对于当地以P2P网贷行业为代表的互联网金融的健康发展具有显著推动作用。

中国网贷行业景气指数2016年2月的数值为87.98，继2015年2月低于100的荣枯线后再次跌破。由于2月季节性的因素导致网贷成交量出现较大幅度下降，大多数平台人气相比1月出现下滑，导致该指数相比1月出现明显的下降。

从各省市P2P网贷的成交情况来看，进入统计的29个省市中，27个省市的网贷成交量相比2016年1月出现了一定幅度的下降，这也说明2月网贷成交量出现下降是各地平台全面发生的情况，成交量出现上升的天津、海南仅仅是因为平台数量较少而产生的微幅上升。2月成交量排名前五的省市为广东、北京、上海、浙江、山东，分别达到369.50亿元、305.74亿元、142.42亿元、137.42亿元、43.60亿元，其中北京、广东、上海三地的成交量下降幅度均超过10%，浙江、山东的成交量环比下降幅度相对略小，均小于10%。排名前五位的省市2月累计成交量为998.68亿元，相比1月累计成交量下降155.42亿元，排名前五位的省市2月累计成交量占全国总成交量的比例为88.37%，占比数值与1月几无变化。

除了广东、北京、上海、浙江、山东五省市外，2月网贷成交量超过10亿元的省市还有四川、江苏、重庆、湖北，其中重庆的成交量下降幅度最大，相比1月约下降了30%，而江苏的成交量下降幅度较小，仅下降了2.78%。海南、甘肃、内蒙古、宁夏、新疆等地仍然位于网贷成交量的尾端，主要原因在于这些省份的网贷平台数量较少，实力背景平台缺失所致。

2016年2月底网贷行业贷款余额达到5006.37亿元，历史首次突破5000亿元大关，环比上月底增加了6.91%，是去年同期的4.02倍。虽然2月的网贷成交量出现了下滑走势，但是相比去年的成交规模仍然有较为明显的增长，因此反映到网贷贷款余额走势上，也可以清晰地看出网贷行业的贷款余额处于稳步上升的态势。按照目前增长态势，2016年底网贷行业贷款余额或超过15000亿元。

从各省市的贷款余额看，北京、广东、上海、浙江、江苏排名前五位，这五个地区的贷款余额均超过100亿元，累计贷款余额达到4235.81亿元，占全国贷款余额总量的比例为90.34%，1月同期该数值为90.45%，下降幅度十分微弱，表明全国网贷成交主要集中在这5个地区的态势并没有发生较为明显的变化。其中北京2月底的网贷贷款余额突破2000亿元关口，达到了2094.22亿元，继续排名全国首位。广东、上海分别以976.56亿元、914.16亿元的贷款余额继续排名第二、第三位，从近几个月的走势看，广东、上海的贷款余额差距进一步的缩短，这主要是由于广东的平均借款期限相比上海的平均借款期限明显要短。因此，数月后，上海的贷款余额将超过广东成为全国第二位。重庆、山东、四川紧随上述五省市之后，是全国另外三个网贷贷款余额超过50亿元的地区。

 

二、网贷平台数量与人气

截至2016年2月底，网贷行业正常运营平台为2519家，环比下降了1.83%。随着多地限制互联网金融公司的注册登记，使得新上线网贷平台的数量大幅度下降，2月春节假期效应、2月问题平台数量仍然处于高位，多重因素结合导致2月正常运营平台数量进一步下降。2月新上线平台数量为27家，新增问题平台74家。截至2016年2月底，累计问题平台达到1425家，P2P网贷行业累计平台数量达到3944家（含问题平台），预计3月底累计平台数量将历史性的突破4000家。

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2月各省市新上线平台数量明显减少，由于爆出不少问题平台使得大多数省市的运营平台数量出现了下降，网贷行业开始进入存量发展阶段，这也更有利于监管层对于行业的监管。从各省市正常运营平台看，广东、山东、北京、浙江、上海分别以461家、311家、301家、292家、213家的运营平台数量继续排名全国前五位。甘肃、海南以不足10家运营平台数量排名全国末尾（港澳台除外）。

问题平台方面，2月问题平台数量为74家，相比2016年1月的88家出现了一定幅度的下降，而这74家主要集中在广东、山东、北京三个地区，分别为13家、9家、9家，占全国问题平台数量的41.89%，其中1月爆出23家问题平台的山东省，2月问题平台数量出现了一定幅度的下降。2月进入统计的29个省市（港澳台除外）有13个省市没有发生问题平台，相比1月的10个省市有所改善。

数据显示，2016年2月，问题平台涉及的投资人数约为3.2万人，占2016年1-2月投资人数的比例仅为0.8%，涉及贷款余额约为8.3亿元，占2月底行业贷款余额的比例约为0.2%。问题平台不间断爆出，从问题平台数量占比看接近累计平台的近3成，但是这3成问题平台占整个行业投资人数、待收金额的比例都较小。具体数据详见下表：

2月网贷行业问题平台数量为74家，环比1月减少了14家，问题平台发生率下降至2.85%，问题平台的数量高企属于良币逐劣币的正常过程。随着监管征求意见稿的落地，部分本身发展不佳的中小平台主动放弃整改转型直接选择停止运营，或者因为自融、涉嫌旁氏等的骗子平台一跑了之。虽然问题平台数量仍然较多，不过与正常运营平台数量相比，其比例仍然处于相对较低水平。

从2月问题平台事件类型来看，2月问题平台类型主要由跑路类型、停业类型、提现困难类型所组成，分别达到了41.89%、43.24%、13.51%，合计占比达到98.64%。跑路平台数量与停业平台数量分别为31家和32家。我们曾经预计监管意见稿落地后，问题平台主要由跑路、停业两种类型构成，从2016年前2个月的发展看，完全符合当时的预期。2月问题平台上线时间不足1个月即跑路涉嫌诈骗的平台仅1家，平均运营时间约为12.89个月，一年的运营时间对于网贷平台是个较大考验，运营能力欠佳、风控不完善的平台易出现兑付困难，可能导致平台资金链断裂。

2月P2P网贷行业的活跃投资人数和借款人数延续前两个月下降的走势。其中投资人数达到了257.04万人，环比1月下降了11.24%；借款人数达到了64.89万人，环比1月下降了13.21%。春节长假期间不少平台停止发标，中小问题平台被曝光、线下理财公司问题不断的负面消息使得部分投资者开始谨慎观望，同时火爆的房市对于投资人的分流，对于网贷行业的人气都造成了巨大的冲击。不过我们预计在投资渠道匮乏的背景下，更加健康发展的网贷行业将在3月重新获得市场参与者的青睐，投资人数、借款人数将重新回升。

从部分平台的满标用时来看，爱投资、小赢理财、开鑫贷等平台的2月满标用时相比1月出现了下降，积木盒子、金融工场、宜人贷等平台2月满标用时相比1月出现了上升。总体来说，2月由于长假效应，发标数量大幅减少，造成平台借款项目变得稀缺，对于需要进行投资的投资人必须快速投标，这也导致满标用时下降的平台数量要明显多于满标用时出现上升的平台数量的事实。

 

三、网贷综合收益率与平均借款期限

2016年2月网贷行业综合收益率为11.86%，环比下降了32个基点（1个基点=0.01%）。

​2月份正值春节之际，投资人对资金需求比较旺盛，对网贷行业形成一定的抽资压力；有理财需求的投资人在问题平台多发之际，对网贷平台的选择上也更为审慎。一些大平台在行业监管征求意见稿下发后，不断在信息透明度、风控措施和产品创新上更进一步，安全性随之提高。这些平台在培养客户粘性的同时，也受到了不少新用户的青睐。同时，这些平台的网贷综合收益率一般又比较低，推动网贷综合收益率下行。

从2月各成交量区间综合收益率分布来看，仍然反映出成交量大综合收益率低、成交量小综合收益率高的事实。其中，10亿及以上成交量，网贷综合收益率相对较低，为9.04%；而0.1亿以下成交量，综合收益率相对较高，为14.33%。

另外，2016年2月，网贷行业综合收益率下行，体现在各成交量区间的网贷综合收益率均有不同程度的下降，且成交量大的综合收益率低下降幅度较小，而成交量小的综合收益率高下降幅度较大。其中，下降幅度最小的是1亿-5亿成交量区间的综合收益率，仅下降了18个基点；下降幅度最大的是0.5亿-1亿成交量区间，下降了133个基点。

从各平台的综合收益率分布来看，八成以上网贷平台的综合收益率在8%-18%之间。其中，占比最多的仍然是收益率介于12%-18%的平台，占比为46.22%，占比环比下降了2.89个百分点；其次是综合收益率介于8%-12%的平台，占比为33.84%，占比环比上升了3.08个百分点；综合收益率介于18%-24%的网贷平台占比为13.86%，占比同比变化较小。而处于综合收益率两端的平台占比合计不足一成，其中综合收益率在8%以下的平台占比为4.72%，环比上升了0.56个百分点；综合收益率在24%及以上的平台占比最少，仅有1.36%，占比环比下降了0.57个百分点。

由以上可见，较高综合收益率区间的网贷平台占比减少，而较低综合收益率区间的网贷平台占比增加，这也和2月份网贷综合收益率平均水平下降相符。究其原因，在网贷行业走向规范化发展的道路中，正常运营的新增平台也较少以高综合收益率博人眼球的，而一些老平台也在发展中逐步建立了平台在业务模式、风控、产品等方面的核心竞争力，比较适中的网贷综合收益率更适合平台长足、稳定发展。

2月份进入统计的全国29个省市中，有23个省市的综合收益率高于全国平均水平（11.86%）。其中，内蒙古的综合收益率全国最高，为23.26%，环比下降了187个基点；排名第二的是山东，为16.5%，环比下降了25个基点；广西网贷综合收益率跻身全国前三，为16.48%，环比上升了47个基点。北京、上海和重庆的网贷综合收益率环比均有一定幅度下降，排名全国靠后。北京网贷综合收益率环比下降了43个基点，为10.83%；上海网贷综合收益率环比下降了10个基点，为10.4%；重庆网贷综合收益率依然全国最低，下降了8个基点，为9.19%。

从2月份各省市网贷综合收益率变动情况来看，29省市中，共有22省市的综合收益率环比出现下降，下降幅度较大的三省是吉林、内蒙古和黑龙江，分别下降了272、187和174个基点。而综合收益率上升的省份中，上升幅度最大的是宁夏、天津，分别上升了79、66个基点。

2月网贷行业平均借款期限为6.68个月，环比缩短了0.33个月。在结束连续3个月平均借款期限拉长的行情后，2月份的平均借款期限首次逆转缩短。

在P2P网贷平台借款期限的分布上看，2月份P2P网贷行业的借款期限在1-3月区间的平台数量占比继续维持第一位，占比为43.08%，环比减少了0.31个百分点。其次是3-6个月区间的平台，占比为36.57%，环比上涨了0.43个百分点；再次是6-12个月区间的平台，占比为13.52%，环比上涨了0.95个百分点。1个月以下和12个月及以上区间的平台数量占比合计不超10%，其中12个月及以上的P2P网贷平台数占比最少，仅有2.11%，环比下降了0.98个百分点。由此可见，网贷行业还是以短期借款期限平台为主。

2月进入统计的全国29个省市中，有18个省市的平均借款期限延长。借款期限较长的三省市是上海、北京和安徽。其中上海的借款期限最长，为15.29个月，环比缩短了1.65个月；其次是北京，借款期限为8.34个月，环比缩短了0.67个月；再次是安徽，借款期限为8.11个月，环比延长了1.13个月。

在29个省市中，有24个省市的平均借款期限短于行业平均水平（6.68个月）。借款期限最短的三省市是吉林、天津和四川。其中，吉林的借款期限最短，为1.71个月，环比延长了0.24个月；其次是天津，借款期限为2.26个月，环比延长了0.23个月；再次是四川，借款期限为2.81个月，环比缩短了0.16个月。

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