最有看点的互联网金融门户

最有看点的互联网金融门户
专栏商业模式

专业分析系列1:LendingClub业务模式发展三个阶段

本文共1921字,预计阅读时间38

LendingClub业务模式发展进程

LendingClub业务模式发展可以分为三个阶段:本票模式(2007年6月~2007年12月)、银行模式(2008年1月~2008年3月)、证券模式(2008年10月至今)。每一次业务模式的转变都是与美国监管机构对P2P借贷行业监管要求的变化是分不开的。而随着业务模式的不断转型和监管机构的不断介入,LendingClub也逐渐从简单的社交应用转变成了"类金融机构"。下面,我们将对这三种业务模式进行简单介绍。

本票模式

11 第1张

在2007年6月至2007年12月期间,LendingClub通过本票模式开展业务。在本票模式下,当贷款需求被成功认购后,借款会员向LendingClub签发贷款本票。随后,LendingClub进行以下两步操作:(1)向借款会员发放相应金额的贷款;(2)将借款会员签发的贷款本票转让给相应的投资会员。在这个过程中,LendingClub实际上充当了贷款本票的中介转让方并为贷款提供后续服务,通过收取服务费盈利,并不承担贷款风险。但是,LendingClub却在极短时间内成为了会计记录上的出借方(LenderofRecord)--它需要先向借款会员发放贷款,这意味着LendingClub需要取得各个州的借款执照,并确保每笔贷款的利率低于各个州的利率上限。这极大地限制了LendingClub以统一标准向全国各州扩展业务。

银行模式

22 第2张

2008年1月,在经历6个月的本票模式后,LendingClub与WebBank签订合作协议,转为银行模式。在银行模式下,当贷款需求被成功认购后,借款会员不再向LendingClub而是向WebBank签发贷款本票。随后,WebBank同时进行两步操作:(1)向借款会员发放相应金额的贷款;(2)将借款会员签发的贷款本票以无追索权的方式平价转让给LendingClub,即时收回发放出去的贷款资金。LendingClub在获得转让后的贷款本票后,再将该本票转让给认购的投资会员,同时从投资会员在富国银行的集合受托账户中获得等额资金。不同于"本票模式",LendingClub在"银行模式"下不再成为会计记录上的出借方,这一角色由WebBank担任。但LendingClub在实际意义上所提供的服务与本票模式下并无区别--贷款本票的中介转让方并为贷款提供后续服务。

LendingClub为什么要与WebBank开展合作?目的之一当然是租用WebBank的银行牌照,从而免去向各州申请贷款执照这一需求。但是,最主要的目的是避开各州的利率上限。为了保护借款人,美国各州对贷款分别设定了最高利率,而且各州的最高利率并不统一。随着美国利率市场化进程的发展,《1980年存款机构解除管制与货币控制法案》规定:由美国联邦存款保险公司(FDIC)提供存款保险的银行可以将贷款最高利率选定为(1)贷款发生州的最高利率或(2)该银行所在州的最高利率,即可以向其他州输出利率。由于犹他州并未对借款利率设定上限,WebBank作为一家犹他州注册并有FDIC承保的州立银行,可以向全国各州进行利率无上限的贷款。因此,借由与WebBank的合作,LendingClub的贷款利率将不再受到限制,实现了贷款业务的"全国化"和"市场化",极大降低了业务成本。

证券模式

33 第3张

2008年4月,LendingClub主动向SEC提交注册登记,进入注册等待期。2008年10月,LendingClub成功完成注册,开始在"证券模式"下开展业务。证券模式与原有模式在大部分环节上并无差别,区别在于:在证券模式下,投资人购买的是LendingClub发行的"会员偿付支持债券",投资人是LendingClub的无担保债权人,与借款人之间并不存在直接的债权债务关系,但收益完全取决于所投资贷款的表现。在此之前,投资人直接从LendingClub(本票模式)或者通过LendingClub从WebBank(银行模式)受让由借款人签发的贷款本票,从而成为借款人的债权人。

2008年4月至2008年10月的注册"等待期"期间,LendingClub停止从投资人处获取资金,停止发放新的贷款(但可以使用自有资金发放新的贷款),仅对已发行的贷款提供服务。LendingClub于2008年10月成功完成注册,结束"等待期"。与此同时(2008年10月),SEC根据Howey检验和Reves检验认定Prosper出售的承兑票据属于"证券",要求其暂停业务并向SEC提交注册登记。2009年6月,Prosper完成注册登记,同样转换了业务模式。

本文系未央网专栏作者廖理发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


用微信扫描可以分享至好友和朋友圈

扫描二维码或搜索微信号“iweiyangx”
关注未央网官方微信公众号,获取互联网金融领域前沿资讯。

发表评论

发表评论

您的评论提交后会进行审核,审核通过的留言会展示在下方留言区域,请耐心等待。

评论

您的个人信息不会被公开,请放心填写! 标记为的是必填项

取消

廖理名家大咖

39
总文章数

现任清华大学五道口金融学院常务副院长、博士生导师、互联网金...

LendingClub前CEO再创业 诺亚控股、宜信等参与其A轮融资

周炎炎 04-09

未央今日播报(2017年4月7日)

未央研究 04-07

Lending Club前CEO携Upgrade重返P2P市场

张沛祺 04-07

LendingClub CEO:像亚马逊一样 网贷也会浴火重生

周炎炎 03-09

曾经的华尔街宠儿LendingClub为何沦落?

腾讯研究院 | 虎嗅网 02-08

版权所有 © 清华大学五道口金融学院互联网金融实验室 | 京ICP备17044750号-1