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国内P2P平台跑路消息不断，美国网贷平台Lending Club也爆出内幕交易丑闻，董事长兼CEO Renaud Laplanche引咎辞职，Lending Club股价大跌，包括OnDeck Capital、Prosper在内的其它几大P2P平台，股价都不同程度下跌。

人们纷纷质疑，P2P寒冬是否已经到来？

“Lending Club事件对行业来说是一个很好的警示，P2P这个行业已经越过了过去巅峰发展的时代，现在是处于被大众批评的谷底时期，未来会回到一个大众逐渐接受的稳定状态。”Lendit总裁Jason Jones说。

Lendit是知名的Fintech行业智库，近几年举办的Lendit峰会也是P2P行业规模最大的活动。Jason Jones早年在华尔街工作，做过风投、投行、对冲基金，近年来投资科技企业。

Jason Jones在上周接受了钛媒体记者专访。在他看来，目前在Fintech领域，放贷、支付是两大主要业务，网贷填补了市场空白，区块链、财富管理和互联网保险也势头日盛，互联网保险在资本市场、承销、客户开发这几方面提供了颠覆性的机会。

智能投顾和互联网保险有很多投资机会

智能投顾正在变得火热，它改变了传统客户和经理面对面的服务模式，在美国，智能投顾更多用来进行客户开发，以比较低的服务费用吸引到投资者。

用智能算法把一笔资金分散投资到若干个基金，这是一个操作简单但不可持续的商业模式。Jason Jones表示，智能投顾要真正从产品发展成一种业务，就应该提供更多增值服务，比如找到更多种类的资产，同时收取更高的费用，这样才能有比较高的投资回报率。

从资本市场来看，真正的非常富有的投资者和机构，比如大型对冲基金，他们往往投资于保险行业。比如巴菲特投资于保险业，从中获利良多。互联网可以让更多人能够接触到保险产品。

从承销方来看，他们主要是预测风险，从中建立很好的预测定价。其中比较重要的是物联网的数据的应用，保险公司通过用户戴的手环，得知每天走了多少步，心率是怎样的，此外还有开车的速度，一天开了多少里程，这些条件都可以应用在保险承销的模式当中，去评估风险。

在开发客户这一端，保险业也在积极使用基于移动的广告形式来开发客户，更多地利用数字媒体的方式开发客户。

站在风投的角度，Jason Jones认为智能投顾和互联网保险有很多投资机会，但区块链正处于太早期的阶段，靠谱的创业公司比较少，大型传统金融机构都在基于区块链研发新应用，所以在方面没有看到很多创业公司的投资机会。

移动金融是行业未来，中国处于领先位置

 “中国实际上领先着互联网金融业，只是世界还不知道。”Jason Jones表示，在移动金融方面，中国市场已经领先。目前蚂蚁金服、陆金所、众安保险、京东金融估值领先全球Fintech公司，他认为这些高估值是供求关系的自然选择。

在中美市场，Fintech有很大的共同点，在投资产品的开发设计上，比如证券化、机构投资者这块，美国市场有优势，美国传统金融行业已经有针对小微企业以及消费者的信贷产品，如果想在Fintech方面抢占市场份额，那么互联网金融平台要比传统金融业做得更好。

相对而言，中国传统金融业并没有很好地针对消费者以及小微企业的产品，所以有更大的商机。中国在移动技术的开发和应用方面做得非常好，移动金融也是行业的未来。

Jason Jones认为电商的发展为Fintech提供了案例：2004年，TOM在线和ebay有合作，当时ebay领先于阿里巴巴，想进军中国市场。ebay和阿里巴巴模式不同，阿里巴巴是对买家和卖家都不收费的平台模式，而当时ebay的CEO Meg Whitman说，免费的商业模式是不可能存活下去的。

结果就是，ebay从中国撤退了，阿里巴巴逐渐发展壮大。

这是两种不同的商业模式，ebay是专注于盈利的业务成长模式，阿里巴巴是专注于为买家和卖家提供低成本服务、以获取更多商业机会的。阿里巴巴推出了支付宝，ebay有PayPal，开始时支付宝模仿PayPal，到现在支付宝远比PayPal创新。

“支付宝是真正地把支付打造为业务平台的模式，让他们的客户进入平台，由此提供额外的服务，而PayPal是闭环的，不像没有支付宝具有创新性。”Jason Jones说，传统银行业就像PayPal，是闭环的，而平台业务是科技领域最有意思的部分，阿里和京东都在做平台。

当然，传统银行不会从市场上消退，传统银行和京东、阿里巴巴这些平台，在市场上是共存的。就像媒体，数字媒体比较活跃，但这并不代表传统媒体就会从市场上消退。

P2P正处于谷底阶段

 Jason Jones把P2P分为三种模式：

管理团队一切都以技术为核心，技术导向型的，比如运用机器学习或者人工智能技术。

团队以金融工程师为主，其中很多有资本市场、华尔街背景，熟悉金融操作，募集到资金后，把它包装成产品，推向市场，陆金所就是这类代表。

一些商界人士看到借贷能够盈利，就开发了自己的公司网站，除此之外没有任何独特的地方，这群人不是很懂技术，不是特别精通金融，也没有非常好的愿景。

Jason Jones认为前两种模型以技术和金融为核心，是未来的方向。 P2P作为新品类，受到机构投资者欢迎，涌向P2P平台的机构资金，比平台机构化的速度要更快。所以，在运营方面，P2P平台发展赶不上资金涌入的速度，就会出现管理问题，他认为这是Lending Club的问题所在。

这是美国各个P2P平台都面临的问题，和世界其他市场不一样，美国的资本市场主要以机构投资者为主，个人投资者的数量和资金规模，仅仅占很小的比例。美国在机构投资方面保持领先，证券化是让机构参与网络市场借贷的主要模式。

Jason Jones说， 不管是在美国还是在中国，P2P都面临平台运营、道德准则、监管审核的压力，加上中国经济增速放缓、美联储利率提升、e租宝事件发酵、证券化波动、P2P上市公司股价波动、政策不确定性等因素，P2P现在是处于谷底阶段。

即便这样，对未来他依然乐观。在他看来，再过5年或10年回望，Fintech整个行业并不会失败，关键是哪些公司成功、哪些公司失败。金融和科技会改变我们的生活，改变金融行业。

Jason Jones眼中的网贷行业发展趋势

P2P平台正转型进入财富管理行业

随着P2P模式进入谷底，在国内已经有不少平台纷纷开始转型，例如渗透到财富管理、智能投顾等业务。针对这一趋势Jason Jones也给出了他的观点。

他表示，目前财富管理行业最大的问题是：出现有一些信息不对称的现象。他认为一个优质的财富管理平台包含三个重要因素：

要有公开透明的平台，买方知道他们会拿到什么产品，投资者知道他们会得到什么，也能知道中介平台会得到什么；

数据必须充足，不管投资是什么形式，是贷款、基金还是保险，在平台上提供的数据越多越好，尽可能多一些变量，包括这个投资品过去和现在的回报率。比如Prosper平台，它每一项发布出来的贷款，上面可能有500项变量，它每天发布差不多4000项贷款， 4000乘以500，这是海量的数据，它能够让投资人很好地评估，能够做出自己的决定。

平台上需要有开放的API，创造出可以让用户介入平台的技术，让他们可以更多下一级的客户推出服务。

“透明的平台，充足的数据，开放的API，这才能更好地向消费者提供服务。比如苹果公司的iTunes，他们开放了自己的平台，使得开发商、开发者能够在平台上开发不同的App应用，服务于消费者。”Jason Jones说。

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