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7月20日早,成立不到一年的美利金融被爆清盘,引发业内热议。深入了解,发现所谓清盘只是美利战略转型的一个环节。转型后,美利金融将深耕资产端,包括二手车消费金融和3C分期业务,资金端不再面向个人理财人群,而是直接对接银行、融资租赁公司及各类理财平台。就是说,美利金融将成为“信贷工厂”。

从大环境来看,美利金融此次转型并不令人惊讶,其成立于2015年9月,运营时间不到一年,是一个新平台。期间,先后获得贝塔斯曼亚洲基金领投,晨兴创投、京东等机构的战略投资,融资金额近亿美元,成功助推美利金融发力资产端。按照它自己的数据,美利车金融已覆盖27个省,累计贷款合同量超5万单,贷款额超35亿;旗下“有用分期”覆盖上万家门店、百余个城市,单月销售额2亿。

作为一家P2P平台,有利金融资产端规模不小,于此同时,资金端却不能有效匹配,数据显示,成立10个月来,美利金融累计成交额32亿,其中超过20亿为机构投资者贡献,也就是说个人投资额仅10亿,平均一个月仅1亿左右,这与一些大平台动辄数十亿的月交易量相比,差距确实很大。

造成美利金融资金端业务发展停滞的原因,主要有以下几个:

(一) 监管趋严 政策风险加大

互金“基本法”《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台已一周年,一年来,互联网金融行业,尤其是P2P行业经历里了泛亚、E租宝、快鹿等线下理财的暴雷事件,受到一定的波及与牵连。一系列经营不善甚至恶意诈骗的中小型平台,更令行业雪上加霜,惠州E速贷事件出现后,不少平台的投资人数明显减少,短时间内P2P行业的资金大量外流。

监管层启动为期一年的专项整治,广东、江苏、上海等地行业协会发力,纷纷出台P2P平台信息披露指引,各地专项整治方案逐渐落地,专项整治小组相继成立。随之而来的,是经侦介入、广告限播、严格准入、暂停注册、划定红线、摸底排查。一时间,P2P行业备受瞩目,风声鹤唳,舆论媒体也推波助澜,网上一片质疑、唱衰之声。

各种迹象表明,P2P被定位为信息中介已成定局。今后,从事P2P业务,就必须要遵守不得设立资金池,不得放贷,不得自融自保、不得承诺保本保息、不得标的错配拆分、不得线下营销等一系列要求,银行存管、严格的信息披露和定期上报备案也是硬性要求。严格的监管必然导致行业整合洗牌,不少平台宣称剥离P2P业务,躲避P2P标签,新平台和中小平台,面临的压力尤其大。

(二) 推广费用与获客成本高涨

监管规定,P2P平台不允许线下营销,不允许向非实名制注册用户宣传或推介融资项目。这意味着,平台方只能进行线上的营销推广,通过吸引流量获客。

目前,P2P平台使用最普遍的运营渠道有几种,1、搜索引擎,包括百度、搜狗、360,方式有SEO和SEM;2、网络广告,包括财经网站、百度网盟、广点通等,模式有CPC、CPM、CPA、CPS、CPT,在P2P行业以CPS模式居多,一种是按注册用户数收费,一种是投资资金量收费;3、第三方垂直门户引流,如网贷之家、网贷天眼、网贷天下等;4、网贷基金,如投之家、投友圈等;5、微信、QQ、微博等社会化媒体;6、移动广告,包括各大新闻客户端、APP广告及移动分发市场等;7、异业线上流量互换;8老带新等推荐模式。

行业发展初期,获取一个客户的成本只有100-300块左右。现在,这个数字已经飙升到了1000以上。以搜索引擎渠道为例,每个月数十万的投放费用,目前在P2P行业已司空见惯,全年大搜推广费用过亿的平台,也不在少数。相信在前两年,很多人都在微信或者其他APP上看到过“点击注册,领取红包”字样的广告,那个时候,这类移动广告的价格还算合理,效果也还不错。但从去年开始,这类性价比很高的广告,转化率明显不如往年,成本不断走高,其他渠道就更不用说了。

在这种环境下,很多平台的运营部门流行一句话:不投广告,等死;乱投广告,找死。越来越多的平台渴望以更低额成本获取资金,正如美利金融刘南雁所说:“未来会持续追求更低的资金成本,以用更低的定价服务客户。目前美利金融资金对接传统银行和各类理财平台,使我们有更大规模、更低成本、更稳定的资金,盈利能力将会增强。”

(三) 行业集中度越来越高

数据显示,截至2016年6月底,P2P行业累计平台数量达到4127家,累计停业及问题平台达到1778家,正常运营平台数量为2349家,比2015年底减少了246家。《P2P网贷行业2016年上半年报告》显示,2016年上半年,累计停业及问题平台数量为515家,其中良性退出(停业、转型)的共247家,恶性退出(跑路、提现困难、经侦介入)的有268家。平台数量不断减少,平台退出渐成趋势。

6月数据显示,当月P2P行业实现了1713.71亿元的整体成交量,其中排名前20的平台合计成交量649亿,占比37.9%,排名前10 的平台合计成交量510亿,占比29.8%。6月投资人数338.27万人,前20位平台投资人数170.3万,占比51.2%,前10 位平台投资人数117.3万,占比34.6%,鉴于P2P行业投资人多不止投资一家平台,排名前几位平台的投资人数占整个行业投资人数的比例,应该会更高。

随着P2P越来越规范,行业洗牌速度加快,马太效应愈发凸显,强者愈强,行业集中程度越来越高。少数实力大平台以其品牌优势和专业实力领跑行业,获得客户的边际成本低,善于整合业务资源,对流量的持续吸引能力很强,反之,中小平台和新平台由于公信力不足,获客难度与日俱增,导致成交量下滑、人气下降。

未来,P2P平台将向三个方向发展,一是资产、资金两手抓的综合平台,既能够自己开发大量优质资产,又有很强的流量吸引能力,如团贷网,其资产端公司正合普惠深耕消费金融和普惠金融,投资人数和成交量也一直位居行业前列。二是利用自己的流量优势,转型“一站式理财平台”或“智能投顾平台”,对接基金、资管等标准化金融产品,如积木盒子;三是专注资产端业务,做“小而美”的信贷工厂模式,向传统金融机构或流量平台提供资产,就是美利金融的转型方向。

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