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众筹是非多，而是非多的地方，又可见人生百态。每每见到各大众筹交流群的投资人吵得不可开交时，不得不感慨，“有些平台造假的手法那么简陋，为什么还要投呢？”在这里，借李汝珍《镜花缘》的原句，“故凡进此阵内，为其蛊惑，若稍操持不定，利欲熏心，无不心荡神迷，因而失据。”

股权众筹便是此阵，如果投资人不能很好地稳住心态，那么迷失在阵中亦是不可避免。不过，所谓赌有赌法，虽然中国式股权众筹如同赌博，但在下注前，总得先分清哪些是黑庄家，哪些才是真玩家。

涉嫌自融的平台不能碰！

无论在P2P网贷，还是在股权众筹行业，“自融”都是一个非常敏感的词汇，因为这将会涉及到一个资金池的问题。在最新的互联网金融专项整治中，也提到整治“平台和有关企业以股权众筹名义从事非法融资活动”。

目前股权众筹行业的自融主要有两种，一种是股权众筹平台发布虚假标的自融，变相集资；另一种是平台以自身为标的，向投资人进行资金募集。于前者，时有发生，也曾有广州某影视公司利用众筹进行非法集资的案例；于后者，在众筹行业也出现了那么几例。

根据2014年12月18日中证协发布的《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，第二章第九条：股权众筹平台不得为自身或关联方融资。

但是，事实上股权众筹行业并没有明确的法律法规，相关的意见稿、网传监管细则等等，都还不具备法律效应。所以，在大多数时候，我们对平台是否合规的衡量标准，相对比较杂，既有私募监管规则，也有公司法，还有一些其他相关法律。

以行业发展的角度来看，在初期阶段，不应该一刀切地看涉嫌自融的平台，因为有些平台涉嫌的“自融”，很难明确甄别它的“自融”是否等同于非法集资。因而，倒不如直接看它的自融所带来的结果。

如果涉嫌自融的平台，把资金都用于个人挥霍，或拒绝履行融资前的承诺，那么这种平台肯定是不能碰的。因为股权众筹考验的信誉，若平台在融资的时候连信誉都丢了，那又怎么叫投资人相信平台上线的项目呢。

反过来想，股权众筹平台为什么给自己的融资？

除了少数有造福于投资人的想法，大部分还是为了追求短期利益，在风投机构还在观望的时候，便利用自融的方式，给自己一个较高的估值，“黄婆卖瓜，自卖自夸”。但是，瓜好不好，甜不甜，不应该是平台自己说了算。

具体案例，曾多次自融的平台。

在这两个月，这家平台遇到的麻烦事有点多，先是被媒体曝光涉嫌存在内幕交易，而后又出现将近有20个分站与其绝裂，更为严重的是，在多次自融过程中，参与投资的投资人却无法获得相应的合同，想退股却又退不得……

回避风险，老谈“高收益”、“安全”等字眼的平台不能碰！

“众筹有风险，投资需谨慎”，这是大家都知道的理，但却又很少会去想的事。

在股权众筹行业里，总有一些平台的宣传手法让人“捉急”，比如在路演过程中，平台的工作人员往往会选择反复强调“高收益”，却对风险避而不谈。又比如在宣传文案中，多次出现“安全”、“保证退出”等字眼，显然不符合股权众筹投资的特性。

因为股权众筹作为一种“高风险、高收益”的投资模式，本身是不存在“绝对安全”的说法，即便是签署了保底协议，也不代表协议一方有能力承担项目失败后的一切后果。这如同P2P平台放出60%的超高收益，很吸引人，但它可能根本就还不起。

所以，往往有些平台利用投资人趋于保守的心理，在一片不敢“打保票说安全”的行业中，公然称自己平台的项目是绝对安全。

在今年的互联网金融专项整治行动中，也提到了股权众筹平台的虚假、夸大宣传的问题。那么，一些平台项目明明不是“绝对安全”，却还老跟你谈“高收益”，这样的平台又岂能靠谱？

具体案例。

这家平台上线了一个影视众筹项目，在各种宣传手段中，多次强调“X个月安全退出”的说法，但实际上，合同并没有保底协议。结果电影票房不理想，“安全退出”顿时成为空话……

至于安全一说，私以为，在更多的时候，股权众筹像是冒险者的探宝游戏，若是项目都是存在兜底的固定收益，那就失去很多乐趣了。

纯“跑量”的平台最好少碰！

股权众筹百态生，除了观遍投资人之外，还可以看到各种心怀鬼胎……噢不，应该是各种特色的平台。

前面有说到，股权众筹其实是一种“高收益、高风险”的投资模式，存在很多不可控的因素，有资深投资人曾经说过，“运气是股权众筹投资的关键因素。”这也并非是笑话。

那么，在这种情况下，要注意一些专门“跑量”的平台了。在股权众筹行业里，确实存在一些以“量”为主的平台，每个月上线几十个项目，募集金额在几十万至几百万不等，项目通过率远高于同行。

但是，“量”大不代表项目最终成功率也高。相反，由于上线项目过多，使平台工作人员无法对这些项目进行详细的尽调，甚至有不少项目都已经被列入“失信执行人”名单了，仍然向投资人进行资金募集。那么，项目最终结果注定是失败了。

一旦项目失败，投资人亏了钱，而平台却在收取资金管理费或服务费方面，赚了一笔，毫发无伤，接着继续大量上线项目。

具体案例，一个老平台。

作为一家老平台，在股权众筹行业混迹多时，深谙游戏规则，以最原始的无领投、凑钱的方式进行项目资金募集。所以，在它上线的多个项目中，经常会出现项目失败的案例，但同时，又有一些项目收益还不错，让投资人爱恨交加。

事实上，纯“跑量”的平台就这样，没太多的专业尽调，看着差不多就上线了，然后……因为“量”大，所以肯定会有一些假得离谱，也有一些真的还不错。一切看命，少碰为妙。

刚上线的草根平台尽量回避！

股权众筹平台不是P2P网贷，除了极个别的特殊情况外，几乎不会出现跑路的现象，那为什么还要说刚上线的草根平台尽量回避呢？

原因很简单，刚上线的草根平台往往处于业务发展的初期，风控审核能力不强，投后管理制度不完善，再加上“草根”的标签，缺少知名度和影响力，使平台在对接项目的时候，往往会处于一个相对弱势的地位——好的项目不会选择你，其他一般般的项目，还要求着它来上线。

从平台运营的角度来说，互联网金融尤其是众筹平台在上线初期，确实需要快速提升平台的知名度，要么“跑量”，大量上线项目；要么“走心”，寻求高质量的项目。但对于草根平台来说，前者比后者容易，而一旦平台选择了前者，意味着就是刚才说到的纯“跑量”平台了，少碰！

具体案例，最近一个快要倒闭的众筹平台。

纵观这家平台的发展历程，使它接近倒闭的原因有很多，但主要还是问题项目，连连爆雷，然后把这家平台的问题项目再罗列出来，会惊奇地发现问题项目都集中在平台成立的初期。从投资人的说法来看，也证实了平台在成立初期出现谈判筹码弱的问题。

总得来说，对于刚上线的草根平台，还是尽量回避，看看情况再算。

项目运营团队不专业的，不碰！

说完了平台，再来说说项目。

如果说平台只是承担募集资金的作用，那么项目本身的好坏，才真正决定了投资人是否有收益。在股权众筹行业，也有一句老话，“投资就是投人，人不行，再好的模式也是白搭。”所以，项目的运营团队很重要。

在过往的项目失败案例中，也确实存在不少因为运营团队的问题而导致失败。个别原因，一方面是创业的大众化，导致很多不怎么专业的人都进来了；另一方面是创业的年轻化，其中便包括很多缺乏社会经验的年轻人。

最主要的特性就是跟投资人谈情怀，谈梦想，却无法解决项目推进过程中遇到的问题。

那么，在运营团队无法解决问题的情况下，投资人的收益又从何而来？说得严重一些，若是团队本身不专业，很可能连资金流向都搞不清楚。

具体案例。一个年轻的众筹项目团队。

起初的惊艳，吸引了很多投资人参与其中，但随着项目的推进，投资人发现项目亏得越来越多，再加上各种奇奇怪怪的借款，最后连资金组成都搞不清楚了。事后投资人才逐渐发现，这个团队在很多方面都做得一塌糊涂，缺乏专业性。

说到底，资本还是趋利的。若是项目运营团队不专业的，还是不碰为好。

没有知名领投人，又见不着项目负责人的，谨慎！

去年，股权众筹行业逐渐流行“领投+跟投”模式，目前已经成为大多数股权众筹平台的首选。不过，直到现在，仍然有一部分平台还处在没有领投人，纯粹是一种较为原始的凑钱模式。

关于领投人，早在去年便有人提出一个至今未解决的疑问——到底什么人可以做领投人？领投人到底需要投入多少资金？除了资金要求外，领投人还应该具备怎么样的背景和能力？

所以，虽然有些平台上线项目有领投人，但也要看清楚是个人领投，还是机构领投。如果是个人领投，那他（她）这个人到底算不算“知名领投人”。相对而言，由于知名人士更看重自己的声誉，对项目本身的尽调会更加认真和仔细，远比普通领投人要更值得信赖。

要是什么都没有，谨慎！

当然，还有一种情况，就是在路演过程中，见不着项目负责人。在股权众筹行业的发展过程中，从最初的线下路演，到线上微信，再到如今有不少平台使用的视频直播路演，都在不断突出项目负责人的地位。

项目的好坏成败在于项目负责人本身，投资即是投人。尤其是一些初期阶段的项目，若是连项目负责人都不出面，那投资人就要再三谨慎了。万一是虚假项目呢？

文/子野，本文首发众筹之家。欢迎关注自媒体“子野君”，主要创作互联网众筹的原创文章，微信公众号搜索“ziyejun007”

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