P2P平台拿皮衣兑付以物抵债到底真相何在

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“XX皮革厂倒闭了，我们没办法，拿着钱包抵工资。原价都是三百多、二百多、一百多的钱包，通通二十块，通通二十块！”这首神曲讲的故事，竟然在P2P行业上演了。

宜投宜盈拿皮草抵债投资人称是“地摊货”

日前，有网友爆料称北京P2P平台宜投宜盈发布公告称，投资人如果急于还款的，可以选择用皮草（衣）作为还款的兑付方式，根据不同皮草（衣）折现以抵偿还款资金。平台还贴出了准备抵债的皮草样图，并标出相应价格，面对标价一千元一件的皮衣，有的投资人表示“只是觉得好土”、“这地摊货也要1000”，还有投资人指出“皮革本来就不值钱”。

据公开资料显示，宜投宜盈上线于2014年11月，原称5+2投资平台，隶属于伍嘉贰网络科技(北京)有限公司，注册资本3000万。笔者经过梳理发现，宜投宜盈在2016年7月初出现兑付困难的情况，7月6号平台在公告中给出解释是因第三方支付升级，8月4号再发公告称平台出现“部分标的还款逾期”，笔者致电第三方支付平台环迅支付，对方客服表示平台确实在7月进行过升级，但在8月15号升级就已经完成了。截至发稿时间，平台的兑付问题仍没有得到解决。

据投资人爆料，从7月20平台就开始不还款了，8月4号的公告里说准备线下打款，并在客户群里承诺8月20号还款，但到了8月20号时又说9月5号还款。投资群里发布的逾期还款公告显示，平台称自己本来已经完成资金调集准备打款的，但由于有大额线下投资客户投诉，导致公司及关联企业资金账户被冻结。欠款一再拖是一方面，线下客户这一说法，或显示宜投宜盈开设了线下理财端，这显然是不合规的。

据了解，宜投宜盈被投资人称为“高返”平台，常通过发放较厚的羊毛吸引投资人。平台刚上线时即宣传投资5万1年期13%的标，即送iPhone6，当时国行最便宜一台也要5千多，之后还有“（投资）1万1500立返1300”，还有各种达到投资门槛后的奖品，最高是奖“价值12488元顶配的MacBook Air”。

近两年来看，网贷行业的收益率一直是下降趋势，现在的平均收益率只有10%，宜投宜盈的标的收益率动辄15%，再加上高额的羊毛福利，实际收益率还要更高，其中的投资风险不能忽视。

奇葩兑付早有上演抵债实物琳琅满目

投资P2P本来是想赚取更多的收益，最终被告知只能兑付实物，这显然偏离了投资人的预期。然后以实物抵债的奇葩兑付现象，已经多次在P2P行业内发生了。

今年6月1日，安徽P2P平台徽融通因为出现兑付困难，通过公告给投资人提供了两套兑付方案，一是分期兑付投资金额的70%，另30%用其母公司龙舒酒业的酒水兑付或者股权兑付；二是直接选择酒水或者其母公司的股权兑付。

等到了6月6日，平台再发公告更改兑付方案，称因投资人报案平台法人代表被刑拘，此前兑付承诺无法兑现，先决定以其母公司龙舒酒业的酒水兑付，这也就是说70%本金兑付已经无存在了，投资资金全部以酒水兑付。

6月15日，警方宣布徽融通以高息为诱饵通过P2P实行非法集资，随后，主要犯罪嫌疑人因涉嫌非法吸收公众存款罪已被警方刑事拘留。

6月12日，瑞银贷发布业务调整详细公告，关于投资资金兑付方面，平台表示投资人可选择用云海黄平台旗下的黄花梨树进行资产过户的形式兑现，届时公司可按15%年化收益回购所转换的海黄树资产，客户也可以选择继续持有增值。

值得一提的是，瑞银贷给出的兑付价格是1年树龄海黄树价值3000元，按2500元一棵折算。但黄花梨树投资需要较多的专业知识，普通P2P投资人很难了解其具体估值。

成立于2012年的快速贷在今年出现了提现困难的问题，4月27日，平台提出投资人认购“恒福威汇景豪园”商品房可用于冲抵债权，48套商品房供投资人认购。5月18日，平台宣布用其质押物（酒）来抵偿平台投资人的投资资金，置换价值以每箱或坛的市场参考价进行折算，邮费投资人自理。5月31日，快速贷再提出投资人债权置换“百色商铺”，9间商铺折合950万抵偿投资人债务本息。

以房抵债的还有上海旭日资产和鑫琦资产，而鹏华资产的以珊瑚抵债更是别出心裁，要说鼻祖可能还是2013年乐网贷的450万斤大蒜，当时平台出现问题，老板信心满满的说资金有大蒜变现不是问题，但2015年检察院以涉嫌非法吸收公众存款罪批捕了平台的两位犯罪嫌疑人。

为何平台频频以实物抵债？

P2P平台多次出现以实物来抵偿投资资金，平台或许是没有办法的办法，也可能是拖延战术，而投资人往往并不买账。以实物抵偿债务在现实中早已存在，但往往是票据、存单、保单、质押等标准化金融资产或者房、车等可量化的资产，而酒水、皮革、珊瑚等非标准化资产作为抵偿物，容易引起争议。

关于实物抵偿投资资金的现象，有业内人士指出要小心是公司借P2P平台去库存。分析师指出，去库存有两种情况，一是借款企业将产品抵押给平台筹集资金，但其实从没打算还款，反正已经抵押了，逾期处理掉等于卖出去的，也就是清库存；还有一种是P2P平台母公司或关联公司是实业公司，通过开设P2P平台来去库存，到期就把公司的产品兑付给投资人。第一种情况下，实物抵债可以说是平台的无奈之举，但也是平台在风控和资产处置方面有不足；而第二种情况下，平台的性质发生了变化，不再合规的信息中介平台，存在监管风险和法律风险。

谈到兑付，这里有必要再强调一下P2P本质属性是信息中介，在平台的运营过程中是不应该触碰资金的，出借方投资标的后，到期获得本息收益，这笔钱由借入方给付，如果平台成资金链断裂就需要小心了。如果不是标的逾期导致的，很可能就是平台触碰到了投资资金，或者是运营上费用过高后续无力承担，比如高返贴息到期无力兑现，这时候平台可能就要采取实物抵债的方式了。

实物抵债是平台给出的解决方案，但对于投资人而言只能是止损，如何让投资损失降到最低也是需要平台和投资人共同协商的，平台单方面决定抵偿物和抵偿价值是很多投资人不能接受的原因。

理财分析师指出，在当前监管对于这一块没有更多要求的情况下，从法律上来讲以物抵债的做法是被许可的。投资人在投资前要综合考察平台，包括平台的风控和资产处置能力，投资合同上是否标明能否以物抵债。投资后遇到以物抵债时，投资人如果对兑付存在争议，可以在收集证据后与平台协商或与监管部门沟通。