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近日，据外媒报道，陆金所正与四家投资银行商讨赴港IPO事宜。此前，陆金所的CFO曾明确表示，公司正在筹备首次公开招股(IPO)事宜，可能会在2017年年底前在香港上市。

据资料显示，陆金所成立于2011年9月，是中国平安集团旗下的一站式投资理财平台，正式上线运营是在2012年3月。经过几年的跑马圈地，截至2016年6月底，平台累计注册用户数为2342万人，上半年总交易量为3.2万亿元。

在内地或香港上市，公司的盈利能力是必要条件。企业营运4年就准备上市，可见互联网金融吸金能力不可小觑。但是，在吸金之前，互联网金融平台无一例外在经历着痛苦的亏损，像是凤凰浴火，涅槃重生。

大平台：亏损后吸金

据此前腾讯科技拿到的数据显示，陆金所2015年预计亏损4.15亿美元，2016年会继续亏损6800万美元，但2017年会有所好转，预计实现盈利15.55亿美元，2018年预计实现盈利35.44亿美元。

而中国互联网金融第一股宜人贷，也是从成立到上市，用了短短的时间。基本上代表了我国互联网金融的生存状态。据宜人贷发布的公告显示，宜人贷2016年第一季度净利润为1.34亿元，第二季度2.61亿元，整个上半年实现盈利3.95亿元。

在刚开始的那几年，日子总是很难过。宜人贷，在2012年由宜信公司推出。2013年，亏损834万美元，2014年亏损450万美元。直到2015年上半年，宜人贷实现了扭亏为盈，2015年，公司净利润达4380万美元。在实现盈利前的那几年，强大的亏空，只能由融资来补。

融资能力也是互联网金融企业强大吸金能力的体现。陆金所亏损的这几年，也在不断进行融资。在工商登记中，陆金所出资6000万元，占股75%。但据2014年平安的年报中，股份减少至49.99%。时至今日，由于其他的资金不断地进入，平安所持有的股份或许更小。

平台之所以能获得融资，有强大的吸金能力撑过不盈利的那几年。原因有两点：其一，有着强大的背景做支撑。陆金所依靠着平安集团这一金字招牌，是其他平台无法比拟的优势，也成了他无形之中的信用背书。其二，风控做得好。宜人贷的成功很大一部分原因在于建立了稳健地风控体系。此外，宜人贷在国家还未出台网贷监管细则之前，宜人贷就将资金交于第三方银行托管，解决了平台设立资金池给投资者带来的风险。

小平台：在亏损中灭亡

但是，由于小平台融资能力差，亏损不起。在一开始跑马圈地的时候，小平台只能通过高年利率来吸引投资者。像陆金所、宜人贷等大型P2P平台，已经有自己的市场，故年化率上一般是不会高于10%。而对于小平台来说，迫于竞争的压力，年化率一般在12%以上，有些甚至高达20%。

给投资者这样高的年化率，对于融资者来说，压力非常大。银率网分析师李先瑞算了这样一笔账：假如投资人的收益率为15%，那借贷人的真实成本会高达25%左右。一般来说，借款人要付3% 至4%的保费、3%至4%的平台中介费、还要取1% 到5%的风险准备金给平台，如此高的融资成本，很多融资人已经做好了跑路的准备。

在今年出事的一些平台中，年化率基本上是超过15%的。而陆金所的年利率在5%左右，还再2014年自曝坏账率综合在6%，亏损厉害。小平台，没背景，没融资，亏损不起，只能拿投资者本金去填亏空。这样的拆东墙补西墙，已经昭示着灭亡了。所以，就算是老牌的P2P平台，如果平台没有获得大额的融资，一样很危险。

监管细则落定，未来上市更加明朗

最近，在这段时间准备上市事宜的互联网金融企业还有拉卡拉。拉卡拉的控股董事长孙陶然，对外表示，拉卡拉已经拆分集团架构，支付版块已经进入上市辅导。并且，今年预测将达到6个亿。

自2014年，证监会修改了首发办法，放宽了创业板上市的财务指标，取消了持续增长，这对于一些经历了亏损，最近一两年开始盈利的互联网金融企业来说，是一大利好，缩短了上市的时间。

在10月10日，在中共中央局实施网络强国战略第36次集体学习中，中共中央总书记习近平主席加强信息基础设施建设，推动互联网和实体经济深度融合。且网贷监管进入后期阶段，网贷监管细则已经落定。接下来互联网金融上市在政策上会更加明朗。

但是，在陆金所的上市之路中，高层的频繁变动或许会成为其软肋。值得注意的是，就在今天，陆金所被曝管理层再生变动。9月份，陆金所的戴修宪不在担任陆金所副总经理。

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