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近日，英国金融行为监管局（FSA）对包括点差交易在内的股指差价合约（CFD）产品提出了更加严格的管控要求。点差交易在美国不合法，但在英国合法。英国一些大型CFD运作商如IG Group提供比特币点差交易。

什么是点差交易？

点差交易是金融衍生品交易的一种。它允许投资者就某一特定资产如比特币的价格变动方向进行投机却不用真正拥有该资产。英国最大点差交易运作商IG Group表示：“如果（资产价格）变动方向与你预期一致，你的收益将与价格变化程度成正比；反之，你的损失也将与价格变化程度成正比。”

英国点差交易的兴起很大一部分原因是这类交易的收益无需支付资本所得税和印花税。IG Group说：“因为（点差交易）被分类为赌博，所以你不用为未来的收益支付任何税。”

FCA提出的新规则

FCA是在调查分析了CFD公司客户账户数据后提出了本轮监管新规。该机构发现，82%的客户在此类产品上亏本，平均年损失为2200英镑。

FCA战略与竞争行政官Christopher Woolard表示：“我们对越来越多的散户投资CFD产品却对其涵盖的风险了解不足的情况严重担忧。这可能导致预料之外的短时间大量损失。”

FCA计划将有经验的散户投资者杠杆率最高限制在50：1，经验不足散户投资者杠杆率最高25:1。据FCA数据，目前有些平台为散户投资者提供高达200:1的杠杆率。

FCA提出的措施还包括向客户标准化风险警告、要求服务提供商公布客户账户的收益-损失比率并防止服务提供商以任何形式激励客户交易CFD产品。

FCA预测，英国点差交易活跃账户约有12.5万个，另有4万个海外账户。这些账户客户款项总计约达35亿英镑。

IG Group说：“FCA的提议似乎并不直接适用在海外运作的公司”。

比特币点差交易

占有该市场40%份额的IG Group于2013年4月开始提供比特币点差交易服务。由于比特币价值的急升和几天后的骤降，这一业务很快吸引了大量投资者。该公司当时说，比特币点差交易已经成为其历史上“最受欢迎的专门市场之一”，每周有几百起交易量。

IG Group官网上写道：“你可以将比特币作为一个外汇对就它的价值进行投机，或者是使用‘digital 100 binaries’交易。”该平台目前提供比特币-美元、比特币-英镑、比特币-欧元、比特币-日元和比特币-人民币的货币对，“点差4美元起记，7.5%一加”。

另一家英国CFD公司Plus500也提供比特币点差交易。

FCA宣布提出新规定后，IG Group估价下跌超30%，Plus 500下跌25%。花旗分析师说，FCA此举威胁到点差交易行业未来的发展前景。

目前FCA只针对英国国内运营的金融点差交易公司。BBC新闻报道说，虽然体育类点差交易也由FCA监管，但目前“该局关注点不在这上面”。

FCA公告后，金融点差交易行业总体损失10亿多美元。2017年3月前可就FCA提议发表意见。

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