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P2P与上市公司的闪婚闪离

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俗话说,时间是最好的试金石。虽然上市公司与P2P曾一度“你侬我侬”,但这种火热并没有延续至2016年。这一年,涉足P2P行业的上市公司,不仅新增数量大不如前,还不断有公司减持甚至退出P2P。

据网贷之家数据,2016年上半年,仅有3家上市系平台上线,且全部集中在第一季度。而在8月24日,《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》正式落地前后,陆续有近十家上市公司选择与P2P“分手”,部分公司减持P2P股权的消息也时有传出。

广州互联网金融协会会长方颂表示,未来,上市公司布局P2P会更加理性,目前从总量上说虽处于退潮期,但每一个新布局的项目,其方向明晰性、业务可靠性、平台存活性比以前增强很多。另一方面,上市公司需要对金融有更深刻的理解,找到与P2P的结合点。

困境:进入分手期

“现在属于单边市场,大部分情况下,主动权掌握在上市公司手上,P2P毕竟处于调整期。”关于上市公司与P2P公司的合作关系,方颂如是说。他指出,心态也决定了谈判地位,上市公司在选择时机、平台方面都有足够的回旋余地。

注意到,两者的蜜月期大概是从2014年下半年开始,一直到2015年,扎堆布局的上市公司们多以参股、控股、设立子公司等方式进入P2P行业。据网贷之家数据显示,目前存在的上市系P2P平台中,上线于2013年的有11家,2014年有30家,2015年有31家。

与此形成鲜明对比的是,2016年下半年以来,先后有东方金钰全部转让珠宝贷股份,天源迪科与新纶科技全部转让鹏鼎创盈(鹏金所母公司)股份;高鸿股份宣称下属全资子公司拟公开挂牌转让所持有的互金借贷平台;盛达矿业宣布退出投资和信贷;红星美凯龙(01528.HK)旗下P2P平台家金所表示不再提供借贷撮合服务。9月下旬,奥拓电子、华鹏飞、佳士科技则选择减持鹏金所部分股权。

值得一提的是,部分上市公司转让股权之前,甚至未真正开展P2P业务。多伦股份于2015年5月更名为匹凸匹,2016年8月20日发布公告称,拟将控股子公司深圳匹凸匹100%股权进行转让。据其公告,深圳匹凸匹自成立以来一直未正式开展P2P业务,也未带来任何利润。

2016年,还有银之杰、西藏旅游等多家上市公司相继停止收购P2P资产。

盈灿咨询行业研究员刘美茹表示,首先,上市公司布局P2P网贷行业是出于资本逐利的考虑。其次,一些上市公司出于整合自身供应链的角度出发,构建供应链金融体系。第三,上市公司布局P2P网贷行业谋求战略转型、多元化发展。上市公司扎堆布局P2P网贷业务的时期股市红火,涉及互联网金融概念有利于二级市场的股价表现,也会成为上市公司布局P2P网贷行业的考虑原因之一。

在方颂看来,除了出于结合自身业务基础融合发展、提高市值等考虑,还有一些上市公司布局P2P纯粹是炒作概念而已。他指出,结合上市公司进入P2P行业的目的,其退出原因大体有三类:一类是炒作概念,发现风向转了,立马换一个新的炒作领域;第二种是所处行业在走下坡路,试图转型,尝试之后却发现互金也不好做,甚至成了拖累;第三种主要是所投资的P2P平台受监管办法影响,转型比较困难,之前业绩也没有达到预想,因此上市公司选择退出。

事实上,若不能与自身主营业务有机融合,上市公司转型互联网金融之路可能面临重重困境。日前,熊猫金控发布公告称,将旗下银湖网和熊猫金库一笔9912万元的逾期债权,以60%的价格转让给森然大实业公司,相应的逾期罚息和违约金,共计约2.9亿元也无偿转让给了后者。而2016年下半年,公司原计划定增投资互联网金融事项,也最终终止。

值得注意的是,此次债券转让公告中,熊猫金控称“本次交易的实施有利于盘活资产、释放资源,从而更好地支持现有业务转型与发展,有利于公司财务状况的改善及长远发展” 。

也有业内人士表示,部分上市公司只是宣布布局P2P,实际上做得一般。像用友、金蝶,虽然主业是做财务软件,但并无客户数据,因此整体发展没有预想的顺利。

与此同时,一些新三板公司也与P2P发生了关联,比如万惠金科与PPmoney、光影侠与团贷网、软智科技与金蛋理财等。这其中也不乏退出案例。2016年6月,瓷爵士发布公告称,拟将持有的浙江温商贷100%的股权以现金方式全部转让给控股股东李山投资集团有限公司。

趋势:布局更谨慎

虽然上市公司纷涌进入P2P的热情已然退却,但并不影响部分公司继续涉足。据公开资料,在2016年开始布局P2P的上市公司有万科、天鸽互动、运盛医疗、渤海金控、卓尔集团和东兴证券。

方颂表示,从2016年只有少数上市公司布局P2P的情况来看,主要是互联网金融与其主业有着比较紧密的结合。同时,新进入的上市公司不存在历史包袱,而过早投入的公司,由于当时风行的烧钱模式及风控没做好,往往是负担居多。

刘美茹也认为,未来上市公司布局P2P会更加谨慎。她指出,2016年选择与P2P联姻的上市公司,有的是为了组建金融集团,有的是为了实现资源协同、业务协同。

那么,近期上市系P2P平台的市场表现如何?从网贷之家公布的2016年11月网贷评级排名来看,以综合影响力为标准,北京和广东地区的前十名平台里,各有4家上市系P2P平台,上海地区的前十名里,民营系战队以5家独大,上市系与国资系势均力敌,各有2家。

方颂认为,上市系P2P公司的优势在于,第一,保留原有的创新机制;第二是引入外部人监督机制;第三,业务模式相对清晰,上市公司需要把利润、规模、新的概念综合在一起考虑(一般来说,这是影响股价的三个因素),相比追求单一指标的平台,未来发展将更可靠。

不可否认的是,获得上市公司青睐及正式入股后,无形中P2P公司的信用背书也有所提升。“尤其是现在这个阶段,P2P需要在资产端下功夫,选择优质的、有合理回报的资产难度相当大,如果能借助上市公司的主营业务去发展资产端,这是大多数平台渴望获取的资源。”在方颂看来,绝大多数P2P公司对上市公司的加入持欢迎态度。

但也有业内人士指出,一些P2P公司被上市公司并购以后,创新能力反而越来越弱。因为随着上市公司的加入,约束机制也随之增多。但问题在于并没有约束到要点,比如很多上市公司在投资合同里约定很多东西,甚至20万元以上的支出都要经过上市公司的批准等等。

对于未来可能涉足P2P的上市公司,方颂也提出了几点建议:首先,上市公司应秉持稳健理性的态度,要去学习和理解互联网金融。他认为这是大多数上市公司所欠缺的;其次,投资P2P更多地应结合自己的主业,这样经营模式更可靠,尤其在初始阶段;第三,一方面要有约束、监督机制,但同时在产品设立、技术方面仍要鼓励创新,必须要考虑如何将二者有机结合在一起。

他强调,在政策逐步清晰的情况下,上市公司可以更清晰地思考互联网金融与自身业务的结合,待时机一到,其仍然会选择进入。

在刘美茹看来,P2P平台的运营将更加规范和健康,该行业的发展是有规可循的,今后应该是上市公司和网贷平台双向选择的过程。未来 P2P公司在选择上市公司合作时,也会考虑上市公司的业务能不能与自身业务协同,是否能共同发展。

上市公司接连退出P2P领域

2016年6月

瓷爵士发布公告称,拟将持有的浙江温商贷100%的股权以现金方式全部转让给控股股东李山投资集团有限公司,彻底退出互联网金融业务。

2016年7月

珠宝贷发布公告称,控股股东深圳中金创展金融控股股份有限公司决定受让上市公司东方金钰(600086.SH)旗下全资子公司深圳市东方金钰珠宝实业有限公司持有的1000万股珠宝贷股份。

2016年8月

匹凸匹拟将控股子公司深圳匹凸匹100%股权进行转让。

2016年9月

新纶科技拟将持有的深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司2.9508%股权转让给欣旺达。

天源迪科宣布,出售持有的鹏金所全部2000万股股份,接盘方为兴森科技及元明科技。

奥拓电子公告,南星实业使用现金购买公司所持有的鹏金所1000万股股份。

华鹏飞发布公告称,将所持有的鹏金所1000万股股份转让给深圳市花蕾投资有限公司。

佳士科技公告称,花蕾投资使用现金购买公司持有的鹏金所1000万股股份。

高鸿股份发布公告称下属全资子公司大唐高鸿中网科技有限公司拟公开挂牌转让互联网金融借贷平台。

2016年10月

盛达矿业宣布退出和信贷投资,将手中持有的和信电商与和信金融各5%的股权转让给翟晓彬。

红星美凯龙旗下平台家金所发布公告称将不再提供借贷撮合服务。

2016年12月

昆仑万维发布公告,拟将全资子公司Kunlun Group Limited昆仑香港持有的洋钱罐全部股权转让给Keeneyes Future Holding Inc.。

熊猫金控公告称,公司全资子公司融信通商务顾问公司拟向深圳市森然大实业公司转让其实际垫付给“银湖网”和“熊猫金库”投资人的投资本金以及投资人收益等产生的债权。


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