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通联数据现任金融工程董事总经理薛昆先生近日接受陆家嘴新金融采访,分享了这几年在Fintech和量化领域创业的机遇和挑战。(视频1)

为何放弃国外优越工作回国创业?

国内量化机构与国际顶尖量化机构到底有什么差距?

目前市场环境下,多资产、多策略究竟有什么样的优势?

2017年大类资产的趋势性投资机会在哪里?

陆家嘴新金融沙龙薛昆演讲:大数据时代的量化投资(视频2)

全球对冲基金市场近况

薛昆先生首先介绍了全球对冲基金市场的状况(以美金为结算单位)。目前全球市场上的资管理产总量共3.22T,从2015年底到2016年底共增长了2.2%。按照策略类型的流入情况来看,2016年全年CTA和事件驱动策略是赢家。2015年底,CTA策略净流入246亿,2016年底净流入167亿,由此来看,CTA策略是2016年的最大赢家。事件驱动策略2015年净流出18亿,但2016年净流入3.6亿。与CTA和事件驱动策略相比,其他策略在2016年的表现不佳。目前全球范围内,主动投资正在被量化和被动投资吞噬。从次贷危机之后,被动投资更是大行其道,ETF与被动投资大规模兴起,主动投资明显呈下降趋势。智能投顾伴随着这一趋势也逐渐兴起,智能投顾的兴起充分说明了被动投资发展的大好趋势。2016年全球对冲基金排名前十的更全部是被动基金。

(1)美国量化市场近况

2016对冲基金市场的不同策略之间有着资金流动,流出的资金到底流向了何处?根据统计数字来看,从2010年到2016年,全球对冲基金的规模都呈现出净增长,尤其量化基金规模增速飞快,这一现象在国内外都得到了验证。在美国的对冲基金领域,量化基金的份额约占40%,中国未来量化基金的占比也会向这一趋势靠拢。美国量化市场的趋势可以用两个关键字来总结:Quantamental和Multi-Strategy,即基本面量化和多策略驱动,基金量化过程中要求最高、难度最大的是宏观层面的量化。

(2)中国对冲基金市场近况

中国对冲基金市场的特征是策略轮动明显,CTA和事件驱动等其他策略之间有很强的替代性,2016年CTA在中国市场上发展较好,但2017年该策略在市场上表现并不佳,这一点也可以说明策略轮动。

大数据时代对量化投资的机遇和挑战

未来市场上,要做好alpha策略,能否获取特别的信号是关键。大数据时代的到来给alpha策略带来了特别的机遇。大数据时代,数据呈指数级增长,使用另类数据创造另类信息优势是获取非相关超额收益的一个潜在新来源。

基金经理根据经验告诉我们,当今时代,我们已经被数据淹没,在数据的海洋中挖掘有价值的信息难度较大。传统量化投资更是将80%的时间都花在了数据清洗和数据整理上,虽然如此耗时耗力,但数据清洗在整个量化投资过程中占据了非常重要的地位。薛昆先生告诉我们,目前通联数据的做法及想要达到的目标是:由80%的数据准备+20%的策略开发变为20%的数据准备+80%的策略开发。薛昆先生以一个非常形象的比喻告诉大家,目前通联数据的做法有如烹饪的准备过程,即买菜、洗菜、切菜等帮客户准备完毕,客户只需执行最后一步的加工即可,这一做法极大的提高了客户的效率。薛昆先生表示这是一项难度较高、挑战较大的工作,通联数据正致力于将原来毫无相关的海量数据变成客户可以关联使用的数据信息。

大数据时代如何寻找Alpha

(1) 量化2.0时代

通联数据的思路从资产配置角度出发,从这一角度出发的优势在于:由于中国目前对冲基金市场上风格轮动速度较快,一个固定团队的擅长风格方向不同,而且风格之间切换难度较大。通联数据的做法是:从不同策略类型出发,在同一个平台上可以建立多个策略,使得同一量化团队可以做到风格的自由切换。目前市场上较为成功的量化模式是2.0模式。传统的量化模式非常简单,即简单的主信号和约束条件。但发展到2.0模式,每一个发展较好的量化基金已经形成了系统的一套体系,即从基础的数据到基础的信号库、研究员进行信号构建、进行alpha建模、再对风险模型进行细节处理。通联数据风险模型的优越之处在于:其经历了中国市场的实盘检验,且对风险因子进行了改良,比国外的风险模型更适应中国的市场环境。量化的关键在于信号处理,通联数据提供了一个通用的信号处理的算法,且得到了美国一个近千亿的基金的验证。此外,通联数据也是一个非常丰富的知识库,库中的大量案例和数据可以快速帮助客户开展量化研究。

(2) 量化3.0时代

3.0时代,面对海量的数据,如何有效分析是关键。通联数据是一个科技型企业,擅长于创造规模效应。目前通联数据通过前期的大量投入,帮助客户节约前期成本,使客户也可以享受规模效益。这一做法极大的提高了效率,使研究员可在海量数据中快速进行数据分析。

如何构建国际领先的量化装备?

演讲的最后,薛昆先生简要介绍了通联数据的整套体系设计和团队搭建的优势。为了适应中国的国情,通联数据在量化平台的构建过程中做了适当改进,充分展示了其相比同行业其他竞争者的优势。根据互联网周刊的发布,通联数据2016年人工智能企业TOP100Fintech排名第三,处于行业的领先地位。


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