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互联网金融资产寻找和识别的逻辑

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理财型的互联网金融公司最重要的就是,为客户寻找在安全的基础上收益较高的资产。因为所有支付给客户的收益最终都来源于资产产生的收益,并要扣除资产产生坏账的损失。固定收益类资产的种类繁多,房地产、各类贷款,甚至信用卡和学生分期也能被打包成金融产品出售,但究竟能否同时满足高收益和安全要求就很难说了。一些机构盲目追求高收益而选择一些收益率较高的资产类别,结果最终却导致出现坏账甚至不能兑付,最终受损的还是投资人。

在互联网金融领域中的所谓资产,通常都是各类债权组成的资产包,债权就是指借钱给别人所形成的应收债务,其中包含利息收益。而资产的质量也就取决于这些资产包中债权的质量和组成方式。借钱给别人当然和其他生意一样也有风险,这种风险就体现在坏账率上。借钱最终获得的收益是所得利息减去发生的所有坏账损失。因此,评估一个债权资产是否值得投资,不仅要看它的利率,还要看它可能收不回来的部分。如果从这方面评估,我们大致可以将债权类资产的安全性从低到高分成五类: 中大额贷款、小微分散借款、有抵押品的借款、产权非转移类的借款、利润来源是实业的非现金借款。

大额信贷资产最典型的就是银行贷款,通常是借给企业的中长期贷款,金额很大,一笔都在几个亿以上。这类贷款在银行看来是可以容忍的,因为一般银行的信贷总量高达几十万亿,几个亿或者几十亿的单笔贷款对银行来说就是"分散"的。只要不出现严重的经济危机,从金融系统总体角度上看出现大量坏账的风险不大。但尽管如此,一旦发生风险后也可能对银行构成较严重的冲击,只不过银行资产较厚,损失能够承担。而且银行的要求一般会很严格,宁愿不做也要减免潜在损失的风险。但作为互联网金融机构,无论是自身资金实力还是承担风险的能力都很难承受一笔亿元规模的坏账损失。但因为发放单笔大额贷款的成本较低,一些互联网金融公司为了避免网点建设、信审队伍和信息系统的成本,汇集大量小额投资人的资金借给少数几家大公司,一旦出现一家坏账就会导致资金链断裂,投资人的权益无从保障。因此一家负责任的互联网金融机构应该严格限制单笔借款在整体资产中的比例,避免发生因单笔借款坏账造成的风险。

相对而言小微企业的分散的借款风险小些,平台可以通过将资金借给多家较小的客户而分散风险。但小微企业或商户的经营风险也较大,其最终几乎一定会造成一定的坏账,因此整体上拉低了收益率。如果考虑到公司的运营成本,如果坏账率居高不下,最终收益率的降低将难以覆盖成本,威胁到投资人的资金安全。 这时我们就会要求有抵押品的借款,如房产等作为抵押,一旦出现问题可以通过处置抵押品挽回损失。因此有抵押品的借款会更安全一些。

但是谁也不希望借给别人钱最终需要去处置抵押品甚至去法院打官司,而且一旦出现这种情况,往往执行耗时日久,投资人的钱却要按时兑付,很容易出现无法兑付或延期的情况,还是伤害了投资人的利益。为了防止出现这种情况,在一些特定的场合,如汽车信贷中,我们可以采取"不转移产权"的方式来进一步控制风险。

在一个典型的汽车信贷场合中,如果采用传统的客户买车,汽车抵押,机构放款的模式,一旦客户出现了违约,则需要一些法律手续才能收回汽车,不仅费时费力还会造成进一步的成本损耗。而采取不转移产权的方式发放汽车信贷则会好很多。客户贷款买车时我们并不会将车辆登记在客户名下,而是暂时登记在公司名下,直到客户还款完毕后才将车过户给他。这样我们可以最大限度的控制风险,一旦出现违约可以直接收车,并且马上就可以通过处置二手车收回资金。这样就能最大限度的保护投资人的资产安全。而且产权非转移,也一定程度减少了客户诈骗的风险。

当然,这一切的措施最终还是为了安全,我们并不希望借款人出现任何违约,而最好的方式就是借款人真的将钱用于能够产生收益的、真实的生产经营中,我们提供的资金帮助借款人更好的经营,最终我们和投资人的利息收益来源于借款人的真实经营活动,相当于是一种多方共赢的利益分享。

财客的资产来源现在就主要是来源于后两种,即不转移产权的汽车信贷和直接来源于生产经营利润的农业信贷。

在汽车信贷业务中,我们的借款客户暂时将车辆的归属放在汽车销售公司中,直到还款完毕才会过户。为了进一步的防止欺诈,合作的汽车销售公司会要求安装定位GPS,以防止借款人窃取汽车。汽车销售公司会对借款人严格审核,最大限度的降低风险。经过两年多的尝试,我们成功的将坏账控制在千分之二的水平以下,在卖出接近两万辆车后只损失了几辆车。通过这样的创新尝试,我们成功的让汽车信贷成为安全而具有高收益的资产包并提供给投资人。

在农业信贷领域,我们联合东北佳木斯的合作公司,为佳木斯当地种植有机绿色大米的农户提供信用支持。这种信用支持是通过赊销农用物资如化肥种子等,而非将现金的农资交到农户手中,而农户到收获时才支付给销售商。通过这样的创新,合作方和农户实现了双赢,农户得到了需要的资金支持,而合作方通过这种方式集中完成了大批农用物资的销售,通过向上游议价实现了产品销售上的利润,实现了自身的发展。而我们则获得了有保障的资产,这事实上也是一种通过金融支持农业发展的创新。其实,这种创新的实质是通过金融实现了销售,再集合销售的产量向产业链集中采购,减少了中间成本,从而实现了风险较低的收入和利润,赚取的是提高流通效率的钱。

在今后我们会继续通过各种机制和技术创新,寻找更多安全而高收益的资产项目,为投资人和借款人之间搭起桥梁,实现投资人、借款人、合作方和公司的多赢。


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