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五、2017上半年众筹行业主要变化及趋势

5.1 监管趋严、规范发展仍是政策环境主旋律

政策环境对众筹行业的发展至关重要。由于众筹行业涉及领域众多，缺乏法律规范，监管政策不明确，业务运作不规范等，使得行业发展面临巨大风险。我国目前针对众筹行业的政策不明晰成为阻碍行业特别是股权型众筹发展的一大原因。2017年上半年，监管政策仍未落地，中央政府未发布关于股权众筹的专项监管文件，但从各部委和各组织下发的意见或相关表态中可以看出，整个政策方向是逐渐明朗的，监管趋严、规范发展仍是主要思路。

1月24日，工信部发布《关于进一步推进中小企业信息化的指导意见》，其中强调，大力发展互联网金融业务，发挥网络借贷和股权众筹高效敏捷、对象广泛的优势，满足小微企业小额、快速融资需求；2月16日，民政部社会组织管理局约谈众筹平台轻松筹，起因为民政部接到关于轻松筹平台的违规问题举报。被约谈当日，轻松筹便对被举报项目作出整改；3月5日，全国两会召开，李克强总理提到：“增强服务实体经济能力，防止脱实向虚”、“对互联网金融的累积风险要高度警惕”；4月24日，备受关注的证券法修订草案迎来“二读”，股权众筹机制得到推动；6月23日，中国互联网金融协会面向全国互联网众筹从业机构发布了《关于互联网股权融资发展情况的调查问卷》，意在对国内众筹平台的发展情况进行摸底，并为监管政策的制定提供参考。

期待在2017年下半年，众筹行业能迎来更加明确的监管政策，以引导市场健康发展。

5.2 互联网巨头调整众筹业务，凸显行业问题

2017年上半年两家互联网巨头百度众筹和苏宁私募股权众筹平台先后下线，而京东旗下的互联网非公开股权融资平台京东东家，同样也于今年调整业务转做私募基金，阿里旗下的蚂蚁达客已许久未上新项目。

互联网巨头众筹业务调整包含以下几个方面原因：（1）没有找到合适出路，担心主流业务受影响。由于众筹平台自身发展模式不清晰，在众筹行业里没有结合自身优势找到适合平台众筹业务开展的方式，同时担心由此产生的负面信息会影响其主流业务，使品牌认可度降低，巨头下线众筹业务也是形势所趋；（2）风险控制能力欠缺，等待行业政策明朗化。由于平台本身风控把关严格，上线项目十分之少，但若风控能力不够，项目又会面临巨大风险，尤其对于股权众筹平台来说风险把控能力尤为关键。同时项目退出机制不明确，行业配套的监管法规和政策都尚未明朗化。（3）众筹市场份额小，平台盈利难。由于众筹行业自身所占市场份额不足，互联网巨头涉足众筹领域后，促使行业竞争加剧，同时盈利模式遭遇极大挑战，即使有丰富的经验和战略资源，也无法满足融资需求，平台盈利空间小。

5.3 汽车众筹：两极分化现象突出

汽车众筹在经历了野蛮生长之后，于2016年底开始频频爆雷，主要以山东为主。截至2016年年底仍在运营的汽车众筹平台还剩143家，而2017年上半年有54家汽车众筹平台下线或转型，汽车众筹行业开始暴露出自身极大的风险性。而问题平台大多是以“模块式”发展起来的小平台，在道德风险和技术风险上存在极大的隐患，集中爆雷也是不可避免。相反，业务规模较大的汽车众筹平台，比如中e财富、维C理财等，2017年上半年的总融资额就达到了亿元以上，尤其是中e财富，业务已经拓展到房地产、停车位领域，正朝着物权多元化平台发展。汽车众筹行业两极分化现象日益突出。

5.4 金融科技应用提升行业效率

虽然众筹平台是互联网企业，但却没有充分发挥互联网的优势提高整个众筹行业的服务效率。目前的众筹平台只有融资及资金划转是通过平台完成的，投前及投后服务仍然是传统的服务内容导致众筹平台普遍存在运营成本高，收入无法覆盖运营成本的状况。金融科技的提出对于整个众筹行业的改革指明了方向。众筹平台可以自建也可以与金融科技公司合作共建基础设施，如项目云库、项目评估数据、融资方征信数据等。

金融科技本质是通过科技提升金融业务的效率，金融科技（Fintech）的兴起，也将给众筹行业的运营效率带来提升。目前已经有一些平台，以技术为驱动，运用金融科技对平台进行优化，提升整个平台的运营效率。以点筹网为例，点筹网是一家专注于农产品众筹的平台，目前已经开始使用无人机管理农场，使用VR技术提升用户体验，未来还将运用区块链技术对整个农产品的生产过程进行溯源，使整个农产品的生产过程、供应过程全程公开化，减少投资者的顾虑。未来也将会有越来越多的平台将大数据、区块链、人工智能、云计算等技术应用于企业的众筹业务中，打破目前众筹平台各自为政的封闭状态，让平台之间可以互通、互联、互信，促进平台的信息交流，从而更好地解决目前行业存在的一些共性的问题，全面提升行业服务效率。

5.5 注重品牌打造，构建众筹生态

众筹家人创咨询于2016年的《中国众筹行业发展报告2016（上）》中已经提到，众筹打造连锁品牌，落实质量发展战略模式，也指出众筹平台对优质项目重点打造，于投资人来说提高了回报率，于平台降低成本与风险。

时值2017年过半，这一观点得到验证，更多的平台开始注重对于稳定项目方的着重培养，力求由众筹平台的整体特性，通过平台来带动其余参与项目方能力，在共同创造价值的过程中，发挥联动性，达到共赢，推动持续发展。

如何解决在“大众创业，万众创新”的当下从创意到产品的第一步，众筹的生态化品牌打造为这个难题提出了可行的解决方案。在通过尽调等方式对项目方了解之后，选取可靠项目方，针对其优质项目提供从服务平台到渠道及运营等标准化服务，降低创业的时间与资金成本。同时，众筹生态化将投资者融为重要的一环，让对项目价值认同的投资者参与到产品的设计、研发及生产中，打造真正的“个性化”产品，提高从投资者到消费者的转化率。

当前，众筹行业中已有巨头对众筹生态化做出探索，如京东众筹打造的全新业务模式 “京东出众”，通过品牌背书，提供从SaaS平台上标准化服务、电商金融服务、供应链金融服务、企业小额贷服务等全方位服务，将供应链品牌化。诸如此类的探索还将持续，这样的探索将帮助众筹摆脱其仅仅是对于资金的筹集，转而通过品牌的打造为创业提供更多助力。

六、2017上半年融资事件

据不完全统计，2017年上半年众筹行业中有6家众筹平台获得风投，与2016年上半年共9家众筹平台获得风投相比减少了3例。目前，众筹平台数量众多，且众筹行业的政策监管不明确，盈利模式还处在开发阶段，这些原因导致资本对行业投资处于观望状态。从以往获得风投的众筹平台可以看出，平台实力较强，项目更加稳定且参与度较高，具有较高盈利能力的平台更易吸引投资。而稳定的资金源利于平台发展，众筹平台应制定合理战略，筛选优质项目，力求在众多平台中脱颖而出，获得资本认可与投入，寻求长足发展。

表6-1 2017年上半年获得风投的众筹平台

七、2017上半年众筹大事记

2017年已经过半，在过去半年里，众筹行业经历着动荡变化。在政策尚未明晰，资本谨慎入场的时候，众筹行业一度沉寂，冷静期成为行业阶段性标签，并伴随着一系列特点。另一面，众筹行业又在迎来新的创新变化。以下是针对2017年上半年总结的众筹行业十大事件：

1、物权众筹平台数量超越权益众筹

据人创咨询数据显示，进入2017年物权众筹平台数量稳定超越权益众筹平台数量，物权众筹成为平台数量最多的众筹类型。

自2016年下半年以来，物权众筹异军突起，在众筹行业尤其是股权众筹遇冷的时间段内，物权众筹的快速发展接棒众筹行业的整体热度，成为最受瞩目的众筹类型。

2、国务院发文，2017众筹行业迎首个利好

1月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》。意见提出，支持中小微互联网企业发展壮大。进一步发挥国家中小企业发展基金、国家创新基金等政策性基金引导扶持作用，落实好税费减免政策，在信用担保、融资上市、政府购买服务等方面予以大力支持，消除阻碍和影响利用移动互联网开展大众创业、万众创新的制度性限制。积极扶持各类中小微企业发展移动互联网新技术、新应用、新业务，打造移动互联网协同创新平台和新型孵化器，发展众创、众包、众扶、众筹等新模式，拓展境内民间资本和风险资本融资渠道。

这意味着，众筹行业在探索众筹模式方面，应尽快引进新技术、新应用。同时，在移动互联网的创业领域，众筹要把握好自己的角色，做好扶持移动互联网创业的金融工具。

3、众筹平台专属定制版“尽评”诞生

众筹家推出国内首个众筹投资决策辅助工具“尽评”，随即引爆众筹行业。尽评逐渐成为投资者考察项目的重要参考，也逐渐实现了众筹投资决策辅助工具的价值。

2017年1月，多家众筹平台与尽评深度合作，正式将尽评纳入平台体系，并正式诞生了平台专属定制版“尽评”。平台专属定制版“尽评”的功能在于，未来众筹平台所有项目都将登录尽评，给投资者提供更多的信息，有效降低投前信息不对称，让尽评过程成为投资人了解项目、辅助投资决策的重要环节。

4、比逗餐厅众筹揭示众筹风险来源，催生“比逗法则”

2月，“众筹圈钱”、“压榨大学生廉价劳动力”、“合伙人离职”，“比逗西餐厅”众筹项目风险集中爆发。项目在众筹的每一个环节上都有着不规范操作，经过酝酿，纠纷不断出现，最终指向风险爆发投资者利益严重受损。众筹家发现，比逗餐厅众筹事件背后暗含着众筹行业的一大重要定律：

当一个众筹项目出现多个不规范操作环节，极有可能会发生一系列纠纷，必然引发风险事件。

众筹家将这个众筹行业的规律定义为“比逗法则”。众筹行业第一个行业法则诞生。

5、李克强：高度警惕互联网金融累积风险

3月5日，2017年全国两会召开。李克强总理在今年的政府工作报告中提到：“增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。”“对互联网金融的累积风险要高度警惕。”

众筹行业作为互联网金融领域的新兴业态，也难以独善其身，成为政府对互联网金融行业进行监管的对象之一。

6、轻松筹被约谈，公益众筹审核问题被主流媒体关注

2月，民政部社会组织管理局接到轻松筹平台公开募捐信息发布不规范、个人求助信息审核把关不严格等违规问题举报。2月16日，民政部社会组织管理局就此约谈了轻松筹平台相关人员。被约谈当日，轻松筹便对被举报项目作出整改。

3月，公益众筹模式问题引发人民日报重点关注。

人民日报指出，随着网络公益众筹平台的持续火热，个人求助性质的网络募捐信息不时在朋友圈刷屏，但献爱心的同时可能也深陷欺诈敛财案件之中。

虚构病情、制造虚假证明，将众筹平台视为敛财的手段和捷径，类似这样的虚假个人网络求助不在少数。同时，目前对所募集资金的监管也处于“模糊地带”，善款募集虚高、金额过于随意、支配不透明等问题时有发生。

7、《证券法》修订草案二读推动股权众筹机制成亮点

4月，证券法修订草案迎来“二读”。参与了全国人大常委会法工委证券法修改课题研究专家表示，本次二读的亮点包括了推动股权众筹机制。

修法专家称：“三板、四板发展不好，很大的原因在于底层的五板市场——股权众筹市场没有发展起来，企业小额融资方便了，才能促进中小企业的发展，也才能推动更多好的企业进行IPO。”

8、互联网巨头悄然下线众筹平台

2015年以来，百度、阿里、京东、苏宁等互联网巨头纷纷上线众筹平台。但进入2017年，部分巨头的众筹业务开始收缩阵线。

上半年，百度众筹、苏宁私募股权等网站悄然下线；以私募股权融资为核心业务而诞生的京东东家也开始调整业务，转做以私募基金为主的东家财富；而阿里旗下蚂蚁达客则今年来未上新任何项目。

9、中国互联网金融协会摸底众筹发展情况

6月23日，中国互联网金融协会面向全国互联网众筹从业机构发布了《关于互联网股权融资发展情况的调查问卷》。

此次调查问卷的下发，表明中国互金协会将在互联网非公开股权融资行业的自律管理、合规发展方面发挥主导作用，行业有望走出低谷，迎来新发展。

10、二手车众筹平台集中爆雷

二手车众筹平台今年开始出现集中爆雷趋势。6月，二手车众筹平台宏鑫诚停业、海易筹提现难、诺筹投资者报案……风险事件频发。

基于金融行业风险发生的后滞性，经过近一年的风险累积，2017年初行业的预言已经初步验证：部分二手车众筹平台会逐渐退出市场，市场会继续雷声不断。而山东作为二手车众筹发展规模最大的区域，已成为二手车暴雷重灾区。

人创咨询

北京人创咨询有限公司（简称“人创咨询”）是众筹家旗下品牌，致力于打造中国最具专业性和最具影响力的互联网金融研究、创业投资培训、互联网金融法律服务机构。

人创咨询引入国内最权威的综合理财传媒集团《理财周刊》资本，由华东师范大学商学院网络信息研究所所长袁毅教授领衔，研究团队聚集国内顶尖的互联网金融人才，凭借强大的数据分析能力定期为客户提供行业报告，并为中小微企业提供审计、引进战略投资、证券保荐、证券投资咨询、证券资产管理等全方位创投服务。

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