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詹姆斯·莫里斯:高效金融与增长经济体

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12月5日,2017世界互联网大会“互联网与金融”分论坛在乌镇成功举办。1996年诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·莫里斯出席论坛并发表了主旨演讲。莫里斯表示,这样高速发展的经济体需要技术和资金的支持,这就促进了外部投资发展。而信息技术和金融衍生品的出现使得风险传递给了更广的范围内,波及了更多的人群,而这时就需要像中国这样的机制来监管。

诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·莫里斯

以下为演讲全文:

早上好,非常荣幸可以来到这里,也非常感谢主办方邀请我来到这里。我今天想给大家聊一聊金融界可能存在的一些问题,我其实非常高兴这么多人关注金融、参与金融,我感觉发展肯定是没有什么问题,但是给大家一些提醒,正如大家都看到的那样,中国的经济在过去的40年当中高速发展,并且现在仍然是在加快发展的,虽然速度有所放缓,但是仍然在其他的发达国家相比还是最快的发展速度,这跟其他的一些东亚的国家发展的路径是非常相似的。我们的发展肯定是需要技术,技术肯定会高速地发展,现在比如说人工都需要培训,资金也是急需的,比如说内部资金,一个企业内部的资金、机械、设备、交通工具等等,当然也需要外部的资金,比如说道路、基础设施、安保措施,这些都是保证经济安全运行的必要要素。

金融的支持可以来自于政府,也可以来自于外部的人员和机构投资,投资之后结果是不一定的,我们的产品的方法可能也不一定像我们展示的那样,如预期的成果那样得到的成果,或者我们所做的方法并不是很好,借贷方的风险仍然是存在的,这里有一个很好的做法把一些大的风险、大的投资改成小的,因为投资越大,风险也就越大,所以他就把它做成小额的贷款,比如说到银行变成了股份等等,这是投资基本的理念。

现在信息技术让这种分享,这种分割提供了很好的方法,于是就有了金融衍生品,金融衍生品是一种很有激励的,促动大家去做的是因为贷款最终的目的是为了获利,但是有的时候获利的目的是好的,但是方法并不一定是好的。我们都知道全球在2008年的时候发生过全球性的衰退,也就是我们熟知的金融危机,对全球的经济进展都产生重大的影响,亚洲、澳洲没有发现什么错误,但是同时也受到了影响。一个可能的解释金融事件可能在西方金融体系是不是真的没有东方那么好呢?所以你看西方的金融世界发生了重大的问题,当时在美国,金融人士发明了一样东西叫CDO,债务抵押债券,有很多很多产品比如说按揭贷款,美国的按揭贷款就被一点一点地劈开,然后又重新地组合、组装起来,然后跟其他的大型资产捆绑在一起,然后又把它们市场化。抵押放贷者通过这样的方式就可以规避很多很多的风险,他们的风险就越来越小,因此已经被分开了,所有大型的资产都已经是一项一项劈开,比如说大的按揭就被分开了,然后这些贷款其实就在市场上进行了售卖,通过银行、通过其他的金融机构就变成了衍生品,在市场上售卖。最后就变成了过度地、过多的销售,而且最终通过无数次的销售之后就变成产生了一些新的错误,卖给了可能不是恰当的人的手上。

很多人相信市场当中,金融衍生品是好的,所以大家都去营销它,金融界的人士当时相信一个新的市场、新的资金肯定是好的,其实这个观点肯定是差的,新产品并不一定是好的。信息技术可以让借方的效益得到保障,比如说我们有机制设计的理论,在其他国家比如说中国、亚洲的其他国家当时就批判西方的银行,说银行不应该那么做,这个结果是银行导致的,确实他们银行做了很多事情并不违法,在合理的法律法规政策之下。那么政府的服务、政府的监管方式有没有到位呢,我觉得这就需要像中国这样的机制来监管,谢谢大家的聆听。


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