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比特币世界的国家权力角逐

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管理阶层们早就认识到,他们不能够失去在区块链和数字货币上的权力。

26日,《人民日报》花了整个版面,详解了区块链技术,肯定了区块链在金融、公益等领域的作用,呼吁要“抓住区块链这个机遇”。除此之外,官媒新华社、《经济日报》、光明网等国家媒体都在密集报道区块链,都表现出对区块链技术的支持,对ICO持谨慎管控的态度。

至此,区块链技术已经集齐四大官媒的正面发声。

区块链和数字货币领域最近都冒出了跟多以国家为主题的动态信息:

对于区块链,普京说“俄罗斯在这方面不能落后”;委内瑞拉发了石油币,波兰、伊朗等都要开始发币,本质上,这些国家正在遭遇经济制裁和封锁,对于新技术带来的变革的可能性尤其渴望。

在新技术领域,一场国家之间的权力争夺战正在发生。

美国自然也不想失去对数字货币的影响力,比特币期货是他们的工具之一。

比特币期货,即为以比特币价格指数为标的的标准化合约,它基于比特币而进行交易,交易时即使不拥有这种数字货币本身也无妨,比特币期货通常被称为是一种“新金融衍生品”。

时针拨回到北京时间2017年12月11日早间,美国芝加哥期权交易所(CBOE)上线了代号为XBT的比特币期货。

当时,芝加哥期权交易所对XBT做了一些限定:

交易时间为北京时间2017年12月11日周一7:00到2017年12月16日周六早上6:00;

单位为1个比特币,最小价格波动则为10美元,而仓位限制在5000份;

初始保证金为每日结算价格的44%,即2倍左右杠杆。初始保证金的设置很好的规避了金融机构的潜在风险,但是较高的保证金也增加了炒币者买卖期货的顾虑;

设有熔断机制,若XBT价格上下浮动超过前一天收盘价的10%,交易暂停2分钟,超过20%,交易暂停5分钟。

就在在XBT发行一周后,北京时间2017年12月18日,芝加哥商品交易所(英文简称为CME)推出了全球第二只比特币期货,代号为BTC。

对比XBT,BTC最大的特征是杠杆加大、风险加大,相应地,投资者对市场的影响力也在变大:

单位为5个比特币,最小价格波动是25美元,仓位则和XBT一样是5000份——初始保证金为每日结算价格的35%,即3倍左右杠杆。

不论是XBT还是BTC,都引起了狂热的投资者们的追捧,带来了一场涨跌交织的“价格风暴”。

2017年12月11日,将于2018年1月交割的XBT开盘价为15000美元,但XBT报价曾一度飙升至18320美元,而当时一枚比特币的价格最高超过17000美元。

同时由于价格大幅波动,BTX上市首日两次触发熔断,在第一周的交易中,XBT上涨了17.1%,到2017年12月15日,收盘价为18105美元。

图:比特币两次熔断

很多人都把一月份的比特币价格腰斩归结于“比特币期货交割日”——原定于2018年1月18日交割的XBT以10900美元的价格结算,交割15亿美金,相当于人民币100亿。

从一月初开始,比特币的价格开始下跌,到了交割日附近,一度跌至11000美元附近。

一个Reddit用户发布了一个倒计时的帖子来“预测”市场,“ 在美东1月17日周三下午4点,当第一个芝加哥期权交易所CBOE推出的比特币期货合约期满时,市场下跌将会停止(当时比特币的价格是10900美元)。”

合约到期后,除了比特币没有立即反弹,大部分代币止跌回升。

随后,2018年1月26日,CME的比特币期货产品BTC的首月合约以约10925美元完成交割。彼时,比特币的价格仍然下滑,2018年1月28日,比特币的价格甚至跌倒了10000左右,到了2月5日,到了6100美元左右。

图:截至目前为止,三个月内比特币价格走势图

实际上如果回溯到11月底,也就是11月29日,纳斯达克交易所宣布将在2018年推出比特币期货。当天比特币价格从12000美元高位跳水,一度下跌接近20%。

传统市场的触手还是伸到了数字货币市场。

毕竟,没有人想失去对于比特币的影响力。他们必须要做点什么。

期货对于投资者而言,原本是对冲现货价格的风险管理工具——在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易走势相反的期货合约,使期、现货市场交易的损益相互抵补。

对于商品而言,一旦有期货,产品价格相对来说就会稳定很多——这也是芝加哥两个期货交易所建立的历史原因。当初是为了避开大幅波动农产品价格带来的亏损,交易双方约定在未来的粮食交易价格,此举也让一直以来大幅涨跌的粮食价格稳定了下来。

从两次期货交割来看,比特币期货可能会进一步助推当前比特币泡沫的进一步扩大,加大波动。

最显著的一点是,熔断机制很可能成为操纵市场的工具。目前CME和CBOE均设置了比特币期货交易的价格熔断机制,比如CME规定如果比特币价格上下浮动超过前一交易日收盘价的7%或者13%,则交易暂停2分钟,若超过20%,则当天交易停止;CBOE规定如果价格上下浮动超过前一交易日收盘价的10%,则交易暂停2分钟;若超过20%,则交易停止5分钟。

熔断机制在一般的证券交易中可以为市场提供“冷静期”,避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策。

《财经》杂志指出,但当市场情绪极度非理性时,熔断机制则可能存在“磁吸效应”,即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易,导致价格加速触碰熔断阈值,反而可能起到了助涨助跌的作用。

一个明显的事实是,比特币交易缺乏监管,现货价格被操纵的可能性很大。《财经》杂志在那篇文章中举例指出:

“比如边际定价手法,’晃骗’( Spoofy),是指在市场的众多买(卖)单中,挂出一个比这些价格都要高(低)的买单,当比特币价格触发交易时,发起人则立即撤除交易单。如此一来,尽管什么也没买到,但发起人的行为会让其他投资者认为市场上存在着一个天量的买家或者卖家,影响他们的交易决策,从而以低廉的成本操纵市场价格”。

他们通过在支撑位(support levels)上触发熔断,使其"看起来” 像是崩盘,这吓到了新的投资者,他们大多数情况卖空清仓,避免损失。

如果用传统工具的角度来看,比特币期货并不能够稳定比特币价格,而更重要的事实,华尔街通过这样的策略压低比特币现货价格,以更低的价格进场,让他们的势力真正进入这一新兴产品。

有分析认为,纳斯达克要推出的比特币期货,应该会是离岸市场的,针对亚洲的比特币期货。

毫无疑问,这都是传统金融权力中心在面临比特币时试图重新掌权的过程,如果美国能够把亚洲的比特币交易吸引到纳斯达克比特币期货市场,美国就完全拥有了比特币市场的用户数据库和资金流量监测平台。

更重要的是,全球数千家比特币现货交易市场会严重依赖于这两家比特币交易所的价格指数,从而失去对比特币价格的影响力。

就在比特币期货到期影响到比特币现货价格时,中国市场的政策也在施加影响。

1月16日,中国公布了关闭矿场的红头文件,当时分析认为,当时的比特币大跌也和此次政策靴子落地有关。

四川水电站附近的矿场不得不停下日夜轰隆的矿机,中国的比特币市场参与者们忧心忡忡——算力开始转向国外。但是好在比特大陆等大矿场早已布局海外,死的是小的矿场。

而上一次中国对比特币市场产生政策影响则是2017年9月初,叫停ICO,直接导致了比特币价格的大跌。

自2017年9月1日以来,比特币从4800美元跌至3655美元,跌幅达24%,市值缩水近200亿美元。比特币中国报价显示,比特币中国停止交易的消息公布后,比特币跌幅一度扩大至30%,逼近17000元关口。

美国除了华尔街,政府也从来没有停止向比特币施加政策的影响力:

2017年12月,美国商品期货交易委员会CFTC就数字加密货币问题向全球最大加密货币交易所之一的Bitfinex及其关联的数字代币发行公司Tether发出传票;

2018年1月,CFTC宣布,已对三家虚拟货币交易平台提起诉讼,称其欺骗客户并违反了大宗商品交易规则;

2018年1月8日,根据相关报道,据路透社统计,美国证监会已经暂停了至少14种不同比特币ETF或相关产品的申请流程;

2018年2月2日星期五,美国摩根大通、美国银行和花旗银行也发布决议,将禁止客户使用信用卡来购买加密货币;

2018年2月6日,美国参议院银行、住房及城市事务委员会将举行一场有关虚拟货币的听证会。美国媒体将这场名为“虚拟货币:美国证监会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)的监督作用”的听证会,看作是“虚拟货币面临的关键时刻”。

……

无论比特币和它的发明者中本聪强调这个新兴事物的去政府化,中、美甚至韩国政府的一次次监管,都让比特币市场的监管氛围上升到了最严厉的程度——当市场对监管和政策高度敏感时,就逃不开监管了。

在打压乱象之后,中国等政府开始正面表态,一个重要的时刻节点已经来临,谁能够有效地介入这一市场,尤其是以政府为主体。

以公号币姥爷的一篇文章标题结尾,“谁先动,谁就是中心”,中心是权力的中心,接下来就看谁先动。


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