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汽车新零售赛道这么挤,装得下趣店的千亿市值梦吗?

从某个角度看,趣店确实选择了一条足够宽的赛道,可是同时也意味着选择了足够强大的对手。

本文共2674字,预计阅读时间53

昨天下午,趣店公布了2017年四季度及全年财报。

财报显示,截止到2017年12月31日,趣店集团全年营收入总额为47.754亿元,相较2016年的14.428亿元增长231.0%;全年净利润为21.645亿元,相较去年同期增长275.3%。

总营收和净利润双双超200%的增幅迅速点燃了市场情绪,趣店盘前大涨9.78%,报17.40美元。开盘后股价一度上涨至17.80美元,尾盘有所下跌,收报16.51美元。

去年三季度以来,在一系列关于现金贷的监管政策出台之后,整个现金贷行业都在面临规模收缩、坏账爆发、公司清盘等一系列问题,而现金贷作为趣店此前最主要的业务与营收来源,很难不受到影响。

从结果上看,现金贷业务的整改确实给趣店带来了冲击。2017年第四季度,趣店集团总收入为14.912亿元,与三季度基本持平,环比增速明显放缓;利润总额为5.41亿元,比三季度减少了约1亿元;活跃用户数从三季度的750万人次下降到四季度的690万人次;交易笔数从三季度的2670万笔下降到四季度的2510万笔;此外,M1+逾期率也有所上升

尽管现金贷业务在2017年仍然是趣店最主要的营收来源,但显然在这样的市场环境与监管压力下,“失宠”已是必然。四季度,趣店的业务重心开始调整,宣布布局汽车零售业务,上线新车直租品牌大白汽车。

趣店CEO罗敏在财报中表示,截至2018年1月底,趣店已经在中国175个城市布局了线下门店。截至2018年3月10日,趣店已经累计租出超过4800辆汽车。且预计2018年全年,趣店租出的车辆数目将超过10万台。

值得玩味的是,就在财报发布之前,罗敏公开宣布,在趣店的市值达到1000亿美金之前,将放弃自己的薪水和奖金,而此时趣店的市值只有50亿美金,仅为其目标的二十分之一。

换言之,汽车新零售业务将成为罗敏千亿市值梦的基石。可是从美国的经验来看,即便在一个相对成熟的汽车市场,大白汽车的核心业务——新车直租也是一个非常有限的市场,趣店靠什么来支撑起千亿市值,恐怕还要画上一个问号。

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去年10月,趣店在刚刚在纽交所上市时,罗敏距离他的千亿美金市值梦可能比现在还要更近一些。

活跃用户数792万、半年盈利9.73亿元、超过80%的复贷率等漂亮的业绩,使得市场对于趣店满怀热情。上市首日,趣店股价开盘大涨40%,市值超过100亿美金。

然而一个星期后,舆论风暴中的趣店股价跌去20%,市值也生生斩去20亿美金(传送门:《趣店一日蒸发20亿美金,数据告诉你这六日到底发生了什么》。

一个多月后,监管风暴降临,先是网络小贷牌照审批被叫停,紧接着《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》正式下发,现金贷行业掀起血雨腥风。趣店股价跌至发行价一半,市值仅40亿美元左右。在此之后,趣店股价一直在14美元上下浮动,再也没能回到高点。

这倒并非是因为趣店的业绩不再亮眼,相反,三季度趣店营收、净利润同比增长双双超过300%。

从全年的财报来看,在趣店的各项主营业务中,2017年金融服务业务总收入为36.422亿元,较2016年的12.7亿增长186.5%;贷款便利收入及其他业务总营收为3.02亿元,较2016年增长超过1288%;销售佣金则从2016年的1.27亿元增长了529.2%至2017年的7.97亿元,无一不是大幅度的上涨。

然而这些业务营收、利润的增长虽然可能会对趣店的股价有所提升,却不可能帮助趣店回到股价巅峰,更不用说千亿美金市值。因为本质上,现金贷业务已经是一个没有想象空间,也不再有活力的市场。

于是趣店早早调转了船头。几乎就在现金贷业务监管趋严、趣店市值腰斩的同一时间,趣店的汽车金融业务已经开始试水。大白汽车于2017年11月中旬组建团队,当月底在4个城市试点推行,12月开始在全国全面扩张。

根据工商信息显示,趣店对于此项业务的布局可能在更早之前就已经开始。“厦门趣店科技有限公司”成立于2017年4月1日,核准日期是2017年6月,注册资本1000万人民币,系罗敏独资。

紧随其后,2017年4月21日,厦门趣店融资租赁有限公司成立,核准日期是2017年11月,注册资本2亿美元。

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抛开趣店的自身的业务布局不谈,从2017年到2018年,现金贷业务的衰落与汽车新零售、新金融业务的崛起本身,也是行业大环境的发展趋势。

从某个角度看,趣店确实选择了一条足够宽的赛道,可是同时也意味着选择了足够强大的对手。

3月初,车好多集团宣布完成8.18亿美元的C轮融资,领投方为腾讯;同一天,人人车宣布与滴滴出行达成合作协议,双方将联手为滴滴平台上的车主提供包括二手车、新车在内的车源和用车解决方案。

更早之前,滴滴在公司内部信中公布了新一轮架构调整,原“曼哈顿”升级为金融事业部,致力于为滴滴司机和用户提供保险、信贷、理财、支付、汽车金融等金融服务。

众安也在春节前公布了自己上市后的首个战略——建立众安汽车生态,包括新零售、新金融、新出行、车联网四大领域。

互联网巨头、汽车新零售平台、不久前我们聊过的汽车垂直媒体,还有传统汽车经销商们,都已经或者未来可能成为趣店的竞争对手。

之前看到过一个观点说,汽车消费金融的布局,需要有大量的前端流量,稳健的中端金融支持,和稳定的后端汽车产业链供应。确实,在汽车新零售的战争中,需要打通线上线下,大量的前段流量才能保证稳定的获客,稳定的汽车产业链才能保证客户体验和足够低的购车成本,而稳健的金融支持才能保证稳定的利润和现金流。

大白汽车业务的负责人此前在接受采访时也表示,趣店做汽车新零售的业务有四点优势:自带流量(6000万注册用户)、坚持重资产自营、盘活用户数据、资金优势。

然而事实却是,之前已经跑步进场的多家巨头中,具有以上这些优势的不占少数,他们大多有互联网巨头给予的流量、数据、技术支持,也不乏金融方面的合作伙伴。

可是即便如此,这种重资产、重线下的商业模式,前期投入巨大,变现却很困难,这也让趣店预计该业务在2018年就可以实现盈利的预期,变得扑朔迷离起来。

至于趣店的千亿市值梦,远的不提,背靠腾讯、百度、京东,自身作为互联网最大汽车交易平台的易鑫,在去年登陆港股市场后如今市值也不过386亿港币。

罗敏的千亿美金市值之梦,到底靠什么来支撑呢?

(微信公众号:Xinfinance)

本文系未央网专栏作者洪偌馨发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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