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当“兜底”成为往事

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有些投资人对去刚兑这个概念以及去刚兑这个做法到到目前还抱有抵触情绪,表示对这样的做法非常不理解。投资本是趋利的行为,按照我们以往购买银行理财通过默认刚兑的惯例来看,大家一时间不能接受恐怕也是无可厚非的。

但随着17年底“资管新规征求意见稿”的出台,去刚兑已经被提上日程。那些还停留在梦中的投资人应该清醒的意识到这个问题。因为,留个投资人适应的时间并不多了。今天,小六就再给大家说一说去刚兑这件事。

刚性兑付“刚兑”的含义

刚性兑付,通常我们指信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理。当然,这其中还包括P2P平台模式的金融产品。

常见的刚兑产品

银行理财产品:银行理财产品依托与银行,由于银行所投资的资产一般都比较优质,就算发生风险也会暗性刚兑。原因就是投资人获得的收益较低,因此遭受损失是绝大部分投资人不能承受的,并且一旦发生逾期会造成客户信任的流失,严重的甚至会发生挤兑。

保险,带收益的保险产品。由于保监会严格规定了保险资金的投资范围和投资方向投资限额,保险产品刚兑与否,其实问题不大,事实上,随着保险资金进入股票也受到了限制,保险公司目前依然有三亿注册资金等非常多的限制,保险产品的风险依然是相对低的。

互联网理财产品,包括但不局限与P2P模式以及余额宝等宝宝类模式,无论是货币基金也好,还是早期P2P投资模式也好。都是由平台或机构暗性刚兑的。货币基金可以说是风险极低,但不代表没有亏损的可能,只是这些风险被机构默默的用收益给覆盖了而已。金融产品的风险不止是市场风险,还有操作风险、合规风险、道德风险等等。而P2P所涵盖的风险就更高了。因此,刚性兑付也只是短暂而浮华的表象而已。

为何需要去刚兑

有句话大家都听过“羊毛出在羊身上”,银行也好,保险也好,P2P也好,刚性兑付并没有明确法律规定,这其实只是行业内的潜规则罢了。为了维护这个规则,这些金融机构不到万不得已是不敢去触碰的。

而事实上,这样的潜规则给金融机构甚至金融体系带来了伤害,压力也不可谓不小。

明明投资项目发生了亏损,本息都无法收回。而为了维护机构声誉以及防止投资人聚众闹事,机构迫于压力不得不拿出钱垫付了事。事实上,这些亏损的部分,如体量较小,那就默默的从公司的所有员工的年终奖中扣除。体量较大的话,机构就不得不拿出利润来垫付了。

长此以往,刚兑更是加剧了企业道德风险。有些机构其实是拥有真实业务的,而因为部分项目的集中逾期,不得不做出垫付。利润不够,拿其他项目的本金来垫,长此以往就导致整个资金链的断裂,从而引发系统性风险。

也就是说,逾期而引发的坏账问题始终存在,这些项目短时间内很难回本,当平台自身资金还充足时能够依靠资金垫付,而后面的投资者就没有那么幸运了。本是风险自担的投资,逐渐变成一场不能被戳破的“跑得快”游戏。

去刚兑后怎么办?

去刚兑的过程,就是理财产品净值化,就是不给理财产品定预期收益率,而是像基金那样按净值申购、赎回,不再保证客户的收益。换句话说,也就是打破刚性兑付,风险自担。

而大家应该都知道,基金申购也好,资管产品也好,更重要的是注重底层资产,了解可能带来的收益以及可能带来的风险。

另外投过申购型基金都应该知道,基金的操作人以及所属的公司也就等于这支基金的品牌信誉度。公司品牌越好,基金操作人历史战绩越佳,相对风险可能就会较小。

所以小六一直强调的是,投资前一定要弄懂平台的业务模式,不清楚资金的流向,甚至看不懂业务的盈利模式就不要投。因为,你连风险都没有真正认识清楚,又怎么能放心的把本金交于对方呢?

所以尽量通过投资产品的底层资产来了解,是否具备盈利的能力以及多思考未来可能会遇到什么样的风险。那些看不懂,太绕圈子的金融产品,要及时拒绝,不要不懂装懂。

前段时间,有过朋友问了一家“XXX油”,了解下来背景很是庞大啊,投资项目的逻辑基本是这样的,在国际油价低点的时候大量买入,油价一上涨就升值了。 在油价高点的时候完全可以卖出给光汇供货的遍及全国的加油站,也是给储油的用户赚钱。可以说是非常的666,但问题是,万一油价几年来持续暴跌呢?前段时间俄罗斯受到欧美国家联手压低油价试图经济制裁,一度影响国际原油大跌。我们假设,这个制裁一直持续,我投资的钱是不是就一直捂着了呢。且不论这疑似“旁氏”的模式,关键这风险也是很大的啊。就好比你拿钱去抄原油期货,就看你做空还是做多,想要获利那是专业投行机构走的事,要求买手对国际形势以及原油有着足够的预判。关键,投资人还不能选择,只能买涨不是。

总结一下,长期以来,我国投资者过于依赖刚兑机制,要去接受去理解去刚兑的过程无疑是困难的。而这就需要依托于真正投资人教育来普及来改变这一现象,这需要各类机构金融机构的共同努力,通过诚信的披露以及负责的资产管理计划来维护客户,来更好的帮助他们实现资产增值,注意是帮助,而不是确保!

本文系未央网专栏作者互金杂烩Fun发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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