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委内瑞拉“石油币”介绍

本文共3364字,预计阅读时间121

2018年2月20日,全球首个国家发行的数字货币“石油币”诞生,引起广泛关注。对于“石油币”,各方争议颇多。有人认为这是数字货币的创新,也有人认为这是委内瑞拉政府的庞氏骗局。鉴于此,本文从“石油币”的概念出发,分析“石油币”发行的原因,并从发行角度阐释“石油币”的运作模式以及目前的预售情况,最后对“石油币”的未来前景进行展望,以期能够为投资者提供有益参考。

一、什么是“石油币”

“石油币”(Petro Cryptocurrency,简称“PTR”)是委内瑞拉政府发行的一种主权加密资产,以石油储备为支撑,具有跨境支付和国际融资功能。与比特币等既有数字货币性质不同,“石油币”无需通过消耗电力和计算机算力挖矿而得,而是预先创建并由委内瑞拉政府发行和直接出售,其产生类似于一级市场上公开发行的股票,且发行总量受政府控制,最终解释权也归委内瑞拉政府所有。

“石油币”不能直接兑换石油,但作为个人或机构缴纳税费和购买公共服务的支付方式。同时,“石油币”的发售不能以玻利瓦尔(委内瑞拉本国法定货币)支付,只能以美元或欧元支付。“石油币”与玻利瓦尔的汇率由官方授权的虚拟货币交易所每日公布。

二、“石油币”的发行动机

委内瑞拉之所以发行“石油币”,主要是其艰难的经济环境决定的。委内瑞拉是世界上原油储备最大的国家,国内经济主要以其丰富石油资源为支撑,石油收入占到国家出口总收入的95%以上。在石油价格高企时,委内瑞拉经济状况不错。但2014年下半年国际原油价格出现大幅度下跌,委内瑞拉国内财政入不敷出。在这样的情况下,委内瑞拉政府为挽救经济,选择大量印刷钞票来弥补政府赤字,这又让国家陷入严重的通货膨胀之中,玻利瓦尔货币体系濒临崩溃。

根据国际货币基金组织(IMF)统计的数据显示,2013年~2017年,委内瑞拉的通货膨胀率分别高达41%、63%、121%、254%和626%,2018年委内瑞拉极有可能出现极度通货膨胀现象,通胀率可能会达到2349%,如图1所示。经济的乱象蔓延至石油生产领域,2017年委内瑞拉原油产量锐减29%,石油品质也出现了严重下滑,这使得严重依赖石油出口的国家经济自然愈加困难。与此同时,委内瑞拉在外汇储备不足100亿美元的情况下,对外债务高达1300亿美元。祸不单行,从2017年8月开始,美国和欧盟相继对委内瑞拉实施金融制裁,委内瑞拉政府和石油公司无法在国际公开市场发行新债券来减轻旧债务的偿还压力以及增加流动性,导致大量债务出现违约,国内危机加剧。在国内和国际信用双双急跌的局面下,为改善国家经济状况,打破美国的金融封锁,委内瑞拉政府寄希望于数字加密货币——“石油币”。

图1 委内瑞拉通货膨胀率

三、“石油币”的发行和交易

根据委内瑞拉政府2018年1月31日发布的《石油币白皮书》[石油币官方白皮书:http://www.elpetro.gob.ve/Whitepaper_Petro.pdf.],“石油币”的总发行量为 1 亿个,发行参考价格为 60 美元,发行基础是50亿桶石油。发行过程:定向预售3840万个,公开发行4400万个,剩余 1760 万个“石油币”将由委内瑞拉政府设立的数字加密货币管理机构持有,如图2所示。

图2 “石油币”的发行分配方式

(一)“石油币”的发行

预售:2018年2月20日至3月19日为“石油币”的预售阶段,此阶段供应3840万个ERC20标准的数字代币。该数字代币并不是“石油币”,而是作为兑换“石油币”的一个凭证。数字代币通过以太坊平台上的智能合约发行,持有者可将其保留在自己的区块链地址中,并且在预售阶段的任何时候可以兑换“石油币”。预售阶段没有被兑换的“石油币”之后则会被公开发售。在预售阶段,兑换的“石油币”单价以2018年1月委内瑞拉原油价格为基础,即60美元,投资者可以根据认购时间先后获得可观的折扣。

初始发行(ICO):2018年3月20日为“石油币”的公开发行日期,发行量为4400万个,直到可供出售的“石油币”被全部售尽。在公开发行期间,“石油币”将按照区块链审计机制进行创建和销售,投资者将会按照每500万个“石油币”获得四级递减折扣[初始发行(ICO)阶段的4400万个“石油币”分为两部分,前2000万个“石油币”以每500万个“石油币”为一批次,共分为四批次,投资者购买第一批次将获得最高折扣,剩下三批次的折扣则会依次递减],最后2400万“石油币”则没有折扣,此举措旨在刺激投资者尽早参与投资。初始发行中募集到的资金将会用于“石油币”及其生态系统的技术开发,以促进其大规模应用,如图3所示。

预售和初始发行阶段的8240万个“石油币”销售完成之后,委内瑞拉国家将不再发放新的“石油币”。但“石油币”网络拥有“权益证明”(Proof of Stake,PoS)功能。该功能可使用户在持有“石油币”一段时间后获得额外的“石油币”奖励,类似银行利息,“石油币”总量也会在未来按照“利率”自然缓慢增加。不过在开始阶段,该功能将会被禁用,只有在委内瑞拉监管当局和“石油币”持有人投票通过后才能启动。

图3 “石油币”初始发行所募集的资金分配情况

(二)“石油币”的交易

由于“石油币”使用以太坊ERC20标准,因此理论上可以兼容以太坊钱包和交易所,这意味着“石油币”可以在虚拟货币交易所能实现与其他拥有相同标准的数字加密货币之间的交易。按照《石油币白皮书》的声明,2018年4月起,“石油币”将可在委内瑞拉国内和国际上的数字加密货币交易所进行二级市场交易。

四、“石油币”的预售情况

由于“石油币”是以太坊作为发行平台,以ERC20为智能合约编写标准,笔者从Ethersan网站可以看到实际的预售结果。从预售结果来看,截至2018年3月27日,共有16个地址持有“石油币”,如图4所示。

图4 “石油币”预售结果

其中第一个地址是用于发行“石油币”的地址,初始有1亿个币,目前还剩将近8206万个,共预售了1794万个“石油币”,按照60美元/个计算,筹集金额总计约10.8亿美元。

五、“石油币”的未来前景

对委内瑞拉政府而言,发行“石油币”的目的在于“增强经济主权”,即对内平息物价高企造成的经济社会危机,对外打破美国施加的金融制裁。然而,在其国内经济发展和国际政治博弈困境的背景下,“石油币”的发行和使用面临着诸多挑战,具体体现在以下几点:

(一)政府能力存疑

“石油币”虽然会以某种方式和委内瑞拉的石油商品挂钩,但其政府在很多操作细节上并未详细说明,比如,“石油币”持有者可否宣称拥有作为实物抵押的石油的所有权,或者货币会否如同债券一样运作等。委内瑞拉政府曾经不当挪用资产和法定货币玻利瓦尔贬值99%的“黑暗历史”,使业内专业人士对其管理数字货币的能力提出质疑。

(二)石油产能减少

委内瑞拉政府声称“石油币”以石油作为抵押,然而目前委内瑞拉的石油产量不容乐观。受政府管理不当、国际石油价格持续低迷影响以及数年面临贪污及债务问题,委内瑞拉产油量不断下跌。石油定价机构标普全球普氏能源资讯指出,若剔除受到罢工影响的月份,2018年1月委内瑞拉的石油产量已降至160万桶,是近30年来的最低水平。

(三)合法性有待考验

国内方面,由反对党主导的国会曾表示,委内瑞拉政府发行“石油币”等于是凭石油储藏来借贷资金。该国法律规定,政府借贷必须经过国会同意,因此国会指控发行“石油币”违法。另外,如果马杜罗在2018年4月举行的总统选举中竞选失败,“石油币”的合法性也将面临考验。新政府很有可能宣布“石油币”违法,令其最终退出市场。国际方面,2018年1月17日美国财政部曾表示,“石油币”是委内瑞拉政府主权信用的一种扩展,提醒美国民众保持谨慎。如果美国公民投资委内瑞拉“石油币”,则可能会面临法律风险。2018年3月19日,美国总统特朗普颁布行政命令,禁止任何美国人或美国境内人员购买来自委内瑞拉官方推出的“石油币”。美国对“石油币”的直接制裁,恐将削弱国际资本对石油币的购买意愿。


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