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区块链如何改变金融?

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全球的金融系统每天有万亿资金量在流通,为世界上数十亿的人们提供着服务。然而,这个系统也存在着很多问题。《区块链革命》一书的作者、数字经济之父Don Tapscott和全球期货事务监察委员会的区块链部创始人Alex Tapscott于2017年3月在Harvard Business Review上发表了文章How Blockchain is Changing Finance?在这篇文章中,他们对现有金融系统的天然缺陷做了分析,并对区块链技术可能在金融领域引起的变革进行了分析。

首先,为什么现有的金融系统效率比较低?作者认为有以下几个原因:一是现有的系统实际上只是一个披着电子技术外衣的纸质记录系统,该系统本质上来说已经过时了;二是这个系统是“中心化”的,这使得它不易变通,对于任何攻击的抵御能力都比较差;三是这个系统是具有排他性的,相当一部分人群被排除在该系统之外,甚至无法享受到最基本的金融服务。作者们认为区块链技术能够为这些困境带来转机。

区块链有五个基本的特征,分别是分布式存储、点对点交易、匿名条件下的透明性、记录不可更改性以及算法。区块链技术最开始主要应用于虚拟货币,它能记录金钱、股票、债券、合同等一切有价值的标的。由于信任不再是通过传统中介如银行或者政府来实现,而是通过全网的一致认可(network consensus)来实现,建立于区块链技术上的这个系统实质上更为安全。区块链技术的引入使得人类在历史上第一次不再需要依靠任何中介就能进行身份识别、合约订立等。欧洲的Santander银行估计,通过区块链技术每年可能节省200亿美元的成本,咨询公司Capgemini则估计消费者可以通过区块链技术在银行、保险方面每年节省160亿美元。

以风投领域为例,过去的公司要进行风投融资,往往需要先在早期就接触天使投资人,接着公司还需要进一步去寻找合适的风投机构,最后通过较为复杂繁琐的过程,公司才能在股票市场上进行IPO。这个过程“养活”了一大群机构,例如投行、审计师、律师、众筹平台等。然而,区块链技术将极大简化这一过程,通过在全球范围内的份额发行,任何小公司可以通过“点对点”的方式进行筹款。这种新的筹款方式已经在改变区块链行业了——从2016年的情况来看,区块链公司通过传统风投方式获得了总额约4亿美元的融资,然而,通过刚刚说的这种ICO的方式,它们也获得了近2亿美元的融资,这说明区块链技术已经在重新定义风投行业。

区块链技术对现有的金融行业造成了冲击,传统金融机构显然也意识到了这一点并做出了相应改变。一家总部在纽约的风投公司Union Square Ventures (USV) 开始拓宽它们的投资策略以能够直接购买ICO。USV还联合Menlo Park Ventures投资了一家对冲基金Polychain Capital,这家公司专注于购买各种代币。可见,传统的金融机构已经开始在投资策略、投资标的上适应区块链技术带来的变革,如高盛等曾在投行领域占据一席之地的老牌公司也逐渐开始成为区块链行业的大投资方。像任何激进的新型商业模式一样,ICO有风险,而且对此的监管也还不够成熟。如果能合理运用,它不仅能提高融资的效率、降低企业融资成本,还能促进国际资本市场的民主化。

风投行业的变革只是区块链技术冲击下金融业态变化的一个缩影,如果风投行业能在一年内发生如此大的变化,其他金融子领域又会有什么改变呢?简单来说,作者认为区块链技术能够颠覆一系列现有的金融中介功能,包括身份识别和声誉建立、付款和转账、存储、借贷、交易、保险和风险管理、审计和税务功能等。

那么,区块链技术是银行业的终结吗?在文章的最后,作者也对此进行了阐述。他们认为区块链技术对现有机构的改变完全取决于传统金融机构对此的反应。对于积极拥抱这些改变的机构,区块链技术并不是一个威胁。但一个有趣的问题是,哪些机构将在这场变革中起到引领作用?从历史经验来看,传统大机构在转型方面往往做的并不及时,例如,Skype并不是AT&T发明的,Visa也没有创造出PayPal。区块链技术将以不可阻挡的趋势改变现代金融的基础结构。与之前的变革一样,区块链带来的冲击会成就强者,也会淘汰弱者,但总地来说,这项新技术将为金融领域带来新的生机。

作者:邓颖惠   清华大学五道口金融学院博士生

本文系未央网专栏作者区块科技研究与监管发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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