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风雨过后云雾散开，消金行业百态尽显。

这一点从今年上半年各消金机构的半年报就能看出来。

一部分如招联、马上等头部机构激流勇进；一部分如捷信、苏宁一别去年光彩业绩反常亏损；又有像杭银、锦程这样向来发展缓慢的机构稳步增长；还有海尔消金、兴业消金这种低调的企业突然加速；就连几乎销声匿迹的北银，也在今年上半年实现了约6234万元的收益。

有意思的是，不同于往年统一的狂奔步伐，今年消金机构的表现出现了明显分化。

成功者具有哪些迹象

新流财经整理了已公布数据的消金平台数据，发现了一些十分有趣的规律。

（资料来源：公开信息整理）

首先，从持牌消金机构的表现来看，今年综合表现最可观的企业是招联、捷信、马上这类存量业务规模较大的头部平台。

市场正在进入存量博弈的阶段，在过去的几年积累了足够存量业务的企业，可以保持较好的发展优势。

虽然去年底捷信因受行业政策影响，加上拨备系数调整等原因，一季度出现较大亏损，今年上半年，捷信净亏损达4200万欧元（约3.3亿人民币），但二季度表现出了强劲的恢复能力。

今年二季度，捷信中国单季净利润达到4600万欧元（约3.65亿人民币）。这很大程度上要归功于捷信作为“消金老大哥”在中国十多年打下的可观存量业务基础。

行业肃清之后，非持牌玩家遭到残酷淘汰，违规P2P大量退场，小贷公司竞争力不足——稳健发展的头部消金机构优势愈加明显。

其次，深耕场景的消金机构厚积薄发，抗风险能力可见一斑。

今年上半年，营收、净利润增幅较大的几家企业是：马上、海尔消金、杭银、乐信、趣店等。

他们的共同特点是都经营了场景类消金业务。不管是通过人海战术攻占的外部场景，股东自带的场景还是自建场景，在消费金融蓝海转红、流量红利已逝的阶段，场景反而点亮了这些企业获客的优势。

再如，趣店这一阶段的业绩增长，跟及时转型汽车金融也不无关系。就连主要通过自营模式在线下小规模展业的杭银，也在场景的加持下取得了不小的进步。

同样都经历了行业逾期攀升，客群质量下降的市场考验，更加谨慎的场景玩家却把市场风险扛得更稳，净利润增幅一马当先。

当然，也有一部分消金机构在行业风波中受到正面冲击，一方面不良攀升利润受损，一方面又为控制风险进一步扩大主动收缩业务，这部分平台今年表现欠佳，亟待新转机重新发力。

城商行快速下沉

值得注意的是，今年银行下沉的动作更快了。

中信银行财报数据显示，截至2018年6月，其网络信用消费贷款余额为308.42亿元，比上年末增长24.08%，不良率0.62%；报告期内日均申请笔数3188笔，授信客户16.55万户，发放贷款286.18亿元。

零售之王招商银行2018年上半年依然紧抓消金业务。截至2018年6月，其消费贷款余额为979.31亿元，较上年末增长 7.18%。其中，通过掌上生活 App渠道成功办理的消费金融交易占总消费金融交易近50%，自主获客能力突出。

兴业银行也曾在半年报中明确提出，加大线上小额消费贷款“兴闪贷”及普惠金融业务发展。

另外，从新流财经统计的几家银行消费贷款业绩数据来看，截至2018年6月底，光大银行发放消费贷款及垫款782.72亿元，较去年底增长116%。

除了股份制银行外，城商行也是今年下沉消费金融的大部队。

（数据来源：各银行财报数据）

另外五家资产规模排名全国前五的城商行中，除北京银行外，有四家发放消费贷款及垫款都实现了明显增长。

这两年，消费金融的蓬勃发展，彻底将城商行的资金从网点限制中解脱出来，加以互联网助力，逐步接入BATJ系消金平台，彻底改变了前些年城商行个人消费贷款业务的缓慢发展局面。

抓住新局面下的机遇

表面看来，消金行业没了2017年的野火燎原之势，2018年更是进入了残酷的强监管和市场竞争阶段。但在这样新局面下，也悄悄出现了新的机遇。

一方面，2018年以来，医美、3C、教育等多个场景的大混战时代结束，淘汰了大部分实力欠缺和不合规玩家，这为最终胜出的消金企业直接减少了不少竞争成本，增加了业务空间。

业内人士分析，捷信今年二季度在中国市场漂亮的翻身仗，很大程度上也可能得益于大部分3C分期平台退出市场、在3C领域一家独大的优势。

“大量P2P退出市场也让今年的竞争一下子小了很多。”一位消金人士表示，P2P曾经也是很多消金平台的重要资金来源，这条资金渠道的萎缩，给了更多运营模式较成熟稳健、资金来源稳定的消金机构机会。

此外，中邮、华融等多家持牌机构应监管要求对线下获客渠道进行约束管理，控制了今年业务扩张的脚步，这也给了在线下做直营、半直营的竞争对手和新玩家更大的喘息空间。

比如，今年以来，兴业消金净利润和营收增幅均超过100%，业绩增长可圈可点。而长年驻守西南线下的锦程消金，也得以在今年相对宽松的市场空间中顺利进攻全国市场。

另一方面，获客难的问题渐渐有了答案。

“最近线上现金贷流量的客户重合度很高，各大渠道都差不多，”某持牌消金机构内部人士告诉新流财经，某些线上流量渠道的重合度高达40%。

互联网获客遇到天花板后，不少消金机构重回线下获客。不一样的是，今年已经能从行业实践案例中找到比较成熟、具有应用价值的获客模式。

其实，捷信、马上、兴业消金、海尔消金、杭银消金等采取自营或半自营展业的机构表现更稳定。这些机构要么采取直销人员获客，要么通过少量直销人员对线下渠道进行了更严格的管理。

“一般消金机构跟渠道合作，采用渠道公司入围的方式，而兴业消金跟渠道商的合作，是通过线下直销经理寻找对接渠道，光某二线城市就有100多人。”一位与多家消金机构合作的渠道商人士称，虽然模式相对纯渠道获客较重，但对渠道的控制力度更大。

线下渠道获客，势必比直营来得更加更快，但因为过去几年产生了乱收费、一头多贷等突出问题受到监管重视，今年求稳比求快更容易生存，除非对渠道有强有力的约束和管理能力，否则不适合盲目模仿。

这样看来，消金行业经历的政策波动和市场竞争宛如一场宏大的洗礼，催生了新的机遇出现，和成熟业务模式的诞生，对消金机构来说实则是好事。

新局面之下，监管层态度逐渐明朗，市场环境趋于稳定。这时，更丰富的资金来源、更稳定的获客方式、更强大的风控能力成为消金机构持续盈利不可或缺的因素。

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