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7.5万月薪激励 比特大陆的AI故事能否成功

本文共4249字,预计阅读时间142

比特大陆,一家以区块链和挖矿安身立命的公司,现在正式披露了上市招股书。

连年高歌猛进,94%营收来自矿机销售, 日赚2800多万,研发人员和行政人员的平均月薪,都是7.5万多元……

你说是区块链巨头也好,矿机霸主也罢,或者以芯片新势力来定义,都能概括比特大陆的过去和现在。

然而说到未来,上述就“不合时宜”了。

还是在这份招股书中,这家在区块链浪潮里风生水起的公司,喊了区块链95次,出现AI及人工智能211次,AI芯片则有70次。

毫无疑问,站在历史进程里的比特大陆,正准备通过快速上市和业务转型,变成另一个样子。

在周星驰经典电影《大话西游》里,至尊宝昏迷之时,喊了晶晶姑娘98次,喊了紫霞仙子784次。

如果比特大陆是至尊宝,那么区块链就是白晶晶,而AI就是他的紫霞仙子。

“这个紫霞一定欠你很多钱”,是的,比特大陆创始人此前不久曾放话说,未来五年公司的40%要来自AI。

但现在只有0.0002%。

以上种种,还不是比特大陆的全部秘密。

日入一亿元,但亏损已至?

据招股书披露,比特大陆2018上半年收入28亿美元,约人民币196亿元;净利润7亿美元,约人民币51亿元。

相当于比特大陆上半年,每天收入人民币1亿元,日赚2817万元。

这些收入基本上依赖于矿机销售。矿机销售占总收入的94%,自营挖矿收入占比3.3%,矿池运营收入占1.5%。

这个赚钱能力如何?咱们可以对比一下比特大陆招股书中念念不忘的英伟达。今年二季度,英伟达日入2.3亿元,日赚8200万元。

比特大陆收入是英伟达的47%,净利润是34%。现在,英伟达市值1600多亿美元。当然,这俩公司完全不同,招股书中比特大陆特意对标了英伟达,所以我们把数据放在这里,仅供参考。

还有一个重要的变数,就是比特大陆持有的加密货币。

截至2018年6月30日,比特大陆持有的加密货币总额约人民币61亿元(8亿美元),这些加密货币来源有三个:1、以加密货币结算的矿机销售 2、自营挖矿 3、矿池运营所产生的挖矿奖励分成。

例如,今年上半年比特大陆自营挖矿收入人民币6亿元(9434万美元)。但是,请注意,比特大陆在招股书里,仅把这些加密货币“按成本入账”,而没有在写财报的时候,按照公允值进行重估,以规避加密货币价值的大幅波动。

目前比特大陆的资产总值31亿美元(约人民币213亿元),其中的主要构成包括:矿机存货8.8亿美元、加密货币8.8亿美元、预付款6.5亿美元、现金3.4亿美元。

另外,比特大陆的业绩似乎出现了重大变数。

毕竟今年加密货币市场跌幅明显,政策监管大幅收紧。比特大陆的上市和业绩,也曾传出生变和走弱的传言。

此前坊间曾传出比特大陆Pre-IPO融资时泄露出来的信息。当时的数据显示,比特大陆2018年一季度的收入18.7亿美元,净利润超11.4亿美元。

按照这一数据估计,比特大陆今年二季度收入不到10亿美元,而净利润应该亏损超4亿美元。

也就是说,快速发展的比特大陆又站在了历史拐点。

AI故事,犹如紫霞仙子

在招股书中,比特大陆给自己的定位可不仅仅是挖矿。

比特大陆说自己是中国第二大、全球第四大无晶圆厂ASIC芯片设计公司,专注于设计用于加密货币挖矿和人工智能的ASIC芯片。

招股书一开篇,比特大陆列举了自己的六大优势。

首先的是全球ASIC芯片行业的领导者,次之是蓬勃发展的区块链生态系统先驱,第三个优势是AI芯片行业的有力竞争者。

虽然AI芯片排在区块链之后,但通过搜索得出,整个招股书中,提到“AI”203次,“人工智能”8次,“AI芯片”70次。而“区块链”不过95次。

而且,在招股书中,素有“矿霸”之称的比特大陆除了财务数据之外,向投资者讲述的是一个关于AI的故事。准确的说,是关于AI芯片的故事。

比特大陆也在招股书中表示,IPO集资所得部分将用于高科技AI芯片及AI应用的研发及扩大生产。

底气从哪来?

比特大陆在招股书中表示,在ASIC芯片设计上的成功经验、强大的研发能力以及与台积电的深入合作,是转型到AI领域的优势。

不少媒体都报道称,比特大陆是次赴港上市,将有望成为今年或明年港股最受瞩目、集资额最大的高科技芯片股IPO。

截止到现在,比特大陆的AI芯片已经推出了两代,分别为2017年第二季度推出的28纳米的BM1680,应用于云端训练及推断;2018年第一季度推出的28纳米的BM1682,应用于云端推断。并计划于2018年第四季度推出12纳米的BM1684,也主要用于云端推断。

比特大陆表示,公司是全球少数几家有能力开发用于云端训练及推断的AI芯片的公司之一,这些公司中还包括谷歌和英伟达等。

但是,种种迹象透露出,比特大陆的AI芯片业务才刚刚起步。

收入情况

招股书中并没有单独列出AI芯片的收入情况以及具体的发展规划,而是花费了大量的篇幅介绍整个市场的行情。

比如,招股书中援引弗若斯特沙利文的报告称,按收入计,全球云端AI市场从2013年的约2亿美元增加到2017年的约21亿美元,年复合增长率为80.0%。预计全球云端AI芯片市场将进一步快速增长,并于2022年底达到约235亿美元,从2017年至2022年的年复合增长率为62.1%。

根据其业务构成来看,大致可以推断出,AI芯片的收入还不到比特大陆整体收入的0.0002%,也就是说,还不到43.6万美元。

虽然很少,但他们自己有很高的期望。今年5月,在接受《彭博商业周刊》的采访中,吴忌寒表示,未来5年内,公司40%的收入可能来自AI部门。

招股书中披露,公司将会把业务范围拓展至其他的AI技术领域,如设备端计算芯片、算法和开发平台,来把握AI行业的庞大增长潜力。

值得注意的是,不少人对此持怀疑态度,彭博社报道称,投资研究公司Bernstein的分析师Mark Li等人认为,比特大陆能否在人工智能领域取得成功还有很多的不确定性。

不过也有确定的东西,比如造就新一波年轻壕壕壕。

创始团队“脱穷而出”

毫无疑问,比特大陆一旦IPO,创始团队成员都将“脱穷而出”。

根据招股书披露,比特大陆创始团队持股情况如下:

比特大陆联合创始人、执行董事、联席董事会主席詹克团通过Cosmic Frontier Limited持有公司36%股份,为第一大股东。

联合创始人、执行董事、联席董事会主席吴忌寒通过Victory Courage Limited持有公司20.25%股份,为第二大股东。

公司创始方之一赵肇丰及其家族持有6.26%股份。

公司执行董事葛越晟(负责投融资)持有4.18%股份。

公司创始方之一胡一说持有4.18%股份。

此外,宋文宝持股0.72%,员工持股平台占比18.47%,预计对外引入股票投资者股份占比约为9.94%。

那么具体身价如何呢?

如果按照比特大陆今年8月B+轮融资时120亿美元估值计算,两位核心创始人都将跻身百亿富豪榜。

其中,比特大陆联合创始人詹克团持股36%,身价超43.2亿美元,约合人民币300亿。

另一位联合创始人吴忌寒持股20.25%,为第二大股东,身价超24.3亿美元,约合人民币170亿。

顺便一提,詹克团1979年生,39岁。吴忌寒1986年生,32岁。

研发与行政月薪均7.5万

当然,不管上市不上市,比特大陆的员工待遇也不错。

根据招股书披露的最新员工情况:

截至2018年6月30日,员工总数2594人。
  • 其中研发840人、占比32.28%。
  • 生产管理701人、占比27.02%。
  • 矿场维护及运营535人、20.62%。
  • 行政235人、占比9.06%。
  • 客服209人、占比8.06%。
  • 销售及市场人数最少,74人、占比2.85%。

薪资待遇也迎来一篮子曝光:

首先是研发:

以2018年上半年为计,研发薪资+股权激励总支出5582.8万美元,按840人计,人均半年收入6.646万美元,比特大陆研发人均月收入:1.1万美元——折合人民币7.5万元。

其次是行政管理:

以2018年上半年为计,行政管理薪资+股权激励总支出1729.9万美元,按253人计算,人均半年收入6.83万美元,比特大陆行政管理人均月收入:1.1万美元——折合人民币7.5万元。

最后还有销售:

以2018年上半年为计,销售薪资340.9万美元,按74人计,人均半年收入4.6万美元,即比特大陆销售人均月收入:0.77万美元——折合人民币5万元。

不过,可能你也发现了,研发和行政管理的高收入,都是涵盖了股权激励的,但这项浮动比例和实际兑现,仍有变数。

所以不含股权激励的薪资情况如何呢?

研发人员,2018年上半年薪资支出20928.9万美元,按840人计,人均半年收入2.5万美元,平均月入0.4万美元,约合人民币2.75万元。

行政管理人员,2018年上半年薪资支出1199.5万美元,按253人计,人均半年收入4.7万美元,平均月收入0.79万美元,折合人民币5.43万元。

这样的薪资水平,区块链圈不知道,但放人工智能领域——已是第一梯队水平了。

董事会和历史融资

最后,比特大陆的董事会构成也有点意思。

除了公司5人高管外,还有3名独立非执行董事。

搜狗CEO王小川、北极光创投创始合伙人邓锋、去哪儿CFO孙含晖等构成了独董团。

历史融资中的机构股东们,却没进一步出现在董事会中。

招股书披露,比特大陆自创立以来,共计进行了3轮融资。

  • 2017年8月完成A轮,融资额5000万美元;
  • 2018年6月完成B轮,融资额3亿美元;
  • 2018年8月完成B+轮,融资额4.4亿美元。
  • 机构投资方包括创新工场、红杉中国和IDG资本等。

其中,李开复旗下的创新工场是比特大陆首轮机构投资人,目前持股1.13%。


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