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国务院发布“双创”新政 创投圈迎7大利好

本文共2877字,预计阅读时间57

回顾过去这几个月,中国创投行业经历了低潮与迷茫,各家VC/PE一度被各种政策风声刺激得战战兢兢。如今,国务院正式发布“双创”升级意见,可谓一锤定音,背后积极的信号不言而喻。

9月26日傍晚,国务院发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见,罕见地公布了一系列优惠政策:

包括按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则,抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策;支持尚未盈利的创新型企业上市;推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则,允许科技企业实行“同股不同权”治理结构……这一系列措施,一扫数月来创投圈的阴霾。

回顾过去这几个月,中国创投行业经历了低潮与迷茫,各家VC/PE一度被各种政策风声刺激得战战兢兢。如今,国务院正式发布“双创”升级意见,背后积极的信号不言而喻,创投圈终于可以在国庆长假前长长地舒一口气。

近10000字《意见》——中国创投行业的新里程碑

政策就是风向标。那么,这一份近万字的《国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》(简称《意见》)到底说了什么?

1、税收方面

对于创投机构:进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制,按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则,抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策,营造透明、可预期的政策环境;

对于初创企业:加大财税政策支持力度。聚焦减税降费,研究适当降低社保费率,确保总体上不增加企业负担,激发市场活力。将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。

2、LP方面

规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用,支持初创期、早中期创新型企业发展。

另外,完善政府出资产业投资基金信用信息登记,开展政府出资产业投资基金绩效评价和公共信用综合评价。

3、融资渠道

支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资,稳步扩大创新创业债试点规模,支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。

规范发展互联网股权融资,拓宽小微企业和创新创业者的融资渠道。推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则,允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

4、差异化金融支持政策

依托国家融资担保基金,采取股权投资、再担保等方式推进地方有序开展融资担保业务,构建全国统一的担保行业体系。支持保险公司为科技型中小企业知识产权融资提供保证保险服务。完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具,引导资金更多投向创新型企业和小微企业。

5、创新创业金融服务

推进落实大中型商业银行设立普惠金融事业部,支持有条件的银行设立科技信贷专营事业部,提高服务创新创业企业的专业化水平。支持银行业金融机构积极稳妥开展并购贷款业务,提高对创业企业兼并重组的金融服务水平。

6、鼓励大中型企业开展内部创业,鼓励有条件的企业依法合规发起或参与设立公益性创业基金,鼓励企业参股、投资内部创业项目。鼓励国有企业探索以子公司等形式设立创新创业平台,促进混合所有制改革与创新创业深度融合。

7、加快发展天使投资,鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施,培育和壮大天使投资人群体。

此外,对于创投圈近年来崛起的新行业,《意见》也作了批示:修订生物制造、新材料等领域审查参考标准,激发高技术领域创新活力。引导和规范共享经济良性健康发展,推动共享经济平台企业切实履行主体责任。建立完善对“互联网+教育”、“互联网+医疗”等新业态新模式的高效监管机制,严守安全质量和社会稳定底线。

对症下药——创投行业的信心回来了

回顾2018年上半年,创投机构举步维艰,“募、投、管、退”多个环节都遭遇了严峻的挑战。

首当其中是募资难。数据显示,2018年上半年募资总量腰斩,总募资规模为2,967.34亿元人民币,同比下降58.2%。基金募集数量也大幅下降,2018年上半年新募集基金数量1,021支,同比下降8.8%,尤其二季度募集基金数同比下降42.4%。有基金表示,原来募资一般平均3个月,最长5个月,但今年募资用了13个月,非常疲惫。

此次《意见》出台,预示着浩浩荡荡的升级版“双创”登场,创投行业焕发生机,无疑恢复了众多LP群体对这个行业的信心;另外,《意见》还表示,将引导金融机构有效服务创新创业融资需求,推进落实大中型商业银行设立普惠金融事业部;同时也提及要发挥市场化母基金、政府引导金等机构支持创新创业。

然后是注册难。对此,《意见》指出,要简政放权释放创新创业活力,进一步提升企业开办便利度,全面推进企业简易注销登记改革;同时也表示进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制,营造透明、可预期的政策环境。

还有退出难。不久前,深创投总裁孙东升透露,今年上半年上市审核企业数118家,去年同期这个数字为275,下降一半还多。而审核的通过率也是下降接近一半,上半年审核通过率只有49.15%,去年同期超过80%,过会率非常低。

而这次《意见》,在退出方面有两点备受期待:1、支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌;2、推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则,允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

当然,还有一度闹得沸沸扬扬的税收问题。所幸的是,在国务院的《意见》中,已经明确表示按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则,抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策,这给VC/PE机构吃了一颗“定心丸”。

投资人,你改行了?中国创投的影响力将会无远弗届

这一系列政策,给疲惫已久的创投圈注入了一份希望和信心。

在此之前,这样尴尬的一幕屡屡上演:面对行业的困境,不少年轻的投资人纷纷萌生转行的念头。也有不少人,对自己从事创投这份职业产生了怀疑。

作为过来人,前海股权投资基金(有限合伙)首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛曾在《中国创投简史》一书中回忆了自己的故事:

“一路走来,我经历过创业投资洪荒时代的茫然和艰辛;我经历过创投项目无法在资本市场退出时的焦灼和无奈;我经历过股权分置改革之后迎来创业投资春天时的欣喜若狂;我经历过政府引导基金遍布中华大地时的无比荣光;当然,我也经历过众人面对未来不确定性时的质疑、守望和一路相伴……”

但靳海涛坚信,就像任何新生事物一样,创投产业的成长道路是曲折的,但前途必然是光明的。

正是凭借着这个信念,靳海涛成为了中国创投行业的重要建设者,“当我回首往事,享受当下,我不禁为当初的选择、坚持和奋斗感到无比自豪”。

如今,升级版“双创”来了,中国创投行业翻开了新篇章。正如靳海涛曾判断,未来,中国创业投资的影响力将会无远弗届。


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