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“众”字含义广泛，在这个庞大的世界里，“众”可能是跟你相关，也可能跟别人相关，或者只是旁观者而已。

许多众筹项目都想获得大量支持，而潜在的支持者常常素不相识，所以实际上并没有很多众筹项目真的能大获成功。

Kevin Berg是一位资深众筹研究者，他发表这篇博文的目的，就是想来谈谈“众”为何意。这个词的前身是 “massolution”，Kevin Berg称其为三级生存参与者。我知道一级和二级联系人也是“众”中成员，而且关系还十分密切。

当我看到这份最新的澳大利亚CAMAC报告时，我在想三级参与者究竟在“众”中占了几分。融资伊始，人们与资本募集者毫无交集。这并不是一件坏事，但是想要从陌生人手中募集50万美元的资金，而且平台几乎毫无监管，这对于任何尚未运营和在开始阶段的机遇来说都是一个艰难的过程。

在早期阶段，有些创业项目确实引人入胜，投资者们见到难免头脑一热，然而，大多数项目并不符合这一类别，它们需要很多一级和二级参与者来助这一臂之力。为了融资50万美元，这些人（朋友，粉丝和跟随者）需要每年贡献超过2500美元。然而CAMAC新规出台后，只有20种投资者（一级和二级）能够贡献超过2500美元，除非它们是可信投资人。

由CAMAC出版的澳大利亚政府众筹报告，调查深入，撰写严谨，公正均衡，令人信服。

然而，许多申请要求小额投资豁免权名额应该提至约20名，这样那些公司熟知的人们，即使并非三级之“众”，也能支持朋友的创业。这些参与者在很多融资作用至关重要，但是报告并未提及。

下面的数据显示，大多数融资投资者少于100人，而真正能够跃至三级的投资者只有百分之六。CAMAC坚决奉行自己的信念，也就是说只有政府最终贯彻实行时总体态度强硬，才能够适用于并不专业或老道的投资者们，但是由于他们的联系和关系，每人投资必须要超过2500美元。

据CAMAC所言，报告的基本前提是“股权相关条款也能够被潜在的数百名甚至更多投资者所接受，而这些投资者也可以选择贡献非常小的数额来获得股权”。

然而，这一基本前提可能会与很多现实中的融资背道而驰。

作为股权融资的一部分，为了能接触到大众之中那些潜在的投资者，创业企业必须要尽力触及第三级投资者。

l   一级：朋友，家庭，粉丝和跟随者

l   二级：“朋友、家庭、粉丝和跟随者”的朋友

l   三级：融资进行时，对于融资者来说毫无关联的人

在CAMAC的案例中，“众”（即三级投资人）将会包括“零售”或“未授权的”或“路人”投资人。这份报告的关注点并不在于投资者是否专业精干。

Crowdcube 和ASSOB的股票基金平台已经运营多年，有众多“零售”或“未授权的”或“路人”投资人。在ASSOB，63%的投资者都属于这一类别。

如果你看过Crowdcube上101个完成融资的项目，就会发现大多数公司只用了不到100名投资者就达到了融资目标。而且你还可以选择只投资100英镑！

在Crowdcube上，只有6个融资项目的投资者超过200人，这些统计数据在澳大利亚投资激励下也许会更高一些。在英国，税法规定，投资早期产生的损失可以减免税费。

澳大利亚现有的20/12规定导致ASSOB的平均投资人数偏低，纵观近300个此类融资项目，这些融资项目中只有不到5%能够达到真正的“众”望所归，也就是我们说的第三级投资者。

Yes Reward Crowdfunding能有成百上千的投资者，确实，其中很多都触及到了第三级投资者，但是却没有那么多零售投资人／未经授权的股权众筹融资这样做。

这意味着“上百乃至更多投资者”将会参与这些融资的信念歪曲了CAMAC所提出的解决方法。最终，立法将会偏向那些能够更加吸引“群众投资人”的创业项目。报告本身暗示极为明显。

“然而，发行人在CSEF所取得的成功取决于一个关键因素，这个因素在他们的控制之外，或者提倡CSEF的控制，或中介机构的控制，这也就是，由群众投资者进行股权众筹的等级。通过CSEF的可持续增长，生产力和竞争力只有在投资者对于这一流程的投资充满信心时才有可能实现。”

在BRW的一篇文章中，CAMAC常务董事John Kluver说，他对个人是否对于投资创业的能力具有潜在需求依然持保留意见。“如果我们纵观全球，就会发现有个问题依然没有解决，那就是在众多司法管辖区中，众包股权融资尚未开始，”他说。

然而，ASSOB已经有了世界各地足够的新兴数据，Crowdcube和美国几乎所有州都颁布了自己的股权众筹规定，参与未经授权／零售投资者群体中的参与者，投资结束但金额远远小于回报众筹空间的投资，以及他们通常距离并不遥远（一级或二级）来自实体和人们和技术寻求资本。

实际上，关注点也应该放在立法如何能够帮助那些亲密的人们身上，他们对于能够为自己所热爱的群体和技术做出贡献的企业充满兴趣。这就是我们服从CAMAC的主要原因。CAMAC的报告对于“众”利面拿捏到位，以下几个方面急需注意：

雇员通过劳动来支持商业并且经常牺牲他们的收入来参与其中，但是在现有的立法之下，如果他们接受股份奖励，他们无力支付税费。

商业伙伴。配偶、父母、子女、兄弟、姐妹、叔伯、姑嫂、祖父、祖母、会计、律师、任职商业顾问和现有股东。目前实行的20/12立法意味着要想融资50万美元，每人要至少出资25000美元。

企业、人们和技术的朋友、粉丝和跟随者。对于他们而言，现行的20/12立法也意味着要想融资50万美元，每人要至少出资25000美元。

总的来说，对于以“众”为基的融资而言，CAMAC框架是一个非常好的解决方案。但是多数融资的投资者类型混杂。

如果你想要融资50万美元或以下来进行创业，就需要一个更加实际可行的方法来实现。

作者在前CAMAC报告建议中建议使用CAMAC方法的附属物。

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