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此前的种种传闻，终于随着昨天中午国金证券和腾讯合作推出的一款名叫“佣金宝”的产品上线而成为现实，这意味着券商佣金正式进入“万二”时代。受访的多位业内人士昨日表示，券商佣金战再起已难以避免，对经纪业务将产生冲击，证券业与互联网金融结合是大势所趋，未来行业内的兼并重组将兴起。

佣金宝正式上线

昨日，千呼万唤的国金证券"万二交易"终于揭开面纱，国金与腾讯战略合作推出的首只互联网金融产品——“佣金宝”正式上线。投资者通过腾讯股票频道进行网络在线开户，即可享受万分之二的交易佣金。

 

国金证券联手腾讯推佣金宝

　　据国金证券介绍，“佣金宝”是首个“1+1+1”互联网证券金融产品，具有“万二开户”、“保证金增值”、“高品质咨询”三大特点。只要通过个人电脑终端及手机终端网上开户，成功后享受“万分之二”(含规费)沪深A股、基金交易佣金率。除了推出击破行业“下限”的交易佣金，同时还为账户保证金余额提供理财服务，不影响正常交易并提高闲置资金利用率，预期收益率超过活期储蓄收益10倍以上。

国金证券相关负责人表示，在现有规则下，老股民进行转户时，需要到原开户营业部办理转户手续，原开户营业部会采取各种手段挽留客户。国金证券将通过降低网络交易费用、提供“全能自选股”终端、客户保证金现金管理以及不断完善服务系统，追求极致用户体验来吸引老股民。

对于关于公司原有客户如果希望降低佣金如何应对的询问，国金证券相关负责人表示，对满足条件的存量客户，国金证券将配置专属服务经理或投资顾问加强线下人工服务。

“下午看了一下网页内容，感觉产品挺有吸引力，相当于余额宝、投顾产品和低佣金三者合一。”一位上海券商人士感叹道，“国金借助腾讯这个平台，看来是比大多数券商自己搞互联网金融要强得多，估计能吸引相当多的客户，对公司长远的影响难以估量。”

佣金进入万二时代

据悉，由于目前的规费一般是万分之一点五至万分之一点八之间，再加上营业部需要缴纳的营业税，券商的成本至少是万分之二，这还不算其他人工、营运成本。国金证券宣布万二佣金，实质上也就是正式宣告经纪业务进入“零佣金”时代。

对于市场质疑国金证券恶意竞争，公司相关负责人昨日表示，万二的佣金率不存在恶意竞争的情况，公司严格执行“两法一规”的相关规定，按照中证协157号文的要求测算本机构的经纪业务服务成本和成本佣金，包括代扣代缴费用、营业部运营成本、公司总部和分公司分摊费用等。

据悉，目前我国不同城市之间的佣金水平存在巨大差异，如北上广深等一线城市的佣金已经降到了万分之五以下，但不少二三线城市尤其是中西部地区的营业部，还在按照千分之一甚至千分之二以上的佣金率。深交所此前一项统计数据显示，深市个人投资者资金周转率为6.35倍，高于机构投资者4倍。其中，资金较少的投资者交易更加频繁，资金周转率约为资金量较大的投资者的2倍。

数据显示，如果行业平均佣金率从0.08%下降到0.02%，佣金收入占行业总收入的比重将下降至16.4%，同时带来整个行业收入增速下降27.3%，这对目前仍以经纪业务为主要收入来源的国内券商来说，无疑将是很大的压力。

有市场人士质疑国金证券赔本赚吆喝，对此，同信证券胡红伟表示，“国金证券意在抢占保证金余额这个市场，比如国金证券保证金余额能增加1000亿，如果公司拿这1000亿做融资，年化利率基本超过10%，给予客户3%~4%的收益，那么公司有6个点左右的利润率，净利润高达60亿，完全可以弥补经纪业务收入的减少。”

数据显示，上周证券市场交易结算资金余额为6756亿元，日均余额为6475亿元，后者创下去年8月中旬以来的最高水平。

互联网金融大势所趋

值得一提的是，近期在佣金战将再起的背景下，券商股持续走弱。昨日券商股全线下跌，此前表现强劲的国金证券下跌4.4%，太平洋大跌近6%。尽管如此，上述两家券商今年以来分别上涨42%和16%，究其根本，都是沾了互联网的光，而其余券商股今年以来几乎全线下跌。

“未来经纪业务在互联网金融的影响下，主要是两个发展方向，一是互联网经纪，二是互联网产品。因此公司考虑推出佣金宝产品。但产品就需要对应客户群，具体是货币还是债券或者对冲产品合适还没有确定，主要原因是要分析确定客户群体特征。”国金证券相关负责人指出。

中国目前有115家证券公司，行业分化非常严重。中金公司最新研报指出，在佣金收入薄利化的时代，培养增值业务将是券商发展的出路之一。龙头券商在投行、资管、创新业务和培养高净值客户方面都积累了丰富经验，这些优势短期内很难被中小券商和互联网企业追赶。龙头券商很有可能凭借自身优势发展出美林、高盛的商业模式，即面向高净值客户和机构客户提供全业务线的金融服务。

海润达资本总经理仇天镝指出，“国金通过互联网推出万二佣金这一举措是一个颠覆性的事件，会导致证券经纪业务重新洗牌，同时也会大幅提升券商的服务质量。我们将看到证券行业会出现一波并购浪，一些小型经纪类券商最终都会被并购。互联网金融是大势所趋，跟不上时代潮流的券商可能面临被淘汰。国金的低佣金举措会带来券商之间相互恶性竞争，大幅降低佣金导致券商收入大幅减少，未来业绩恐承压。”

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，券商与互联网金融结合就是利用互联网便捷低成本的优势，不用设置营业部，可以减少券商的运营成本，这对券商来说也是一个机遇，但同时加大了行业的竞争力度。比如说佣金降到万二，将导致行业竞争趋于白热化，使得佣金收入降低，对行业来说是一个挑战。如果券商能够及时转型，提高创新业务的收入，或许能应对挑战，否则将面临较大的问题。对券商来说，进军互联网金融也是利弊共存，毕竟借助互联网平台有望增加业务量。

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