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影子银行:无需谈其色变

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2014年5月,中国社会科学院金融所发布的《中国金融监管报告(2014)》曾指出,中国广义影子银行体系规模约为27万亿元,占银行全部资产的比重约为19%。而近日由全球管理咨询公司奥纬咨询日前发布的《中国影子银行分析报告》中而言,2013年中国影子银行的规模大约在31万亿元人民币,低于目前普遍认为的40万亿元-60万亿元规模。不过,说规模有40万亿元-60万亿的根据并未找到,如果说把两份报告连贯起来看的话,这个增幅应该说是合理的,起码相对“40万亿元-60万亿”来说没有那么夸张,这可能恰恰证明监管是落实了的。

对影子银行的监管越来越密切

影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利行为的信用中介体系。从官方的态度来看,影子银行和产能过剩、房地产、地方融资平台一同被视为金融风险最可能爆发的领域。

从2013年3月,《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》下发之后,国务院办公厅也印发国办107号文《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(以下简称“107号文”),该文明确定义了影子银行的概念、纳入监管的范畴以及监管责任分工等。2014年,99号文、127号文、140号文,都从不同层面指向影子银行相关业务:“影子银行”、“信托公司风险监管”、“金融机构同业业务”、“商业银行委托贷款”……而前不久,银监会架构重组,将信托从非银抽离出来,专门成立监督管理部。

不应该谈影子银行色变

中国工商银行行长易会满表示,“影子银行不都是坏东西,是传统银行体系的有益补充,在服务实体经济、丰富居民投资渠道方面起到积极作用。”

而中国光大银行总行计划财务部滕飞也认为,影子银行的积极作用体现在三方面:一是通过业务创新拓展了企业融资渠道,为解决企业融资需求发挥不可替代的作用;二是依托于理财产品的蓬勃发展加快推进利率市场化进程,拓展个人投资渠道,促进个人财富的保值增值;三是通过银行与证券、保险之间的合作推进了金融机构市场化和金融监管改革的步伐。

就这份《中国影子银行报告》而言,奥维咨询合伙人艾宏德表示,虽然不良率将大幅上升,但纵观全球主要经济体,中国银行业不良贷款率将处于较低水平,而且中国银行业已有很好的基础,可以容纳5.59%的不良率。因此,中国金融体系总体风险可控,从规模和坏账角度来看,影子银行对金融体系的负面影响有限。

影子银行与互联网金融

对于影子银行的未来发展方向,奥纬大中华区负责人盛海诺认为,未来影子银行将向互联网金融、新型银行和资本市场创新转变,其中互联网金融的P2P、P2B是全球最有活力的市场,这对于中国本土及国际金融企业都是一个值得重点关注和发展的领域。

我国影子银行与欧美影子银行存在重大差异,国内影子银行的一个重要特征就是始终有“传统”商业银行机构的参与。特别是同业业务的扩张,使得商业银行不仅为影子银行业务提供通道,甚至表内亦从事“影子业务”。

中国经济学人吴晓灵指出,影子银行的许多业务是地方政府融资需要的背景下,在地方政府的默许、支持(或授意)下而展开的。作为影子银行业务主体的信托、基金、投资公司多数都具有政府的官方背景,在规避中央政府管制、为地方投资建设筹措资金方面起着重要作用,它们在传统银行业监管者锁定的小系统范围之外构建了新的系统,仍然执行原系统的功能,使得一些政府担保之下的杠杆率极高的“风险资产”,往往没有为高风险支付高价格补偿,反而享受了“无风险资产”的高信用和低成本,大量的资金投向与政府相关的项目和资金回报率高的领域。传统银行不能提供的贷款在影子银行中可以得到实现。

这似乎和正在兴起的互联网金融有相似之处,不过即使是银行,也有新的动向。近几年来,不少股份制银行开始推出小而优的社区银行;今年,民营银行的开闸也令金融业迎来新的格局,而其天生就具有服务小微的属性,可以从需求方减少对影子银行的需求。所以或许影子银行和互联网金融的共同点在于都将把“普惠”发挥得更好,而成为金融服务趋势。

本文整合自中国产经新闻报 证券时报 金融时报 搜狐证券等

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