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道口贷们的供应链金融试验 P2P下一大方向?

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互联网为传统金融业带来的冲击,除了销售渠道的变革之外,更重要的是,让金融服务的门槛显著降低,互联网的规模效应大幅降低了金融产品单位成本,允许小额投资者参与到过去无法接触到的金融产品。而基于供应链金融服务的P2P平台,正是其中一典型的创新模式。

从定义看,供应链金融,其本质就是把对核心企业的风险信用评估,转移到其整个产业链上下游企业,金融机构围绕供应链核心企业,参与上下游中小微企业的资金流和物流,把单个企业的不可控风险转化为供应链企业整体的可控风险,通过获取各类信息和数据,将风险控制到最低,更好的提供金融服务。

而通过P2P平台与供应链金融的结合,独特的网贷供应链金融服务模式应用而生。通过核心企业对产业链上下游中小企业的信用提升,P2P平台获得了更优质安全的借款人,而有了这些具有信用资质保障的借款人,对平台的投资者自然更具吸引力。

目前,国内这类模式代表为清华大学五道口金融学院发起的"道口贷",其主打产品为基于校友核心企业的上下游供应商金融服务,以优质校友企业的上下游供应商的应收账款、存货、预付账款作为转让标的,以校友企业作为承付主体,向社会资金进行融资。

从投资者角度来看,P2P平台借款人是最大的风险来源,而当借款人有了信用保障之后,投资者才能在较高收益与较低风险之间取得一个更好平衡。同时,伴随着优质项目的增加,整个网贷市场才能迈出一大步。

而从企业借款人而言,当前商业竞争的实质就是供应链的竞争,尽管核心大企业不存在融资困难问题,但其供应链上企业大多属于中小企业,很多面临融资难、融资贵的问题。通过互联网平台与供应链金融结合,供应链上的中小企业可以更高效地获得低成本融资,极大缓解资金紧张局面。

而供应链金融,除了其优质借贷资源外,风控环节是另一优势。从风控角度而言,对于P2P平台供应链金融模式来说,大数据及借款企业数据的真实可靠是安全借贷的基础,核心企业为融资对象提供担保或详情准确的历史经营数据,都为平台风险评估创造了条件。

当然,对于P2P平台供应链金融服务来说,也并非万无一失。其主要风险还是在借款企业所处的供应链上,优质供应链行业与数量毕竟有限,而同时,在核心企业为产业链的上下游中小企业提供担保或抵押时,担保的资质及抵押物是否能够支撑借贷资金的额度也存疑。

道德风险则是另一个问题,核心企业提供的经营数据及历史信用记录必须能够保障其真实性,因此,防止核心企业的道德风险是另一大挑战。以道口贷为例,在供应链金融传统风控优势上,通过校友网络的信誉约束来规避道德风险,相当于又加上了一道砝码。

总体来说,供应链金融正在变成中国互联网金融的新主题。由于供应链金融是基于产业链真实交易的融资需求,假设全社会20%非现金流动资产存在供应链融资需求,市场空间在14万亿以上,甚至有专家预计,中国供应链金融市场规模到2020年有望达到近20万亿,存量市场空间庞大。

互联网金融平台的出现,使得供应链金融在风险定价和资金对接方面出现了更多可能性,未来具备"大背景、强关系"特点的核心企业或第三方平台有望成为供应链金融平台的主导企业。

当然,潜在规模虽然让P2P平台供应链金融具有了很大的想象空间,但与其低风险与高收益相伴的,则是平台本身短期还难以看到盈利曙光,未来还有待进一步创新与成长。(原载于凤凰财经,作者安克伟,系资深媒体人,互联网金融从业者)

本文系未央网专栏作者安克伟发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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安克伟未央青年

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道口贷合伙人,运营副总裁。

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