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“P2P化”的基金有什么不同?

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近日,一些原本专属于基金公司、信托公司的金融产品,通过P2P“飞入寻常百姓家”。这反映出在牛市效应的激发下,越来越多的金融机构开始借助P2P来拓展资金渠道。

分级基金、阳光私募对于普通投资者来说本是陌生的概念。这些“高冷”的金融产品,现在正通过P2P悄然来到普通投资者身边。经过P2P的“改造”后,这些金融产品是以怎样的形式存在的?

在某P2P网站页面上,该平台与一家基金公司达成合作,将募集来的资金用来参与股票市场的定向增发,投向该计划的优先级份额。

这一“P2P化”的分级基金A 与正常的分级基金A有何区别?分析师比较如下:

第一,在“项目信息”中,平台对项目来源、担保方、投资方式等作了说明。不过,对于资金的具体投向则未透露,理由是该项目仍属于未公布期,需要避免对参与的定增公司股价造成异常波动。而普通分级基金多为有明确的跟踪指数或热门主题(如“一带一路”)。

第二,在产品流动性上,P2P 产品相当于锁定了30天的投资期限,而普通分级基金一般在工作日均可进行申购和赎回。

第三,P2P“项目信息”中,注明引入某融资担保公司对项目进行100%金额保障。而普通分级基金A通常设定一个约定利息,但分级基金A的价格是波动的,投资者手中的分级基金A的市值也是会有变化,且很多分级基金A 并无到期还本的承诺。也就是说,在不发生意外风险的前提下,P2P 产品的收益更为确定;而普通分级基金A的价格与市场利率有关。市场利率上行,其价格会下跌;市场利率下降,其价格会上涨。

第四,在收益率方面,目前普通分级基金A的隐含收益率在6%以上已经算高的了。为何P2P 产品的收益率远高于普通分级基金A?或者换句话说,为何P2P产品要用比普通分级基金A高的多价格募集资金?这个问题不妨从两方面去理解。一是P2P产品的投资期限较长,因而基金管理成本较低;二是“绕开”证监会审批的P2P产品采取了以高收益率吸引投资者的策略。普通分级基金的发行需要证监会审批,按照证监会最新公布的基金申请审批进度表,今年截至目前,已获批的分级基金达22只,还有96只正在等待审批。

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