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小微企业融资难如同小朋友择校难话题一样,成千家万户、社会各界整天热议的话题。然而,尽管各方高度关注和全心努力,但这一问题始终没有从根本上得到解决。

小微与金融之难

小微企业融资难是国际上共性与共同研究解决的课题。多年来,党和政府及金融机构在着力解决小微企业融资方面的探索可谓费尽心机、耗尽心血,成效也十分明显。小微企业与金融机构融合度在提升,深情相拥的案例也越来越多。然而小微企业难贷款、商业银行贷款难并存的现象仍然存在确实令各方面难以理解与释怀。

小微融资有多难:小微企业无论在哪个维度、层面都处于弱势群体地位,在申请金融机构贷款时,“难”字贯穿始终。一是首贷难,小微企业与金融机构的首次交易所要手续与大企业完全一样,贷款手续多而烦,麻雀虽小五脏俱全,应当流程、手续一个不少,这样的流程下,初创企业、部分成长型企业难以达到资金供给者提出的条件要求;二是贷时难,无抵押不贷款,小微企业享受不到大型企业信用贷款、低利率的优惠;三是还贷难,到期必须本息还清,甚至还要加个十五天观察期,正常后才会续贷。而期间小微企业可能是临时借高利贷过桥还贷,一脚踏空,将陷入万复不劫的境界;尽管这样,基于生存欲望,竞争压力,员工就业,小微企业不得不饱受高利贷等多种融资之苦。

银行贷款多难贷:“有钱就是爷”这句话放在银行身上还真不精准,银行有钱但都是替别人打理的钱,欠债是要还的,因此,钱放出去是要收回来的,这就难了做中介的银行,所以,在银行人眼中优质贷款客户才是“爷”。发放小微贷款也是银行保证其财务连续性的条件,增加小微企业贷款除了商业银行本身优化客户配置等需求外,还面临四根鞭子在鞭策:一是地方政府之鞭,将对小微放贷作为金融支持地方经济考核重要指标;二是监管之鞭,明确提出小微企业贷款的增长速度、占比等监管要求;三是社会责任之鞭,社会公众对金融机构支持小微企业提升到维护社会稳定、支持实体经济高度;四是上级管理部门之鞭,各机构总部对分支机构都有明确的支持小微企业的激励、惩戒措施。尽管如此,基于风险与成本的约束,商业银行对小微企业难贷款的现象并没有根本解决,根本原因在于中小微企业并不是商业银行理想中的“爷”。

门当户对之痛

从我国金融供给和金融需求两侧来分析,到2020年3月末,社会融资规模存量为262.24万亿元,人民币贷款余额160.21万亿元,总体上,我国金融供给是可以满足金融需求的,然而,从双方的结构来看,具有非常明显的门户、级次之分,从而导致融资结构性不平衡,形成结构性资金供给短缺。

小微企业之门:小微企业从成长期来看,可分为萌芽期、成长期、成熟期、衰退期;按质量可划分为优质、一般、较差的企业;不管哪个时期或质量等次,同大型企业相比,虽然有成为豪门的基因但当下肯定绝非豪门。

金融企业之户:从资金供给方来分析,供给主体有银行、证券、保险、个人投资者以及国际上的投资者等;从具体的工具来看有股票、债券、贷款、民间融资等,从保证方式看有信用、抵押之分,从来源分析还有内源性融资和外源性融资。但总体上都可能分别归集到以供给方式为标的分类的直接融资和间接融资当中。

门户之见:金融是富人的俱乐部,嫌贫爱富、贪大弃小是其本性,对于小微企业而言,大多数金融机构会锦上添花,一部分会雪中送炭,极少数也会雪上加霜。一些金融机构中的相当部分产品是专为高大上,白富美企业设计而生的。能获得上市、发债、信用贷款的企业,无论在什么机构或场景基本都可以融到资。小微企业谈不上豪门、白领,在对应的金融供给结构中,只有极少部分供给者(主要是中小金融机构、非银行金融机构、个人投资者等)才门当户对,对小微金融供给的不足形成的资金硬缺口,也是当前小微企业融资始终得不到满足的根本原因。当然这并不是否认金融机构行为的不合理性,我们所要做的是如何解决这种门当户对、错配问题。

爱在相识相知

金融机构业务承办人员对于小微企业的恐惧更多的是源于对小微企业的不了解、信息不对称。因为,从现象上看,相比较大型企业其不良率和财务成本都偏高,且一些小微企业的信用度很低,出现劣币驱逐优币的现象,造成一些优质小微企业也被错杀。

实际上,目前我国优质小微企业群体十分庞大,目前可支持空间也很大,目前,只有约20%小微企业获得贷款,市场上至少还有30%以上(依据在于市场约有50%的小微企业最终会成为大中型或上市公司企业)的小微企业还属于优质、可支持的对象。结果,为什么这30%的优质小微企业还被排斥在金融体系之外,没有将这30%的小微企业捕捉出来,关键在于金融机构没有找到或没有充分运用先进的优质小微企业识别手段和工具,解决小微企业与金融机构的陌生间隙,需要识别和认知对方的手段,如果加上功能齐全的中介平台,两者之间有更多的相知相识,才可能有更多的交易机会与成功的合作。

融在结构协调

小微市场纷繁复杂,千行千面,一边是饥饿难忍、迫切需求资金的小微企业,一边是拥有天量资金急寻买家的金融机构与投资人,如何将近在咫尺而又相互陌生的资金交易双方变成深情双拥的恋人,提高融资交易成功率,关键是融在结构的合理与协调上。一句话可描述为:在市场经济大潮中,资金供需求双方找到了各自最佳的匹配战略伙伴。关键词:找准定位、信息媒介、识别工具、有效供给、优质需求、市场导向六个要素。

表:小微企业融资结构匹配简表

小微企业的融资方式是不多的,而小微企业在融资过程中过度的追求所谓的高大上融资方式,由于其匹配度低,成功概率显然也低,立足于草根金融、地方中小商业银行、内源性投资、个人投资才是小微企业融资的明智之举。而作为资金供给方,要从众多的小微群体中选准自己合适的小微目标客户才是根本。

打造信息平台,协调供需结构。定位准确的基础上如何才能找到匹配的合作伙伴,这就要有很强的信源。目前数字经济的发展已经提供了充分有效的场景。商业银行、证券公司、个人投资者都希望能找到自己描绘的目标客户。如果数据越充分,供给双方匹配度就越高,交媾机会就越多。因此,社会各层面要积极打造各类信息平台,构建数据库,打通数据孤岛,在虚拟的空间实现精准匹配。

发展金融科技,提升识别能力。商业银行当前要大力发展大数据、区块链、人工智能等新一代信息技术,通过现代金融科技的全面应用提升对小微企业客户风险识别、管理、营销等全流程管理,提升信贷资金的安全性。只有选准客户,才能降低风险,提高效益,金融机构也才愿意主动与小微企业结缘联姻。

发展草根金融,增加有效供给。由小微企业融资结构匹配简表可以看出,与小微企业匹配度高的金融供给主要是中小商业银行、非银行金融机构、民间投资,而对于能公开上市、发债、获得大型金融机构的贷款的企业其他融资方式都不成问题,而我们要解决的担心的恰恰不是这一部分企业,而是处于萌芽期、初创期的小微企业融资。从融资结构融合度来看,大力发展草根金融(包括但不限于股权众筹、地方“7+4”非银行金融机构、中小商业银行、个人投资)才是根本出路。只有当草根金融机构供给有足够的充分的数量,小微金融服务才能实现城市菜场效应(品种多价格才低),融资难与融资贵才能从根本上解决。而目前的草根金融虽然数量机构相对较多,但金融市场份额不到5%,显然是不可能满足众多小微企业金融需求。

多造“百搭”小微,提升需求质态。优质、成熟型小微企业几乎是所有金融机构、金融方式所青睐的对象。因此,将提升小微企业的发展韧劲、韧性要作为提升小微金融的交易成功率的基础措施来抓。要降低小微企业的税费,增加其发展积累;要推动小微企业的技术改造与创新,提升市场竞争能力;要加强小微企业的公司治理,规范企业的管理;要引进高精尖人才,增强小微企业的发展后劲;要打造健康的企业文化,提振小微企业团队信心。只有优质、成长型小微企业才是“百搭”所有融资方式的好牌,与其将很多精力放在“扭瓜”上,不如想更多的方法去打造出更多的“百搭”牌。

激活市场功能,增加导向灵敏。资本要素市场化是在有形和无形手同时作用下发生的。金融是做资本的游戏,而资本是利益的奴隶,完善的市场环境下,要充分发挥价格、竞争、优生劣汰、公开公平公正市场机制的基础性作用,通过无形、有形的手发出的各种讯号,通过竞争中性、利益均衡、风险分散、政策救助等方法,做优小微群体,让资金供给双方进行平等、自主选择,引导更多的资金流向更多的小微企业。(原文引自于《平安普惠金融研究院》微信公众号,作者:陆岷峰)

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