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2013年7月,意大利成为全球首个颁布股权众筹法案的国家。一年之后,这里的股权众筹市场终于正式启动。

意大利采用了零售式股权众筹,不对任何债权人的投资设限。其中"大额度"投资(即个人单次投资额度超过500欧元,年投资额超过1000欧元; 公司投资额度则为个人额度的10倍)的风险投资倾向需依据MIFID(欧洲金融工具市场法规)规定程序由股票经纪人进行强制核查。这意味着,拥有所谓"欧洲护照"的股票经纪人可以在欧盟任何地方接受投资。

小额投资拥有股票经纪规则和MIFID规定的相应豁免权; 尽管如此,股票经纪人仍必须检查投资者的身份,防止洗钱事件发生。

目前,只有创新型初创企业可能通过众筹集资(目前有超过3000家公司符合规定),而到2014年底,众筹集资将发展到所有中小企业。此外,任何在意大利初创的欧洲公司,无论其股东或董事国籍,都可以在网上筹集股权。(政府也在考虑根据这一年的相关经验进行其他一些规则更改,并且可能将针对MIFID II 指令要求进行调整)。

通过使用奖励措施,立法积极鼓励包括创新型初创公司及其投资者参与其中。例如,如果投资者对一个具有社会效应的初创公司进行独立投资,那么作为奖励,投资者可以减免价值投资额度27%的个人税款。

成功的项目投资总额已超过一百万欧元,并集中于三个最先获得授权的融资平台。市场正在逐渐升温:到目前为止,有九个平台已获授权,同时许多其他平台正在等待CONSOB(意大利证券交易委员会)授权,每个平台都对下一个秋季展开了宣传活动。例如:

StarsUp 成功地帮助新创公司Cantiere Savona从44个投资者(其中31个是个人投资)那里筹集了38万欧元,其中仅有2单大额投资(超过5万欧元)和4单中型投资(1.5万欧元到5万欧元之间)。

Unicaseed 已为Diaman Tech成功完成一单价值14.7万欧元的项目投资:该项目针对财务软件操作者,并会为投资者提供大量折扣(事实上,85%的投资者已经是该公司的客户了)。

Assiteca Crowd已达到最高目标, 在Paulownia Social Project项目中筹集52万欧元, 并保持每天超过9000欧元的投资额度注入,平均每个投资者投资额度超过4万欧元。 Paulownia也是第一个通过众筹获取投资的初创公司,因此投资者也在这笔投资中享受了最大额度的奖励。

Paulownia筹款项目将在8周后结束,该项目唯一的例外情况是,股权项目需要更长的时间进行奖励。信息的拓展和投资者教育是其中的两个重要原因:虽然时间已经过去了一年, 但是仍然只有少数人了解股权众筹带来的机遇。

今年秋季将有两个由大学创建的众筹平台开放,以支持学校各项副业。其他一些新平台也宣布了项目重点,它们往往选择纵向经营(例如,可再生能源、粮食等项目)。

上个冬天,欧盟委员会认可(任何一种模式的)众筹是一种破坏性的金融工具,将有助于保持欧盟的经济持续发展,并宣布将逐步了解这一领域, 尽管如此,该组织也确认至少在最近几年不会下达欧洲相关的规例或措施。

几个意大利运营商还是EECA(欧洲股权众筹协会)的创始会员国, 该机构致力于联合各股权众筹平台及服务提供商。创始机构也有一些正在授权过程中的平台,服务提供商和大学。EECA于去年五月在巴黎成立,由来自14个国家的约50个机构组建。EECA将于今年九月在罗马进行首次董事会议。

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