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P2P网贷利率为何持续下行?

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而经过最近一段时间的观察,网贷利率持续走低俨然成为了一个事实。现在我们就来重点的分析一下,为什么如今的网贷利率会持续下行。

我们在看P2P网贷的时候最在意的是它的这个利率,这也是决定这个行业发展的最核心的问题。而经过最近一段时间的观察,网贷利率持续走低俨然成为了一个事实。对此,很多专业人士包括前段时间的笔者自己都认为,利率下行是网贷市场成熟化的表现,这是好事。也有人分析,这个利率下行是市场竞争的结果。这两种说法看起来都很对,几乎挑不出毛病,但是如果仔细的想想,还真有很多疑点。

网贷说白了就是民间借贷,这个民间借贷在中国流行了成百上千年,利率是根本不可能走向我们现在想象的10%以下。有些人会把监管和政策抬出来,认为只要合理控制,就能达到我们想象的水平。笔者认为这完全是无稽之谈,监管要是有这个能耐,现在的民间借贷早就阳光化,没有灰色地带更没有黑色地带。高利贷这颗毒瘤早就随之取缔了。这当然不能认为是监管的不作为,事实上监管和行政部门一直在很努力的做这件事,只不过他们确实没办法实现我们心中的目标。能影响网贷利率的有且只有一个因素,那就是市场。不过,由于网络的一些特点最终也会导致网贷的利率会比民间借贷低那么有限的一些。这最终还要取决于网络的发展以及人们对网络的依赖程度。

现在我们就来重点的分析一下,为什么如今的网贷利率会持续下行。我们已经知道了这之间是市场作用的结果,利率下行代表了民间对借贷的需求达不到预期要求。为什么会达不到呢?因为受众群体小?当然不是,中国有90%的小微企业嗷嗷待哺呢。其实笔者认为,这要涉及到现在一个大的经济背景。从经济周期的角度来分析现在的形式可以发现中国现在处于经济换档期,期间的阵痛会导致在短时间内在股票价格和利率都会随之下降,这也就不难解释为什么现在网贷的利率会持续下行了。

薄弱风控陷入“高危”

P2P的监管规定尚未出台,而此前提出的四条红线也未涉及P2P平台融资的具体投向,由于法无所禁,一些形形色色的民间借贷便穿上P2P的外衣,到网络上大行其道进行各种融资业务。印子坊CEO吴晖认为,这些业务没有促进再生产,更多的是一种投机性行为,“从平台经营的原点来讲,这种不能说是P2P的本业,只能是一种边缘业务。”

上述P2P行业人士透露,出了事现在大家只是“包住”,“出事的项目怎么办?一是平台把投资者叫到一起商量,告诉不要声张,因为声张钱就会回不来;二是劝说投资人项目企业的成长性很好,描绘美丽前程,把债权转化成股权。最终投资人由借贷的债权转成了入股项目或企业,如果项目彻底烂了,就转成了该P2P平台的股东。本来投资者买的是理财产品,最后买来买去变成股东了,跟炒股套牢炒成股东一样。”

显然,P2P涉及类通道业务,不仅仅是项目本身的高危性,还在于P2P平台自身风控的薄弱性。吴晖分析道,监管规定小贷公司、担保公司、村镇银行等等,单笔业务不能超过资本净额的5%,但目前一些平台注册资本数百万元,已经接手的大项目金额数千万甚至上亿,而一些注册资本上千万的,接手的都是好几亿的大项目。

张小江则引用了另一指标杠杆率,“只要涉及借贷,放之四海而皆准的就是巴塞尔协议,该协议规定银行的资本充足率是8%,但一些P2P平台的杠杆率高达数十倍甚至数百倍。”

此外,与银行相比,P2P出事后倒闭的风险几乎是百分之百。而银行资金链紧张,随时可以去同业拆借市场周转,有央行进行资本松紧度的调节,“P2P项目出事就只有跑路倒闭一条路,其他P2P平台自顾不暇,不可能伸手来救你!”所以,张小江认为P2P应该采取比银行更严的风控,比如杠杆率控制在10倍左右,这样才可能在风险来临时躲过一劫。

银行由于资本实力和风控强大,可以对接大中型企业信贷项目,P2P由于风控和规模使然,那么就应该与个人或小微企业对接。“项目错配会带来很大的风险。”上述P2P行业人士认为,从P2P的交易结构来讲,应该从事结构合理、风险分散的项目,不能对接单个金额过大的项目,更不能进入风险过大类通道领域,一旦出事对平台和投资人都是毁灭性的打击。


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