最有看点的互联网金融门户

最有看点的互联网金融门户
国内资讯

民间配资:刀尖上的舞蹈

本文共4098字,预计阅读时间138

6月到9月的A股,充满太多故事,而关于配资的故事更是吸睛之点。时至今日,配资清理已接近尾声,回头再看,梳理其中脉络、挖掘其中细节、探讨其中成败,总结经验教训,对于资本市场未来发展,无疑有其教育意义——

“成也配资,败也配资!”谈及7月份被配资方“强平”的往事,来自郑州的投资人刘轩至今仍隐隐作痛。刘轩与他命运相似的配资人一样,初尝高杠杆“双刃剑”的杀伤力,眼见多年积蓄瞬间灰飞烟灭。

这些站在“刀尖”上的配资人,以及为其提供“弹药”的配资机构,缘何在三四线城市肆意滋生?股灾前后,他们经历了怎样铭心记忆与反思?调查发现,这些滋生于城市角落里的民间配资机构,正经历一场浴火重生式的阵痛。

低调火爆的配资生意

下午5点,位于陕西府谷黄河大桥边的河滨公园上,人渐渐多了起来,几十个衣着亮丽的妇女聚在一起,她们正在为广场舞热身。不远处,一尊乳白色的“黄河母亲”浮雕沐浴着夕阳的光泽,仿佛诉说着这个县城的生机与富足。

然而,在繁华的表象下,府谷经济和民间借贷正经历一场“寒流”。过去几年,府谷与内蒙古的鄂尔多斯和同属榆林的神木类似,因煤炭涨价而崛起,也随着近年煤炭不振而萧条,不过,为炒股“提供弹药”的配资生意却意外火了起来。

在府谷县政府一带的街头,笔者发现两家小额贷款公司都已关门,而一家挂有“股票之家”招牌的公司格外醒目,这家生逢其时的配资公司,在当地民间借贷崩盘后,生意反而好起来了,并在西安、太原开了分公司。

“府谷这边的有钱人不少,大多以做煤炭生意起家,现在生意难做了,不少人开户炒股,我们就为他们提供放大收益的弹药。”该公司一位负责人表示,早在去年年中,他们就预料可能迎来一波政策牛,他不少早期的客户都赚足了。

不过,今年6、7月间这一波调整的剧烈程度,还是出乎这位负责人的意料,他们一开始认为是短期调整,不少客户还追加保证金死扛,但后来的情况大家都知道,“那是一个相当的惨!”。

同样的惨烈情形,也发生在这家公司设在太原和西安的分公司,据上述负责人介绍,当时公司几乎天天都在加班,一方面应付客户爆仓的质询,另一方面,还要催着行将爆仓的客户,追加保证金。

与府谷距离千里之外的河南郑州,当地的民间配资机构又是另一番景象。7月下旬,笔者以投资人身份暗访了当地一家中型配资公司。这家公司位于闹市区一处并不显眼的写字楼上,若非有人邀请,外界很难发现。

上午9点,笔者来到这家配资公司的办公区,150平米的办公场所,分几个单间,另有会议厅和会客厅,略显拥挤。小刘,该公司的高级客户经理,在去年跳槽至此前,曾在一家网络公司工作多年。

“这会大家都出去约客户了!”虽是周一,但看起来人并不多,小刘忙解释称,最近大盘行情不好,前期许多客户本金亏损,老客户大都退出观望了,新客户还需要培育,但经历一次股灾后,新增业务越来越难做了。

与外界猜测的大致相符,这家配资公司大多数客户在今年4、5月间入场的,杠杆比在1:4左右。由于市场处于相对高位,不少客户压根没想到风险,几乎都重仓操作,于是在大盘第一波下跌中,他们几乎都没有撑住几天都爆仓了。

第二波下跌更为惨烈。小刘称,第二批被平仓的客户,前期都有盈利,但杠杆普遍在1:3左右,他们躲过了第一波下跌,但在4500点时再次融资补仓,但市场却很快跌到3800点,于是纷纷爆仓了,这部分人的损失尤为惨重。

“当股价接近92%的警戒线时,我们就打电话通知客户要警惕,可能马上就冲破90%的平仓线了,这中间只有两个点空间,一旦保证金补充不及时,客户就有穿仓风险,这意味着公司要倒亏钱!”回忆当时的紧张场景,小刘仍心有余悸。

回过头来看,大部分老客户在股灾中都亏了,他们也几乎都退出了。

股市火热催生配资壮大

笔者在调查中发现这样一个奇怪的现象,这些“刀尖上嗜血”的配资机构,多聚集于三四线的内陆城市,由于传统生意难做,资金难觅更好去处,这正好为配资公司提供了滋生的土壤,以及源源不断的客户流。

“府谷保德州,十年九不收;男人走口外,女人挖苦菜。”这首曾经流传于陕晋两省的民谣,就是当时陕北榆林一带贫穷落后的真实写照。不过,地下蕴藏的丰富的煤炭资源,很快让当地敢于冒险的生意人迅速聚集起了财富。

好景不长,而当煤炭价格步入下行通道,当地经济也开始拐头向下。不少以前仰仗煤炭生意的人不得不另觅其他生意,民间借贷和炒房也一度让这些钱再获“账面财富”,但民间借贷的崩盘再次堵死了这些路。

与以煤炭为代表的传统实体经济日渐萧条形成鲜明对比的是,股市却迎来一波政策和资金双重推动的大牛市,于是,专注为股市提供弹药的配资公司应运而生,而为这些配资公司提供资金的,正是四处寻觅逐利机会的实体资金。

据山西太原一位金融人士介绍,去年以来,不少配资公司如雨后春笋般冒了出来,而他们的注册资金和股东背景,多来自传统的煤炭生意,他们并没有直接入市,但在某种程度上为这波“资金牛”提供了源源不断的弹药。

“公司的资金从哪里来?”面对提问,上述配资公司的小刘透露,其上游资金也来自实体经济,但可以肯定的是绝对是“干净资金”,来路不正的资金也不敢吸纳。

前一段时间,由于配资公司生意好,不少资金方有意向谈合作,其中有一家公司的财务总监也想将公司闲置资金投进去,但老板最终还是婉言决绝了,理由是他担心资金的时限会留下隐患。

实体经济下滑,传统的生意都不好做,而股市又如此火爆,于是不少实体资金纷纷变相入市,或通过开配资公司间接入市,或停下生意,亲自开户或购买信托、私募等理财产品直接入市。

已过不惑之年的老王,曾是江苏某市一位工程承包人,前些年房地产市场火爆,依靠包揽项目积累了上亿身价,现在楼市下行,原本十分熟悉的生意难以为继,只好另觅其他出路。

去年年底,老王亲自开户,在券商股上小赚了一点钱,今年上半年股指逼空上涨,而他手里的金融股却严重滞后大盘,无奈之下,他只好将部分资产委托给某阳光私募,这是一款1:2的伞形信托模式的产品。

“我们出5亿元做了劣后资金,机构出10亿元只赚固定收益,由于这只产品成立于5月底,最近市场连续暴跌,数次濒临85%的平仓警戒线。”老王表示,直到出事他才知道这只产品也是“加了杠杆的”。

谈及配资入市的话题,太原一家营业部老总如是解释:“你看这几年实体经济发展多么困难,如果实体经济发展比较好,没有人会来融资炒股。这市场每天动辄上万亿的成交量哪里来,还不都是以前做实体的吗?”

股灾后的修复与反思

“成也配资,败也配资!”谈及7月被配资方“强平”的往事,来自郑州的投资人刘轩至今仍隐隐作痛。眼见多年积蓄瞬间灰飞烟灭,刘轩与他命运相似的配资人一样,都是初尝高杠杆“双刃剑”的杀伤力。

家住江苏镇江的老于,是笔者长期跟踪的一位专业投资者,作为券商两融的资深客户,在本轮股灾之前,他也曾小仓位博弈1:10的网络配资。不过,于标的是银行股,并没有受到太大影响。

“为什么我会成功躲避这场暴跌,经过反思我认为是因为我始终没有违背自己设立的关于投资和投机的最基本原则,而这些原则是建立在既往的投资或投机的失败中所总结出来的最基本经验教训。”老于反思道。

老于回忆称,去年6月份市场仍处于低迷期,他就坚守以银行为首的蓝筹股,一直满仓持有,但在5000点附近,他卖出手中其他股票并全仓民生银行而逃过这场暴跌所致的巨幅调整,这种调仓完全是根据低买高卖的基本投资原则执行。

老于的融资比例在多数时间都是偏低的,他有两个基本原则,一个是股票处于相对低位且低估值时,可以适当少量融资跟随本金做长期持有,另一个原则是利用暴跌深幅调整后用大量融资分批建仓,逢反弹及时获利了结并落袋为安。

“本轮大跌中,之所以有一些人会亏损惨重甚至爆仓,就是因为用了大的融资仓位试图赚取大的波段,根本上讲这是内心贪婪所致。”老于表示,他身边不少爆仓的投资人,其教训历历在目。

杠杆就像一把“双刃剑”,而动辄1:4的民间配资更像是“刀尖上的舞蹈”。不少配资人,在融资之初起于侥幸,逼近警告线又报以侥幸,甚至再次追加保证金,及至市场再度暴跌无法收拾,最终以巨亏报终。

“我们这里只有一个人没有损失到本金,那个人有10年的炒股经验,经历过2007年的股市大跌,他从去年开始入场,期间已经盈利清盘过3次,可以说他是本轮的大赢家。”小刘说,面对配资的诱惑,能控制贪欲的几乎凤毛麟角。

在业内人士看来,本轮股灾由清查场外配资引起,类似多米诺骨牌一块一块地倒下,最终演化为了一场全民恐慌性抛售的流动性危机。尽管股灾已经渐行渐远,但对配资人和配资机构而言,心理修复和反思仍远未结束。

郑州一家配资公司负责人李航坦言,作为配资方也是有风险的,面对客户可能出现的“穿仓”问题,他们都是半夜在跌停板上挂卖单,作为客户的朋友,他不忍心客户受损,但又不能让公司卖单,这种纠结复杂的情绪至今未散。

在经历了这场极端的暴跌行情后,李航所在的公司也修正了很多规则。例如在开户之前,一定要与客户做充分的风险提示,并给客户设置一些限制条款,及时跟踪客户的操作动向,并给予风险提示。

“新客户不好拉了,为此我们降低了配资利息,大概降低了20%左右。”李航透露称,尽管做了很多优惠策略,但对于在股市受过伤的投资人而言,他们对配资炒股再难有此前的热情了。

在配资业内人士看来,股票配资是随行情波动的季节性业务,目前大势不明朗,且监管层也多次限制配资,加上外界对配资行业种种误解,他们对这一行业未来何去何从也很迷茫。

最近几周,在接连走访深圳、杭州多家有代表性的配资公司后,知名投资人“红袖”发现,在被有关部门“清理”后,配资公司的客户已所剩无几。其中,杭州某配资公司每天可配额度达166亿,现在每天只能配出去不到一亿,不幸的是,这家配资公司还有5个月合约在身,现在每天要支付的利息都在上百万。


用微信扫描可以分享至好友和朋友圈

扫描二维码或搜索微信号“iweiyangx”
关注未央网官方微信公众号,获取互联网金融领域前沿资讯。

发表评论

发表评论

您的评论提交后会进行审核,审核通过的留言会展示在下方留言区域,请耐心等待。

评论

您的个人信息不会被公开,请放心填写! 标记为的是必填项

取消

非法配资病毒式传播 监管层申明互联网金融创新边界

马婧妤 | 上海证券报 2016-12-11

论场外配资行为的监管——以美国U规则为借鉴

张彬 2016-06-27

健康的资本市场离不开金融杠杆

佚名 | 证券时报 2016-04-02

政策信号恐被误读 互金配资卷土重来?

尔朱吾癸 | 网贷之家 2016-03-24

多家房产中介暂停首付贷 楼市配资引发监管风暴

朱开云 | 北京青年报 2016-03-09

版权所有 © 清华大学五道口金融学院互联网金融实验室 | 京ICP备17044750号-1